中国证券报头版评论：脱欧大戏近落幕 提振效应恐有限

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协议的消息一宣布，金融市场就沸腾了，但很快恢复平静。在这一现象背后，恐怕不仅反映了对协议能否生效的担忧，也是全球经济放缓取代英国退出欧盟成为目前金融市场面临最大风险的关键原因。

17日晚，英国与欧盟之间的“分手剧”终于有了新的进展。同一天，欧盟委员会主席容克在社交媒体上宣布，欧盟和英国政府已就英国退出欧盟问题达成协议。这一进展让许多投资者松了一口气。协议的消息一宣布，金融市场就沸腾了，但很快恢复平静。在这一现象背后，恐怕不仅反映了对协议能否生效的担忧，也是全球经济放缓取代英国退出欧盟成为目前金融市场面临最大风险的关键原因。

英国和欧盟之间的“分手剧”持续了很长时间，一直触动着人们的心灵。起初，市场担心英国退出欧盟会冲击欧洲经济和金融体系。当时，英国退出欧盟几乎是风险的同义词；此后，市场开始担心“英国退出欧盟没有达成协议”所造成的混乱，而英国退出欧盟扮演了更不确定的角色。

“不同意脱离欧盟”意味着英国和欧洲不会有过渡期来重建新的关系。届时，两国之间的关系将被置于世界贸易组织的框架内。双方将面临诸如提高关税和增加贸易壁垒等问题。工商业成本将迅速上升，港口可能陷入混乱。全球金融市场也可能受到强烈冲击，尤其是英镑将受到“攻击”。

但达成协议并不意味着“软英国退出欧盟”已经完成。英国和欧盟已经基本解决了他们的分歧，并为达成脱离欧盟的协议建立了先决条件。然而，协定的生效需要得到审查和法律承认。

欧盟峰会将于当地时间17日至18日举行，对最新英国退出欧盟协议的投票将是此次峰会的最大亮点之一。根据欧盟成员国各方的态度，这一协议的通过并不困难。困难在于英国议会下院是否会被释放。这还有待观察。

因此，英国退出欧盟的“软着陆”仍然是一步之遥。下周，市场将面临投票结果的考验。然而，这可能不是问题的关键。

应当指出，在旷日持久的拉锯战中，市场逐渐对英国退出欧盟产生了“审美”疲劳，其对金融市场的影响正在减弱。更重要的是，随着全球经济和金融环境的变化，英国退出欧盟不再是众多不确定风险因素中最令人感兴趣的一个。目前，全球经济增长放缓和持续的贸易争端可能是金融市场最令人担忧的问题。

不难预测，如果英国退出欧盟实现“软着陆”，风险资产将会增加，尤其是欧洲的相关货币和股票资产。新兴市场资产预计也将受益于风险偏好的冲动复苏。然而，这种提振可能只是暂时的，风险资产的最终趋势仍将取决于经济增长前景。