金融风险“防”与“守”

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目前，全球金融业的风险状况已经成为人们关注的焦点。许多国家都采取了很大的金融监管措施，一些领域的风险得到了控制，但同时新的风险也在不断出现。4月10日，博鳌亚洲论坛2018年年会召开了“风险:黑天鹅和灰犀牛”分论坛，与会嘉宾讨论了各国的潜在风险和监管对策。

英国标准人寿(British Standard Life)董事长、巴克莱银行(Barclays Bank)副董事长格里格里·格里斯通(Gerry grimstone)表示，“灰犀牛”已经变得越来越明显，主要表现在三个方面:首先，它存在于美国，美国总统特朗普利用美国公众的愤怒做出许多决定，这种愤怒是非常难以控制的。其次，英国退出欧盟的公投没有仔细考虑后果。作为一个中等国家，如果采取这种危险的举措，它将面临更大的风险。第三，对于理性的市场参与者来说，俄罗斯的一些决策将面临不可预测的未来。他强调:“明斯基随时都可能回归，市场高度波动的时期即将到来。”每个人都不应该过于乐观。”

与会者认为，事实上，监管得到了极大加强，金融机构的治理得到了有效加强。特别是2008年国际金融危机后，各国逐步建立了宏观审慎监管体系，银行体系更加稳定，流动性管理得到改善，能够更好地预测风险和应对危机。

然而，金融体系的弹性仍需加强，这是许多人的共识。例如，日本央行前副行长岩田贰夫指出，在国际合作层面，主要国家的央行在金融危机后合作安排货币互换。然而，这一安排尚未完全覆盖足够多的国家，因此下一步是建立一个以国际货币基金组织为核心的货币互换合约或机制。在区域一级，他认为清迈倡议设立的多边化基金有必要达到2400亿美元，这可以促进“10+3”(东盟、中国、日本和韩国)区域的安全网。此外，为了应对风险，亚洲可以效仿欧洲，尝试建立一个共同体货币基金组织，以提高稳定性和应对可能出现的风险。

除此之外，金融技术带来的风险也受到了与会者的关注。岩田贰夫表示，目前的金融技术与网络攻击相比还不够强大，尤其是密码货币仍然相对脆弱，这将引发系统性风险。此外，宏观审慎政策框架并不涵盖这些互联网公司和互联网公司。阿斯塔纳金融中心主席、哈萨克斯坦中央银行前行长凯拉特·克林姆别托夫同意这一观点。他认为有必要构建理解金融技术发展的监管，并设计相应的框架和机制，这不仅需要监管，也需要激励。在20国集团峰会期间，讨论了金融技术监管问题，特别是在秘密货币领域。

中国银行(601988)协会首席经济学家巴曙松强调，中国政府一直非常关注金融风险，包括“黑天鹅”和“灰犀牛”。他表示，与世界其他国家一样，中国自2008年以来收紧了对持牌金融机构的监管，但这也导致大规模资本从表内流向表外，构成潜在风险。“表外资产的质量以及回到表中后可能出现的风险并不十分清楚。我们长期以来一直进行单独监管，监管套利将会出现。”他强调，国务院金融稳定与发展委员会有望发挥更大作用。在新的结构中，监管规则的制定将集中在中央银行，而监管机构将在执行层面发挥作用，以实现标准化。

“中国稳定的信号仍然非常强烈。相比之下，其他国家缺乏解决危机的机制。不仅美国，其他国家也有类似的情况。”格里·格里姆斯通说。对此，kairat kelimbetov表示，在2008年国际金融危机之后，最重要的原则是加强金融监管。“我们也意识到，监管机构需要发出更强有力的声音，放弃‘大到不能倒’的想法，更多地关注持续增长和多元化。”他说，哈萨克斯坦非常关注明斯基时刻，一些银行也做了相关准备。许多政府也在实施银行救助计划。然而，与银行体系相比，资本市场仍然是一个问题。

那么，还有什么其他风险可能导致所谓的“灰犀牛”和“黑天鹅”呢？岩田聪说，最令人担忧的“黑天鹅”事件是在美国，如税收改革，政府赤字将在2019年前调整；一方面，需求是将美国政府债务减少1.4万亿元，这需要被市场吸收，因此流动性将进一步减少。此外，当前的价格错配必须得到纠正。中国进出口银行前董事长兼行长李若谷对美国贸易政策的实施程度表示怀疑。他认为，如果它真的着陆，将对国际贸易、货币市场和经济发展产生巨大影响。此外，美国货币扩张政策的结束无疑会产生许多溢出效应。他表示，为了防范和应对风险，银行内部管理极其重要，必须完善风险预警机制，巩固风险控制文化。