高杠杆炒房客正在爆仓的路上！

本篇文章3061字，读完约8分钟

信贷周期就是泡沫周期。

在宏观去杠杆化、金融去杠杆化和居民去杠杆化的背景下，高杠杆化的房地产投机者面临头寸爆炸的危险。

为什么？让我谈谈潜在的逻辑。

1

房地产投机者赚多少钱？

这个例子在米篮投资之前被引用过不止一次。

你有一栋价值100万的房子，卖给了一个叫小王的年轻人。小王努力工作以求进步，付给你30万元，这是他多年积蓄的首付。另外的70万元是从哪里来的？银行贷款。这70万是银行发放的信贷，是银行的资产，是小王的债务——他需要在30年内每月还一次债。

有什么问题吗？你得到了100万元，但其中70万是银行贷款和小王的债务。是的，小王的债务是你卖房收入的一部分。

如果你认为100万太少，那就把它当成北京和上海的1000万套房子。如果你觉得买二手房首付30%不符合实际，最好是增加50%。无论如何，你必须知道，房主出售房子所得的一部分钱来自买方承担的债务，即银行的信贷，除非是全额，但很少有人全额购买房子。

是的，一个人的债务是另一个人的收入；从理论上讲，银行释放的钱的数量变成了一些人的收入(除非贷款人得到了贷款，并把它存入自己的账户而没有花掉)；市场将根据银行发放的贷款量增加空的资金量。

房地产投机者赚多少钱？其中很大一部分是接管人的债务。

房地产投机的过程就是寻找接收者的过程。

房地产投机的过程就是寻找债务人的过程。

房地产投机的过程就是发放银行贷款的过程。

2

高房价是如何形成的？

许多人总是在想:为什么北京和上海的1000万套房子的月租金不到15000英镑？1.5%的回报率不如余额宝。房地产投机者怎么能以如此低的回报率赚钱呢？

哈哈。据估计，很少有房地产投机者赚取租金，他们都赚取差价-600万买，1000万卖，其中400万差。但即使在北京、上海和深圳这样的一线城市，也很少有人估计他们可以用1000万现金全额购买一套房子。

奇怪吗？如上所述，没有1000万现金就没有问题。你可以向银行借钱。如果你不能借1000万元，你可以借700万元。如果你不能借500万元或400万元。一些价值1000万元的房地产是由银行信贷和买家能够承担的债务支撑的。

这1000万套房子不是真的。高房价是由于银行信贷，而不是因为购房者有高收入和更多的储蓄。但是没有信用参与的租金是不同的，它支付真正的钱。一个人不可能把所有的收入都用来付房租，但他可以在30年的还款期内借一大笔钱，这就是大城市房价高租金低的原因。

租金反映了人民的收入。房价反映了银行的信用状况。

许多人说，高房价是货币释放的结果，这并不严格，但恰恰是相互因果。

记住:贷款是印钞，贷款是放水。在购房价格中，高房价是由贷款比例高造成的。每个家庭都有一台印刷机，作为贷款人，你是一个经营者。

3

信用是人为控制的

现在钱是多少？技术术语是主权纯信用货币。

它既不是金银，也不是根据金银数量发行的凭证，也不是国家印制的彩色纸张——随着无现金社会的到来，这种纸张也可以省略，即电脑上的数字符号。

是的，信贷是人为控制的。这里的人指的是中央银行、商业银行、企业和居民。中央银行代表政府向商业银行发布指令，商业银行将在收到指令后执行指令，并决定是否向企业/居民放贷、放贷多少以及放贷难度...

