重新上市打通A股＂生命通道＂

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自5月下旬以来，圣让、圣坤吉和圣烯碳三只股票的退市引起了市场的极大关注。“退市难”一直是a股市场的难题。17年来，真正意义上的退市公司只有60多家；这是三家公司首次被摘牌。

正因为如此，这三只股票的退市在舆论上赢得了更多的好评。然而，当市场对三家公司的退市拍手叫好时，投资者发生了意想不到的事情。6月4日晚，创智科技和长航石油运输这两家退市公司都申请了重新上市。

为什么退市的股票会卷土重来

股市很少清理一些垃圾公司，投资环境也远未得到净化。谁会想到这两家已经退出市场的公司会再次重返市场？为此，一些市场参与者质疑:当退市的股票回归卡宾枪时，价值应该投资到哪里？

由于a股退市公司没有重新上市的先例，投资者甚至一些业内人士都无法理解甚至质疑这两家退市公司。这两家公司有权申请重新上市。至于交易所是否批准重新上市的申请，这是交易所的事。毕竟，根据现行的股票市场制度，除了退市后不能重新上市的创业板公司外，在上海股票市场上市的公司和在深圳主板和中小板上市的公司，在符合一定条件的情况下，可以在退市后向交易所申请重新上市。既然有这样的规定，创智科技和长航石油运输这两家退市公司申请重新上市是可以理解的。

对于退市公司来说，重新上市不符合价值投资的逻辑，这不是退市公司应该考虑的。毕竟，价值投资不是退市公司重新上市的标准。而且，如果退市公司能够重新上市，也是因为公司的基本面发生了巨大的变化，体现在财务指标上。创智科技和长航石油运输都是在退市前遭受多年亏损的公司；然而，近年来，这两家公司都继续盈利，他们的盈利能力并不低。例如，创智科技从2014年至2017年连续四年盈利，净利润分别为4.55亿元、4.21亿元、4.21亿元和2.82亿元；从2015年到2017年，长航石油运输连续三年盈利，净利润分别为6.27亿元、5.6亿元和4.1亿元。因此，两家公司目前的经营状况有所改善，不能认为如果恢复上市就真的不利于价值投资。

事实上，对于投资者来说，这不仅仅是购买高质量的蓝筹股，而是价值投资。如果你对公司的未来发展持乐观态度，它肯定会在未来上市。当公司的股票较低时，你购买退市公司的股票，这也可以被认为是价值投资。价值投资不是蓝筹股的专利。此外，股票市场没有法律法规规定投资者只能投资价值而不能投机。同时，没有规定只有蓝筹公司可以上市，但非蓝筹公司不能上市。毕竟，价值投资不是股票市场的“唯一”规则。

重新上市有利于退市

事实上，重新上市对中国股市的发展是一件好事:一方面，它可以在一定程度上保护投资者的利益。毕竟，上市公司退市基本上不考虑对投资者的补偿，这在很大程度上是对投资者利益的一种损害。因此，重新上市，让这些退市的股票回归市场流通，并给予它们合理的价格定位，显然有利于保护投资者的利益。

另一方面，重新上市可以使中国股市的生命通道畅通，这对促进现有上市公司的退市进程具有积极意义。上市公司难以退出市场的原因是，退市后，上市公司基本上失去了希望。因此，一些垃圾公司尽力保护他们的外壳，以避免退市。如果退市公司重新上市的渠道能够畅通，那么一些垃圾公司就不会害怕退市。如果公司在退市后能够取得成功，仍然可以再次上市，那么退市公司就有希望了。

此外，重新上市也有利于退市公司的正常发展。首先，重新上市给了退市公司努力的方向和目标；第二，退市公司达到一定标准后可以重新上市并重返a股市场，这也是对退市公司退市后所做努力的肯定。并重返a股市场，这也是对退市公司发展的巨大支持。

当然，对于退市公司的重新上市，交易所需要严格审核把关，这就是标题的含义。投资者和一些市场参与者对重新上市有些不满。重要的一点是，他们担心重新上市的公司仍然会是垃圾公司，或者在重新上市后会变成垃圾公司。面对a股市场上市公司业绩变化的普遍发生和舞弊的存在，投资者有这样的担忧是正常的。这就要求交易所对重新上市的公司进行严格的审查，以消除投资者的这种担忧。这也是退市公司能否实现再上市规范化的关键。

[编辑:张静]