专家：科创板吹响科技创新集结号 是上市企业加速起飞的新起点

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■我们的记者苏时珍

7月22日，备受期待的科技板块正式开盘，中国资本市场迎来了一个历史性的重要时刻。作为a股市场一系列创新体系建设的“试验田”，科技局在发行、交易、定价、退市等诸多环节进行了创新，引起了广泛关注。

值此历史性时刻，《证券日报》记者采访了前海开源基金首席经济学家杨德龙、中国邮政证券董事总经理首席研究员尚振宇、昆仑资产管理中心首席宏观分析师休威、民生银行(600016)研究院研究员郭晓蓓、厦门大学经济学院教授韩干、贝塔金融研究所所长徐洋，了解他们是如何向科技创新委员会传递信息的。

《证券报》记者:7月22日，科技板块开盘首日，多层次资本市场迎来了重要时刻。你给科学技术委员会的信息是什么？

杨德龙:热烈祝贺科学技术委员会的成立，迎接新的投资机遇！开设科技股是中国资本市场的一件大事。a股市场多层次资本市场建设进一步推进，这也是a股市场逐步走向成熟和国际化的重要一步。

尚振宇:科技板块的开放是中国特色社会主义新时期资本市场的一个重要里程碑。衷心祝愿科技局成为引领a股市场、共同推动中国经济转型的驱动引擎！期待科技板块顶层系统的a股推广，宏伟的资本市场是可以期待的！

顺便说一句:在社会各界的帮助下，科学技术委员会终于成立了，显示了“专心做大事”的先进作风。这不仅是中国金融供给体制改革的里程碑，也代表了中国经济转型的决心和核心动力。为了保护核心竞争力，共同打造一个稳定、缓慢运行的金融业，市场参与者应该有一颗共同的心，理性地投资于科技板块问题。上市公司应采取正确的态度，并及时、透明地予以披露。

郭晓蓓:成立科技局是深入贯彻落实党中央“四个全面”战略布局，实施创新驱动发展战略，深化资本市场改革的重要举措。科技创新局率先实施注册制度等一系列改革，必将引领和激活中国资本市场进一步深化改革，提升科技创新企业服务能力，增强市场包容性和市场功能，使其成为创新企业的孵化器和摇篮。

韩干:科技局肩负着资本市场改革试点窗口的重任，是资本市场支持科技创新企业发展的重要举措。祝科技局顺利启航！

徐阳:我希望科技股成为高科技公司快速成长的摇篮，推动中国高科技的快速发展。同时，我祝愿中国经济又好又快发展！

《证券日报》记者:科技股和主板有什么不同的制度设计，需要投资者关注？

杨德龙:今年中国资本市场的一项重要改革是成立一个科学技术委员会，并试行注册制度。科技板块也在交易系统上进行了创新，在头五个交易日没有价格限制，所以一些投资者担心这是否会增加新股的波动性。该交易所还在交易方面做了一些设置，包括暂停交易和限制报价。

科技板块的交易更加市场化，这也将加快科技板块股票价格的回归理性。新股价格在上市初期波动较大，这也是客观存在的。因此，建议投资者谨慎参与，不要盲目跟风，在价格波动过程中避免损失。然而，考虑到首批上市的25只新股更受基金追捧，多数股票在新股发行时获得了较高的认购倍数。上市后，一些未获得新股的投资者可能会在二级市场买入，因此预计科技股开市后交易将非常活跃。这也是贸易部门变得更大更强的一个基本因素。

尚振宇:科技板块是资本市场的历史性制度变迁。全新的制度设计可以充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，极大地提高资本市场的定价效率，引导资源更加有序地流动，有效地服务于实体经济中的主导产业板块，帮助中国经济转型。

韩干:在交易制度上，科技股与现在的市场有很多不同，比如申报制度、限价、盘后固定价格交易、临时停牌制度等。退市要求也比其他市场更加严格，退市程序也更加精简。发行定价机制也更加市场化，投资银行的定价职能和责任得到加强。上市标准更加灵活，符合科技企业的实际。这些制度为中国资本市场的进一步改革和发展奠定了良好的基础，提供了重要的借鉴。

郭晓蓓:科技局实行注册制度，发行上市条件更加灵活，信息披露制度更加严格，发行承销机制更加市场化，退市制度更加严格。科技板块交易制度和退市制度的改革，使中国资本市场的制度设计逐步与国际接轨，完善了资本市场的融资、交易、定价等基本功能，对资本市场进入深水领域的改革起到了很大的示范和引领作用。同时，我们也应该看到，在创业板灵活的发行和交易机制下，相应的投资风险和不确定性也很大，这对投资者的研究能力和风险控制能力提出了更高的要求。

方式:从审批制到注册制，科技局以信息披露为核心，采用市场化定价机制，充分调动市场的主动性，在上市和退市阶段都发挥价值发现的功能。它的引入改变了资本市场现有的运行规则，对资本市场的所有参与者都是一个新的挑战。

《证券日报》记者:你对科技股的发展方向有什么期望？中国会有谷歌还是第二个华为？

杨德龙:设立科技股是为了不让人们错过下一个百度、下一个阿里和下一个腾讯，让a股投资者可以分享科技成长股的好处。对于创业板上市公司来说，成功上市不是终点，而是起点，是从资本市场获得有价值的资本后加速起飞的新起点。在获得融资后，科技板公司应利用现有技术，加大研发投入，提升公司的技术壁垒，从而成为未来真正的高科技企业，回报投资者。只有这样，科技局才会越来越有活力，才会有更好的发展前景。

郭晓蓓:“总有一天，我要乘风破浪，扬帆远航，跨过深深的海。”科技创新板的推出再次敲响了科技创新的警钟，资本、产业和技术的结合和互动将更加灵活有效。科技企业有了新的直接融资渠道，因此不需要绕道海外上市，融资困难和昂贵的融资困难将逐步缓解。在资本的帮助下，有望在中国培育出更多的谷歌和苹果。

韩干:在包括科技局在内的资本市场的大力支持下，中国科技创新企业的发展必将迎来一个高峰。相信在资本市场优胜劣汰、大浪淘沙的机制下，一批优秀的科技企业将脱颖而出，成为具有全球影响力的领导者，引领世界科技发展。