人民币中间价调贬89基点

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中国证券报(记者张钦锋)6月25日，人民币兑美元中间价下调89个基点，至6.4893元，连续四天下调。分析师认为，美元仍处于强势格局，国内外利差收窄和外贸顺差收窄可能给人民币汇率带来压力。我们应该警惕今年汇率贬值的压力，但不要过于悲观。

上周五，美元指数下跌0.36%，至94.5457点。欧元兑美元汇率恢复了一些上行势头，连续第二个交易日反弹。上周，美元指数下跌0.28%，原因是美元的新抛售压力推高了欧元。

外汇分析师表示，市场参与者对全球贸易形势的担忧限制了美元的升值，因为自去年以来，美国几个主要经济体的外贸政策一直受到挑战。上周五，欧元兑美元汇率再次升至1.16，但欧元区在欧洲期间发布的一系列经济数据并不令人满意，这削弱了欧元的上行势头。

最近几周，美国的消费和就业数据表现强劲，表明经济增长动能充足。紧张的就业市场也预示着薪资增长的乐观前景，能源价格上涨和通胀压力的影响加剧了这一前景，这可能促使美联储加快加息。欧洲的经济表现并不令人满意，其经济增长自年初以来的不稳定性引起了人们的关注。

分析指出，今年以来，全球经济复苏的共鸣减弱，市场重新认识到美元在经济基本面和政策周期中的领先优势，这是4月中旬以来推动美元大幅走强的重要因素。有鉴于此，有必要警惕美元持续升值的可能性和潜在影响。

统计数据显示，尽管上周出现了回调，但自4月17日以来，美元指数已上涨近6%。6月21日，美元指数一度升至95.54，创下11个月新高。

至于人民币对美元的汇率，尽管上周不是一个完整的交易周，但人民币对美元的汇率下跌是今年年初以来的最高水平。就中间价而言，6月19日，人民币兑美元中间价小幅上涨71个基点，但在随后的三天里，人民币兑美元中间价先后下跌351个基点、120个基点和98个基点，一周四个交易日累计下跌498个基点，跌幅0.77%，为年初以来单周最高。

市场汇率波动更剧烈。节前最后一个交易日(6月15日)，银行间外汇市场人民币兑美元即期汇率先走弱，当日收盘价下跌245个基点；在假期后的第一个交易日(6月19日)，尽管人民币兑美元中间价仍上涨了71个基点，但人民币兑美元的即期汇率直接跳升至6.4450元，比前一个交易日(6月15日)16:30的收盘价低了282个基点；下午，汇率突然暴跌。在迅速跌破6.45元后，一路突破6.46元和6.47元。16:30的收盘价为6.4743元，比上一个收盘价低575个基点；在日夜交易中，人民币进一步跌破6.48，交易于23:30以6.4890结束。6月20日，人民币即期汇率小幅稳定；21日，下跌趋势重新开始，盘中跌破6.50元大关；据报道，22日16点30分，收盘价为6.4964元，整周下跌796个基点，盘中最低为6.5078元，为今年1月12日以来的最低水平。

分析师指出，在短期内，美元的趋势可能会在上涨过快后重现。然而，目前美元基本面是强劲的，仍有必要警惕随后美元指数上升导致的人民币对美元的被动贬值。

此外，央行决定从2018年7月5日起，减持中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行和交通银行等5家大型国有商业银行，以及中信银行(601998)和中国光大银行(601818)等12家股份制商业银行。银行人民币存款准备金率为0.5个百分点，可释放约5000亿元资金支持市场化法治。同时，邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行和外资银行人民币存款准备金率将下调0.5个百分点，可释放约2000亿元。 主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，向小微企业发放贷款，进一步缓解小微企业融资难的问题。 金融机构使用减少的资金支持“债转股”和小微企业融资，将纳入中国人民银行宏观审慎评估。

由于存款准备金率下调释放了更多长期和低成本流动性，空.方面进一步下调了市场利率当中美利差处于中性低位时，利差收敛对人民币汇率的影响也值得关注。

然而，目前美元走强对人民币汇率和资本流动的不利影响相当有限，外汇市场供给基本平衡。目前，中国经济在保持稳定的同时取得进步的总趋势没有改变，一些经济指标的波动也不能篡改经济增长的趋势。人民币汇率贬值的风险应该是可控的，年内不会出现重大贬值。

根据招商证券(600999)的研究报告，自4月份以来，尽管人民币对美元的汇率已经贬值，但资本一直在流入。我们可以看到三个证据:第一，4月份银行代客户结售汇余额转正，5月份进一步扩大。第二，外汇储备名义上有所下降，但这主要是美元反弹导致估值变化的结果。如果排除估值效应，外汇储备在过去两个月也会增加。第三，贸易项目一度成为“隐藏”资本外流的工具，这表现在海关项下的贸易顺差(实际物流)高于收支项下的贸易顺差。然而，从最近几个月的情况来看，这种现象并不存在，现金流量甚至开始超过真正的物流。研究报告指出，当前货币贬值的主要原因是美元的反弹，这并没有带来资本外流的压力。

中国人民银行授权中国外汇交易中心宣布，2018年6月25日，银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元兑6.4893元人民币，1欧元兑7.5666元人民币，100日元兑5.9078元人民币，1港元兑0.82706元人民币，1英镑兑8.6086元人民币，1澳元兑4.8250元人民币。1新西兰元兑4.4860元人民币，1新加坡元兑4.7773元人民币，1瑞士法郎兑6.5703元人民币，1加元兑4.8868元人民币，1元兑马来西亚林吉特0.61689元人民币，1元兑俄罗斯卢布9.7075元人民币，1元兑南非兰特2.0676元人民币，1元兑韩元170.92元人民币。1元人民币兑换0.56603阿联酋迪拉姆，1元人民币兑换0.57797沙特里亚尔，1元人民币兑换42.8858匈牙利福林，1元人民币兑换0.57115波兰兹罗提，1元人民币兑换0.9850丹麦克朗，1元人民币兑换1.3651瑞典克朗，1元人民币兑换1.2475挪威克朗，1元人民币兑换0.71011土耳其里拉，1元人民币兑换3.3元人民币