郑眼看盘：权重暂弱 科技人气不灭

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周末RRR全面定向降息的利好消息刺激a股周一开盘走高。在获利回吐之后，适度买入逐渐出现，主要集中在科技股上。收盘时，上证综指上涨0.84%，至3024.74点。此外，深圳主板、中小企业和创达综合指数分别上涨1.91%、1.98%和2.81%。根据盘后数据，北行资本有少量净流入。

大多数重量级企业表现不佳，最弱的是银行、保险和白酒等消费蓝筹股。主要集中在重量级企业的上证50指数收盘时仅微涨0.02%。RRR降息对银行类股相对有利，但周一的表现相当出人意料，这可能与市场对银行存贷款利差收窄的预期有关。在重量级股中，大多数受益于RRR降息的周期性股票都有所上涨，但涨幅是平均的，例如，“两桶石油”小幅上涨。此外，尽管地产股有所上涨，但并不是很强劲。

科技股表现明显较好，5g领军企业中兴通讯(000063)上周五开始上涨，周一再次上涨，基本形成了科技股强劲的整体格局。在通信类股中，东信和平(002017，咨询股)、大富科技(300134，咨询股)、怡化(002897，咨询股)和奥威通信(002231，咨询股)也有跌停板。主要基于深南电路(002916，诊断股)的5g相关pcb概念股大幅上涨，但领先的上海电力有限公司(002463，诊断股)上涨。此外，射频相关股票在5g也表现良好，如通榆通信(002792)，只有模板相关股票温和上涨。其他一些科技股也表现良好，如数字现金相关股和国内软件相关股。

市场对科技股的投机兴趣很高。最近可以清楚地感觉到，部分资金可能会从集团的蓝筹消费中陆续流出，转而投向科技股。对这种资本转移的性质做出结论并不容易。也许有些基金有追逐热点和做空投机的心态，也许有些基金处于中线布局。根据领先科技公司之一的沪电股份“连续四天盘整，但转手却没有太大跌幅”的现象，应该有相当比例的投资者只是卖空。当然，市场上肯定会有一些持有中间思维的投资者，但只占有限的比例。

随着科技股的投机性越来越强，未来敢于继续股票交易的人数将逐渐减少，消费蓝筹股的资金外流现象将得到缓解。宽松基金应该是股指上涨的主要动能，因为只有当基金宽松时，市场基金才能同时在大、小盘股中炒作，不会出现明显的“拆东墙补西墙”现象。

从各种迹象来看，我们央行的措施可能不仅限于RRR降息，而且在美联储本月降息后，可能还有机会跟进降息，因此未来的资本概率是有保证的，更不用说现在房地产市场的一些资金可能也用完了。相对充裕的流动性可能会让市场估值越来越高，因此投资者应该做好心理准备，在操作时一般更不愿意抛售，或者不妨容忍“多一点泡沫”。

毫无疑问，目前的市场充满了科技股，因此高估值将首先反映在这一部门，然后逐渐蔓延到外围。科技兴国是一项国家战略，所以科技股在未来会有波动，但要扭转这种局面是极其困难的。也就是说，与年初类似的模式(即在脉搏上升后诱捕人)不太可能再次出现。

今天，统计局将在上午开盘时公布8月份的cpi和ppi数据，因此投资者应予以关注，看看后续的宽松政策是如何推出的。一般来说，当价格上涨速度快于预期时，宽松政策出台的速度会稍微慢一些，规模也会小一些。此外，8月份的货币供应、贷款和社会融资等重要数据可能会在这两天公布，有能力的投资者应该可以一起看一看。

在操作方面，建议投资者仍应持股，空头仍可寻找机会吸低，但注意不要过度追涨。只要科技股正如火如荼，投资者就可以考虑寻找机会来配置其中的一些，而且在业绩前景方面，方向应该相对确定。

虽然纯粹投机的概念也可能遇到牛市，但这种股票最难的是“我不知道什么时候卖出才合理”，所以即使这种股票最终被证明涨了很多，持有它们的投资者实际上也很难吃。