在2008 -2009年和2015 -2016年，资金便宜，贷款好，金额高。近日，中信银行(601998)决定北京住房贷款上限为200万元。前者是信贷宽松，而后者是信贷紧缩。贷款是好是坏，贷款多少，利率多少都是人为控制的。

房地产投机者赚多少钱？接管人的债务。债务是信用，但是信用可以是宽松的或紧缩的，大的或小的，或多或少的，并且可以增加或减少。

信贷周期就是泡沫周期。

信贷周期就是房地产市场周期。

信贷周期就是房地产周期。

现在呢。去杠杆化。宏观去杠杆化、金融去杠杆化、居民去杠杆化……什么是去杠杆化？这意味着收紧信贷、减少债务和增加贷款难度。

接管人更难负债，而接管人的债务额更少。房地产投机者如何赚取接收人的债务，赚大钱，赚取超额利润？房地产投机者只是一个泡沫，而泡沫就是财富的转移:他们可以转移别人的财富，增加别人的债务。但目前双方都很悲观。

房地产投机者死在哪里？

4

房地产投机者死于现金流

没有杠杆的投资不是好的投资，没有杠杆的房地产投机者也不是好的房地产投机者。债务、贷款和杠杆的核心要点是什么？米篮投资以前被多次强调，这就是现金流。现金流是保持杠杆强劲和不间断的能量来源。

如果现金流由一定的收入组成，如工资、佣金、奖金、租金和兼职工作，它几乎没有影响。如果由住房贷款、信用贷款、信用卡和网上贷款等贷款资金组成，杠杆脆性断裂的可能性很大。

首先，政府禁止各种信贷资金流入房地产市场。其次，在信贷紧缩时期，贷款总额有限，资本成本也在上升。

高杠杆的房地产投机者一定会熬过这个周期的冬天。原因又重复了一遍:

信贷紧缩抑制了房价的上涨。

信贷紧缩限制了资金的获取。

信贷紧缩提高了杠杆成本。

有些人不满意:大神/大V已经通过这些行动取得了成功。时间变了，环境也变了。低级学习是学习别人的具体操作方法，而高级学习是学习别人的思维逻辑和背后的规律。

它总是闷声不响地发大财，而且从来都不是赢家。每个人都赚钱。

当大神/大V人出售这种根据市场价格贷款的方式时，也是路走到尽头的时候了。大神/大V的人不再为房地产投机赚钱，而是为了教学，就像美国西部淘金热期间一群人从淘金者那里赚钱，而不是淘金者。

然后筹集成本更高的资金来维持现金流，并将其推迟到下一个泡沫周期。

但是下一个房地产泡沫周期什么时候会到来呢？

5

泡沫周期什么时候会再次到来？

要回答这个问题，我们应该首先回顾一下过去十年房地产市场的泡沫轨迹。

2007年是房地产价格周期的高峰期。那一年，房地产市场受到严格监管，然后房地产价格放缓，导致下跌。当时，深圳的房价大幅下跌，部分抵押贷款被切断。由于2008年美国次贷危机，为了扭转形势，刺激经济，对冲外贸下滑的影响(当时，出口是中国经济最强大的引擎)，政府推出了4万亿刺激计划、十大产业振兴计划等。，进入了信贷宽松期和楼市泡沫期。

自2009年以来，整个国家的房地产市场取得了长足的进步。2010年下半年，新一轮楼市调控开始缓慢，房价持续上涨，直至新一轮周期的顶峰。2013年，房地产市场严格监管的影响充分显现。此后，它在2014年和2015年进入了房地产市场的衰退。当时，就连万科也表示，楼市告别了黄金时代，进入了白银时代。

随着房地产市场的低迷，中国经济正在一路下滑，因此中央政府在2015年底的金融会议上提出了“去库存化”。2016年5月，《人民日报》发表了《询问第一季度总趋势》，预测中国经济增长将呈“L”型。结果，新一轮信贷宽松政策出台，也就是说，我们看到2016年房价飙升。

周期如下:2007年的高峰-2008年的低谷-2013年的新一波高峰-2015年的低谷-经济刺激信贷宽松-2017年初的另一波高峰。

因此，我们有一种错觉，认为信贷将每三年或五年放松一次。

真正的逻辑是:每当经济下滑并需要刺激时，信贷就会松动！

谁能保证三五年后经济会萧条？

谁能保证三五年后会有黑天鹅？

你认为中国的经济结构正在调整吗？去产能正在稳步推进？供应方改革取得了重大进展？新经济正如火如荼？消费升级在推进吗？

那么，我们如何能确定三五年后会有新一轮信贷刺激？

下一个房地产泡沫周期何时到来？没人知道。

然而，这一轮高杠杆的房地产投机者似乎即将突破头寸。