多产品并发 映客转亏赌未来

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7月15日，盈科(港股03700)连续发布两项公告:斥资8500万美元全面收购社交应用“吉姆”，并警告称2019年上半年亏损6000万元人民币。这是盈科上市后的首次收购，也是盈科首次发布盈利预警。

北京商报记者发现，盈科已经形成了一个多产品阵营，包括自主开发的语音社交应用“步九”、中老年人直播平台“老有”、短片平台“种子视频”等。在直播行业，多产品协作不是一种新的游戏方式。莫莫和yy有他们自己的产品团队。对于规模较小的盈科来说，大举投资新产品是一个冒险的举动。监管的持续压力、直播流量的下降以及竞争对手的先发优势都是盈科发展的障碍。

累积项目的获取

7月15日，盈科宣布将以8500万美元收购社交产品“吉姆”。交易完成后，原“吉姆”团队将继续独立运作。

“吉姆”是陌生人的社交产品。它的用户主要集中在一线和二线城市，“90后”的比例接近80%。2019年上半年，“吉姆”从红杉资本完成了数千万的B系列融资。

盈科公关部相关负责人今天告诉《京华商报》，“在收购之前，盈科与‘吉姆’没有业务合作。”至于双方未来合作的细节，盈科和“吉姆”的公关部门都没有透露。

事实上，除了“聚拢眼睛”，在陌生人的社交行业中还有许多明星产品，包括灵魂、余音等等。就收购金额而言，8，500万美元的“累计项目”与当年勘探获得的6亿美元以上的金额相差甚远。

盈科为什么为陌生人购买社交应用，为什么选择“积累眼球”？必达的分析师李金青表示:“直播和社交并不冲突，而是可以互补的。”在初始阶段，盈科和“吉姆”的结合在于用户链接。在“吉姆”的现阶段，有许多年轻用户。这些用户是盈科的潜在用户，现场观众也热衷于社交团体。”

在公告中，盈科还强调了用户的互补性，并提出“盈科将帮助‘吉姆’建立商业模式。”吉姆公关部门的人也向《今日北京》记者透露，vip服务将在近期推出。

根据公告，“累计项目”尚未实现商业化，“预计将在近期实现商业化。”实现方向包括:用户会员费、虚拟货币销售和广告费”。

牺牲利润

虽然盈科表示，此次收购将为盈科带来巨大的财务价值和协同效应，但盈科在短期内做出了利润牺牲。收购公告披露后一分钟，盈科立即发布了盈利预警:“预计盈科2019年上半年的净亏损不会超过6000万元。”这是盈科上市后首次发布盈利预警。

自2018年7月上市以来，盈科一直保持盈利。2018年上半年净利润为4.09亿元，全年净利润为11.01亿元。英科解释说，亏损的原因在于R&D费用的增加和对新产品的投资。2018年，盈科的研发支出为2.36亿元，同比增长21.8%。研发支出高于行政支出，行政支出是除销售和推广支出以外的最大支出。

在新产品投资方面，盈科推出了多项产品，包括自主开发的语音社交产品“步九”、中老年人直播平台“老有”、视频短片平台“种子视频”。

盈科公共关系部相关人士今天向《北京商报》透露，“目前，盈科布局的重点领域是下沉市场和海外新兴市场。产品的三个方向是下沉市场、海外新兴市场和下一代社会化。盈科希望通过多产品布局丰富其业务模式，扩大用户覆盖面。

然而，从股价来看，盈科的收购并没有激怒资本方的神经。7月15日，盈科的股价从1.55港元微涨至1.56港元。自上市以来，盈科的股价一直在从4港元左右下跌。

艾传媒咨询公司的分析师刘表示:“英科股价目前的下跌反映出，人们预期英科的业务收入将陷入困境。这种预警应该是盈科投资的正式声明，对后期股价的影响是否会更大，要看后期盈科系统中每个产品的具体表现。”。

为了增强资本市场的信心，盈科还进行了股票回购。盈科公关部的一位相关人士表示，“资本运营是有计划的，目前不便公布”，但没有给出扭亏的时间点。

面对竞争

同样不为人知的是盈科未来将面临的竞争。盈科不是第一个拥有多种产品的直播平台。莫莫和yy已经率先取得了一定的成绩。从收入表现和用户规模来看，盈科与Momo和yy有明显差距。

2018年，盈科收入38.61亿元，净利润11.01亿元；沫沫的净收入为134.08亿元，净利润为34.621亿元；Yy的净收入为157.64亿元，净利润为16.42亿元。用户规模方面，2018年12月，盈科每月活跃用户2548万，Momo每月活跃用户1.1亿，yy移动终端每月活跃用户9040万。

不同规模的观众怎么能先到达呢？盈科计划“利用领先的音视频直播技术发展互动娱乐产业；布局下沉与海外市场。利用盈科强大的商业流动性，推出商业闭环相对成熟的产品。

然而，分析师并不乐观。刘说:“盈科的缺点在于生态建设。虽然盈科已经在不同的细分市场或领域推出了许多产品，但产品数量与主流产品仍有差距。虽然视频社交平台正处于产品探索阶段，平台的机会是均等的，但产品的创造不可能一蹴而就。

李金青认为:“通过社交互动，盈科想超越莫莫和yy的机会不大。一方面，由于直播行业的瓶颈，要突破自己的业务并不容易。此外，陌生人的社会功能与探索具有高度的相似性，并且没有特别突出。如果你想取得新的突破，你需要在项目上更加努力，避免项目成为第二次探索，注重用户体验，努力清理和防止赌博诈骗、销售、微商等。