人民币还将飞得更高 中国外汇储备三年来首度回升

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北京时间1月5日星期五，凤凰国际市场消息，去年人民币升值了6.8%，预计这一稳定将使资本流动更加合理。根据彭博社的调查，截至12月底，外汇储备上升至约3.1275万亿美元。

据彭博社报道，除夕夜，中国人民银行行长周小川一如既往地拜访了外汇储备管理团队，与一年前相比，他更有理由感到欣慰。

在经历了连续两年的负增长和从峰值下跌近1万亿美元后，中国外汇储备有望在2017年实现三年来的首次年度增长。中国人民银行计划于本周日(1月7日)12月底公布官方外汇储备数据。截至北京时间周四17: 00，彭博社对12家机构分析师的调查中值显示，12月份外汇储备可能增加近82亿美元，至3.1275万亿美元。

伴随着外汇储备的巨额周转，人民币汇率在2017年出现逆转，前三年的持续下跌出现了意想不到的上升。去年，在岸人民币兑美元汇率上升了约6.8%。笼罩在中国外汇市场上的贬值阴云已经消散，央行不再需要持续消耗外汇储备来支撑本币汇率。截至11月，外汇储备在2017年增加了1088亿美元，仅在去年1月有所下降。

与年初的预期相比，这是一个很大的惊喜。德国商业银行(Commerzbank)驻新加坡高级经济学家周浩在接受采访时表示，2017年初，中国外汇储备低于3万亿美元，但全年都在增长，这反映了中国外汇政策的一系列变化，而这在一开始是没有人预料到的。

据央行上周末发布的新闻稿，周小川在访问外汇局时，对2017年外汇储备运行管理工作给予了高度评价:中央外汇业务中心稳步推进各项运行管理工作，实现了资产的安全性、流动性和保值性，为服务国家发展战略、保障经济金融安全做出了新的重要贡献。相比之下，就在一年前，周小川在同一场合指出，2017年改革任务将更加繁重，外部环境将更加复杂。

12月份外部存储继续增长

瑞银(UBS)首席中国经济学家王涛预测，12月份外汇储备将略微增加50-100亿美元。她写道，中国的资本外流压力在12月份进一步降温，美元在整个月份都走弱，而欧元对美元升值，估值效应带来了约50亿美元的正效应。

12月份，美元指数同月下跌约1%，人民币兑美元汇率在去年年中保持稳定，但接近月末时有明显上升趋势。

12月下旬，美元突然走弱，人民币汇率突破6.6，市场重新燃起了人民币升值的预期，人民币出现了快速升值的趋势。瑞穗银行(Mizuho Bank)高级外汇策略师张建泰在接受采访时表示，这种力量使得企业不急于在年底购买外汇。加上美元贬值的积极估值效应，外汇储备预计将继续上升。

一些分析师认为，外汇储备可能会略有下降。渣打银行(Standard Chartered)经济学家沈兰和丁爽在报告中写道，12月份外汇储备预计将略微减少10亿美元。他们认为，央行将在去年底恢复市场干预，以防止年底季节性资本外流的压力，这将对冲70亿美元的估值效应，并使外汇储备略有下降。

压力下降

目前，外汇储备下降的压力暂时消散。支持中国经济今年表现好于预期的因素正在积累，市场对人民币汇率的预期不再悲观。目前，大部分市场参与者认为，今年人民币汇率将总体保持稳定，双向波动将会加强，央行退出正常干预的基础将会更加稳定。

去年12月20日闭幕的中央经济工作会议重申了保持人民币基本稳定在合理均衡水平的必要性。此外，政策制定者没有重复过去两年坚决降低杠杆率的措辞，而是专注于金融风险。

张建泰表示，在中央经济工作会议后，没有采取任何措施去杠杆化，领导层对中国的经济前景表示了信心，这降低了今年中国经济的风险，有助于改善市场情绪。

为推动外汇储备管理再上新台阶，更好地服务实体经济和对外开放新格局，周小川鼓励外汇储备管理人员。