万华化学成首个净利破百亿上市鲁企 鲁股20年“盈利王”变迁

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◆经济导报记者韩祖亦在济南报道

在2017年年报的披露过程中，万华化工(咨询公司600309)在12日晚“一鸣惊人”，但“爆炸”产生了令人兴奋的好消息。此后，山东板块个股年收益进入“百亿”时代。

根据万华化工年报，随着化工行业的复苏，公司2017年实现销售收入531.23亿元，同比增长76.49%；上市公司股东应占净利润111.35亿元，同比增长202.62%。这一净利润水平打破了兖州煤业(600188)2010年创下的90.09亿元的纪录，成为目前单只鲁股票实现的最高年度净利润。

回顾过去20年山东板块“利润王”的变化，反映了山东股票盈利能力的不断增强。鲁的哪些股票高居榜首？哪家鲁股份连续连任？山东经济的趋势是什么？

受益于供应方改革

万华化工专业从事精细化学品和新材料的研究、开发、生产和销售，广泛应用于化工、轻工、纺织、建筑、家电、建材、交通、航天等与日常生活密切相关的领域。2017年实现净利润111.35亿元，在一定程度上得益于全球经济复苏。“近年来，在中国经济快速发展的推动下，聚氨酯的下游应用市场发展迅速。2017年，随着美国经济强劲复苏，欧洲经济持续好转，全球宏观经济明显好转。”万华化学公司在其年度报告中说。

《经济导报》记者指出，“供方改革”的进一步深化和更严格的环保政策的实施，为万华化工的业务发展带来了巨大的机遇。在这一过程中，大量缺乏竞争力的低水平冗余建设能力开始逐渐退出，中小型高污染化工企业因环保不合格而无法维持生产。与此同时，制造业转型升级和居民需求加快，上游原材料需求逐渐向高端转移。这些重大变化使得万华化工产品市场需求强劲，并保持超高增长。

万华化工2017年扣除后的净利润也超过100亿元，达到107.11亿元，充分展示了其盈利能力的“实物”。截至2017年底，万华化学每股净资产为9.98元，同比增长74.78%；资产负债率为53.28%，同比下降10.60个百分点。

然而，在未来两年内，许多新的计量吸入器将在中东和中国制造并投放市场，这将加剧亚太地区的供需矛盾，潜在的竞争对手正在关注计量吸入器行业。“石化行业的竞争异常激烈，存在明显的周期性波动。全球贸易保护主义的抬头给该公司的海外业务带来了更多的不确定性。”万华化学坦率地说。

此外，由于万华化工已经实施了2017年前三季度的利润分配计划，该年度不进行利润分配。

《经济导报》记者注意到，万华化工近期整体上市进一步推进，公司与烟台万华化工有限公司(以下简称“万华化工”)签署了《重大资产重组框架协议》，双方已达成重大资产重组的初步意向。万华化工计划通过发行股份购买资产、吸收合并或吸收合并万华化工等方式购买万华化工子公司的股权，以避免和解决横向竞争，维护上市公司的独立性，使公司成为化工行业控股股东唯一的上市平台。未来，万华的化学总量预计将进一步扩大。

总体上升趋势显而易见

这一次，如果万华化学在2017年赢得“盈利之王”的称号，这将是自上市以来的第一次。从那时起，一个新的“面孔”将被添加到“利润国王”的名单中。

据《经济导报》记者统计，从1998年到2016年的19年间，青岛海尔(600690，股票咨询)、华电国际(600027，股票咨询)、兖州煤业(600188)等三家鲁上市企业，你们抢先我一步，先后创下当年最高净利润纪录。

在以上19年中，结合万华化工目前111.35亿元的净利润，“利润王”在过去20年中为山东板块贡献了831.72亿元的净利润，“龙头”作用突出。

其中，兖州煤业分别在1998年至2000年和2003年至2012年的13年中排名第一，是鲁股份获得冠军最多的“利润大王”。2010年实现净利润90.09亿元，这是万华化工7年后刚刚打破的纪录。

华电国际紧随其后，在2001年、2002年、2014年和2015年四次夺冠，2015年实现利润76.94亿元。

青岛海尔在2013年和2016年的山东股市利润榜中排名第一，净利润分别为41.68亿元和50.37亿元。

“利润王代表了山东上市企业当年的最高盈利水平，因此净利润金额的变化在一定程度上可以反映山东经济的整体趋势。”山东省一家大型投资公司的高级投资经理徐浩告诉《经济导报》记者，除此之外，山东省的经济结构、主要产业类型和产业发展状况也可以得到反映。

1998年至2000年，鲁股份的最高净利润分别为7.54亿元、7.81亿元和7.64亿元，均低于10亿元。

从2001年到2007年，鲁股份的最高净利润分别为13.89亿元、11.93亿元、11.05亿元、27.08亿元、24.95亿元、18.42亿元和26.93亿元，其中进入10亿大关的只有30亿元。

自2008年以来，鲁股份的盈利能力有了很大的提高。除2009年和2013年略有下降外，其他年份均超过50亿元，且上升趋势明显。

截至13日上午，山东已有110只山东股票披露了2017年度报告或业绩报告。其中，2017年净利润超过10亿元的“亿人军团”有戈尔股份(002241，诊断股份)、孙纸业(002078，诊断股份)、合力泰(002217，诊断股份)、玲珑轮胎(601966，诊断股份)、康瑞医药(0025888)、山东路桥(000498)、美晨生态(300237)、豪迈科技(002595)、久阳股份(0008)除了去年前三季度取得的成绩外，山东板块在2017年会再次取得巨大成功，这是肯定的。