股票质押“警报”拉响 丽鹏股份、山东威达等纷纷披露补充质押公告

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◆记者杜海济南报道

日前股份(002374，咨询股)在披露公司股份的股东补充质押公告后，8日再次宣布从持有公司股份5%以上的股东孙、唐瑜处获悉，其持有的部分股份已经补充质押。其中，孙本月5日和6日共质押590万股，唐瑜5日质押100万股。

同时，另一家山东公司山东大卫(002026)也透露，该公司7日接到持股5%以上的股东兼董事黄健中的通知，得知黄健中6日在股票质押式回购交易中与中信证券(600030)进行了补充质押业务。

《经济导报》记者注意到，自2月份以来，已有近200家上市公司向股东发布了补充质押公告。对此，南方一家经纪公司的基金经理彭彦告诉《经济先驱报》记者，“最近市场经历了剧烈的调整，一些公司正面临着由于股价大幅下跌而造成‘仓爆’的风险。”因此，补充质押、停牌和增持已成为许多公司应对股权质押风险的重要手段。”

更高的质押率是有风险的

市场已经做了很大的调整，对于那些质押股票的大股东来说，他们面临的质押风险也在上升。

据统计，大多数补充质押的控股股东的质押率约为50%。总体而言，大部分控股股东仍有足够的弹药进行补充质押，整体风险可控。

值得注意的是，除了控股股东之外，一些持股超过5%的股东，尤其是个人股东，最近一直忙于补充质押股份。这些持股超过5%的股东的质押率普遍较高，大部分持股比例超过60%，有的甚至达到90%。空进一步承诺的空间非常小。

如截至8日，股东孙持有公司股份1.17亿股，占公司总股本的13.34%，累计质押股份1.15亿股，占其自身股份的98.54%，占公司总股本的13.14%。显然，如果公司股价进一步波动，孙将只有很少的股份可用于补充质押。本公司另一股东唐昱的质押率较高，目前已质押股份6827万股，占公司股份的73.97%，占公司总股本的7.78%。

对此，李鹏股份承认，根据上述股东与质权人签订的《股票质押式回购业务协议》，当履约担保率达到或低于约定值时，应采取提前回购和追加质押等措施应对上述风险。“如有后续清算风险，上述股东将采取包括但不限于提前回购和追加质押等措施，公司将继续关注其质押和质押风险。”李鹏股份表示。

山东大卫股东黄健中的补充质押也是无奈之举。据悉，早在2016年底，黄健中就与中信证券就490万股山东大卫流通股进行了有条件的股票质押式回购交易，回购交易日期为2019年12月19日。但“由于近期公司股价波动”，本月6日，黄健中与中信证券就60万股限售股进行了补充质押业务。

事实上，自上月底市场调整以来，许多中小企业股票都遭遇了悲剧性的下跌。除了前期亏损或前期业绩向下修正的股票外，部分股权质押和隐性风险较大的股票也发生了明显变化。例如，科龙环境(300152)终止重大资产重组后，复牌持续下降，控股股东质押的股份跌破清算线。

你不能任性

补充质押的多数控股股东表示，他们有能力偿还资金，质押风险可控，上市公司的实际控制权不会因触发质押清算而发生变化。

然而，当股票质押的“警报”响起时，许多上市公司开始采取紧急行动，一些公司试图通过暂停交易来保护自己。

星空科技(300256)7日披露，公司于6日收到实际控制人叶宪宇和控股股东星空集团的通知，公司的质押股份存在被迫平仓的风险，股份被停牌。韩邦高新(300449)也在同一天表示，由于公司股价近期大幅下跌，部分控股股东质押的股份跌破清算线，存在清算风险。自7日开市以来，该公司的股票一直停牌。

“有质押风险的企业很难进入银行‘白名单’。”彭彦表示，这意味着此类企业的融资之路将是平坦崎岖的，通过银行贷款筹集资金将变得极其困难。

根据安信证券分析师陈果的研究报告，流通股总市值约为5万亿元，占a股总市值的8.77%。其中，主板公司整体质押率可控，未质押市值占行业总市值的比例相对较低，而中小板和创业板的未质押市值比例相对较高，目前在10%以上。

“一般来说，单个股东的质押率不应超过50%，这也给空留下了一定的追加质押空间。”一些银行家告诉《经济先驱报》记者。

就在上个月中旬，监管部门下发了《关于督促证券公司做好股票质押式回购交易风险防范工作的意见》，进一步细化了新的股票质押规则，明确了几个实施层面的重点，主要包括“不符合自律要求的股票合同到期不能展期”和“各类资产管理计划专项风险资本准备金需要提高1.5%。”无论是股票业务还是增量资金都提出了更详细、更严格的要求。

从这个角度来看，虽然股权质押已经成为目前企业补充流动性的常用方式之一，但其隐藏的风险也很大，尤其是上市公司的股权质押更不能任性妄为。毕竟，股票市场的波动可能导致相关股东追加质押或“爆仓”，甚至导致上市公司控制权的变动。