“狼”来了：如何把握风控主动权

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自博鳌亚洲论坛发布新一轮开放的“最强音”以来，中国金融业的开放正经历着紧凑有序的深度加速。今年5月以来，工银安盛资产管理有限公司获批，英国“世界第一”跨境收款公司和益百利相继向中国人民银行申请在中国开展业务，中国金融业的开放步伐逐步加快。

为了促进金融业的开放，风险防范是一个不可回避的话题。金融开放的加速往往伴随着金融风险的加剧。金融业扩大对外开放会带来什么样的风险？如何有效防范风险？随着金融对外开放的深入，这些都是中国金融业必须直接面对的问题。

金融风险传染的溢出效应增加

“随着金融业的开放，外资的规模和比重将进一步加大，一些风险和问题将逐步显现。例如，它影响了中国现有的金融体系，加剧了该行业的竞争压力，如大型金融机构在业务和客户层面的竞争，以及中小型金融机构的并购。”盘古智库高级研究员吴琪在接受英国《金融时报》采访时表示。

回顾世界经济的发展，我们可以发现，许多新兴市场国家在金融市场开放期间或开放之后都受到了不同程度的冲击，一些国家的快速经济增长甚至因为金融危机的爆发而戛然而止。

目前，中国仍面临影子银行快速发展、金融机构杠杆率高、金融交易不透明、多层套汇等问题。因此，扩大金融对外开放，面对外资金融机构的挑战，意味着中国银行业需要面对越来越大的市场挑战。

民生银行首席研究员文彬(600016)向英国《金融时报》记者表示，金融市场的开放意味着跨境资金可以自由流动，风险不仅容易在股市、债市、外汇市场等国内金融市场之间传递，而且容易受到外部冲击，导致跨境资金大规模流动，影响金融安全和经济稳定，给宏观经济管理带来挑战。

业内专家解释说，随着中国金融业对外开放水平的不断提高，金融机构的业务模式和交易结构更加复杂，在更深层次上呈现出跨国、跨市场、跨领域的特点。防范和控制金融风险极其困难。海外金融风险对中国的传染和溢出效应必然会增加，跨境金融风险的传染可能会扩大。

此外，随着金融机构间竞争的日益激烈，对于一些不能适应内外部环境变化、战略定位不明确、转型缓慢的金融机构来说，其生存压力也会增加。

外资金融机构开展的金融创新业务也需要重点关注。交通银行(601328)首席银行分析师徐文兵认为，外资金融机构长期以来都是在市场化程度高、金融创新活跃的海外市场运营，进入国内市场后应重点关注创新活动，避免金融创新带来的与市场环境不相适应的负面影响。

确保开放性与监管能力相匹配

对外开放不仅需要“跑得快”，还需要“走得稳”。防范和应对金融开放过程中的潜在风险，将有助于中国金融开放之路更加稳健。

国际经验表明，金融监管严重滞后于金融业的发展，可能给金融体系带来灾难性后果。英国“金融爆炸”后的金融动荡和全球金融危机是主要原因之一，金融监管的发展水平明显滞后于金融业的发展。因此，为了进一步扩大对外开放的程度，监管当局必须提高监管能力和外国投资的水平，以确保开放的程度与监管能力相匹配。

“一方面，我们必须借鉴国际监管经验和监管标准，加快制度建设，加快监管的短板。我们可以对外资金融机构引入相关监管措施；另一方面，加强跨境监管合作和信息共享，加强跨境资本流动的监测、分析和预警，严格防范跨境资本流动和国际金融市场波动对中国资产价格和经济金融稳定的影响。”吴琪建议道。

为防范金融开放带来的潜在风险，我们还应在不断完善中构建金融市场体系，营造健康有序的金融开放环境。具体而言，要协调推进资本项目开放、人民币汇率形成机制改革和人民币国际化改革；推进金融机构和金融市场双向开放，推进金融业务市场化、专业化和国际化，推进金融监管逐步与国际接轨，推进现代金融体系建设。

“首先，要确保宏观经济稳定，这是扩大金融开放的前提和条件；其次，要把国内金融监管与国际监管协调结合起来，防止国际监管套利；再次，要把制度建设和机制完善结合起来，确保金融开放平稳有序推进。”文彬建议道。

牢牢把握预防和化解风险的主动权

中国金融体系目前的发展水平决定了我们能够应对对外开放带来的各种风险。许多接受记者采访的专家表示，中国目前的金融监管能力和金融机构的发展水平，都足以掌握防范和化解风险的主动权，有效控制对外开放可能带来的风险。

“目前，中国银行业已不再处于股改前的历史包袱沉重、盈利能力差的局面。相反，银行业经过短期调整后，盈利能力逐渐恢复，竞争力日益增强，在客户、渠道和产品方面形成了自己的优势。因此，进一步扩大开放不太可能导致行业竞争显著加剧。”交通银行金融研究中心的高级研究员武文认为。

目前，中国金融监管体制改革已经完成。金融监管体系的重构巩固了风险防范的制度基础，实际上为金融业的进一步开放做出了制度安排。如成立国务院金融稳定发展委员会；中央银行实行宏观审慎评估制度，将更多的金融活动和金融行为纳入管理；成立中国银行保险监督管理委员会(601988，诊断部)。金融监管新框架已经形成，监管的协调性和有效性得到增强。这些“第一步”巩固了风险防范的监管基础。

事实上，扩大金融对外开放将客观上促进金融业风险管理能力的进一步提高。通过对外开放，吸引更多的竞争对手，带来先进的经营理念，将有助于激发活力，激发动力，进一步推动中国金融业的效率提升和产业升级。

“引进境外战略投资者参与参股或控股中资金融机构，有利于完善公司治理机制，提高风险管理水平和产品创新能力，增强核心竞争力。”文彬认为。