汽车寒冬！这个数连降15个月，基金经理却说汽车股买点来了

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整个汽车工业正在过冬。

汽车行业的数据于9月份发布。从数据来看，汽车工业的现状不容乐观。汽车销量和新能源汽车销量均同比持续下降，国产品牌汽车销量大幅下降，行业集中度进一步提高。从数据中可以看出，国内汽车企业，尤其是三、四线汽车企业，正面临困境。

在这方面，一些基金经理建议投资者回避汽车行业的投资风险，一些基金经理认为他们可能处于汽车行业繁荣的底部。

汽车销量连续15个月同比下降

10月14日下午，中国汽车工业协会发布了9月份汽车行业数据报告。2019年9月，汽车销量同比下降幅度有所收窄。产销量分别为220.9万辆和227.1万辆，同比分别下降6.2%和5.2%。1-9月，国内汽车产销量分别为1814.9万辆和1837.1万辆，产销量同比分别下降11.4%和10.3%。

九月是汽车行业传统的“金九银十”销售季节。与上月相比，今年9月份产销呈现明显反弹，行业销售同比降幅收窄，但降幅仍较大。国内汽车产销连续15个月同比下滑，其中新能源汽车也连续3个月下滑。

据汽车制造商协会称，今年以来，国际环境日益复杂和严峻，世界经济和贸易增长放缓。在全球经济下滑、国内结构性矛盾突出、中美经贸摩擦加剧的背景下，中国经济下行压力有所增加，但经济运行仍在合理区间。尽管宏观经济总体稳定发展，但受消费者信心不足、部分地区提前转换国家6项标准等不利因素的影响，中国汽车工业整体表现疲弱，尤其是上半年。第三季度，在稳定就业、金融、外贸、外资等一系列政策和预期的作用下，汽车产销量下降幅度收窄。

新能源汽车的销量继续下降

数据显示，9月份新能源汽车产销量分别为8.9万辆和8万辆，同比分别下降29.9%和34.2%。今年1-9月，国内新能源汽车销量为87.2万辆，同比增长20.8%。1-9月，新能源汽车累计销量312.2万辆，同比下降3.4%。

据行业分析师称，新能源汽车数据不佳有两个原因。一方面，由“国家五大”到“国家六大”引发的优惠措施抢走了一些潜在的新能源汽车客户；另一方面，新能源汽车补贴的下降使得新能源汽车制造商的亏损压力更大，而后者应该是更核心的原因。

事实上，自2009年以来，国家大力扶持新能源汽车产业，新能源汽车产业迎来了大发展，近四年来产销量居世界第一。今年6月，2019年新的补贴政策开始实施。据业内人士估计，消费者享受的购车补贴最高将减少70%左右。如果到2020年取消购买补贴，并且没有其他政策跟进，这很可能导致中国新能源汽车销量大幅下降。

汽车工业面临洗牌

在业内人士看来，汽车行业正面临着一场品牌洗牌。

数据显示，今年前9个月，中国品牌乘用车销量为590.3万辆，同比下降18.5%，市场份额为38.7%，下降3.3个百分点。

今年前九个月，只有长城汽车(601633)(香港股票02333)实现了中国品牌乘用车销量的同比增长。

前十大企业集团总销量1651.8万辆，同比下降9.3%，前十大企业集中度上升至89.9%，同比上升1.1%。

此前，平安银行(000001，诊断股)关于汽车企业破产风险的消息在网上广为流传。尽管平安银行回应称这是一次例行的风险管理行动，尽管相关汽车公司中泰汽车(000980，诊断)、华泰汽车和力帆(601777，诊断)也在第一时间将破产风险归罪于该行业，但在业内人士眼中，这一事件显示了一个清晰的行业现状，即在当前汽车行业低迷的背景下，汽车企业正面临洗牌，而第三、四条线的品牌汽车企业举步维艰。

这种情况也可以从上市汽车公司的经营数据中看出。

下图为2019年9月上市汽车公司销量列表:

一位基金经理告诉记者，目前汽车行业正面临严峻考验。“现在最大的问题是汽车的总销量在下降。新能源汽车和传统汽车的销量都在下降，许多汽车工厂都在打折。”他分析说这导致了两个结果。首先，它对新能源汽车行业产生了负面影响。原本，新能源汽车受到新能源补贴下降的影响，而传统汽车企业的降价进一步挤压了空.新能源汽车的价格另一方面，许多中高端进口或合资汽车公司进行了折扣和促销，这也给国内品牌带来了巨大的价格压力，也影响了国内自主品牌的销量。

"汽车工业正面临着品牌的重大改组。"基金经理表示，汽车行业的品牌竞争格局与往年明显不同。以前各种汽车品牌遍地开花的局面可能会一去不复返，一些不同品牌的汽车可能面临被淘汰的风险。他判断，未来汽车行业的产业格局肯定会呈现向大品牌集中的趋势，行业品牌的集中度将逐步提高。

在这种情况下，基金经理建议投资者对汽车行业的投资机会保持谨慎。

基金经理在“危机”中看到了“机遇”

一些基金经理对汽车行业并不乐观，一些基金经理在“危机”中看到了“机遇”。

万佳基金的基金经理李文斌表示，汽车行业有望在2019年第四季度恢复健康状态。李文斌表示，从政策角度看，今年上半年，“国家五项”和“国家六项”排放标准政策提前落地。8月底，中央政府出台了鼓励和刺激消费的政策。从库存周期来看，它得益于“国家六大”。汽车行业的库存很早就被消化了。因此，从这两个维度来看，未来汽车产业将逐步走出低谷，现在汽车估值被低估，整车和李文斌认为，汽车产业迎来了战略布局的机遇，尤其是新能源汽车、智能驾驶和国内替代三个子行业。

上海某中型基金公司的基金经理在宏观经济大背景下分析了汽车行业。他告诉记者，汽车产业的选择性消费属性突出，当宏观经济景气下滑时，汽车产业往往是最脆弱的产业。2008年美国金融危机后，汽车行业首当其冲受到重大影响，当宏观经济整体经济好转时，汽车行业的繁荣程度也会随之提高。目前，整个汽车工业正处于繁荣的低谷，随着未来宏观经济基本面的复苏，汽车工业的繁荣程度预计将相应提高。

“如果我们衡量一下2008年美国金融危机期间汽车行业销售额的下降，我们会发现下降幅度约为10%，而今年上半年我们的下降幅度已达到10%。”这位基金经理说，因此，他分析说，现在可能处于汽车行业经济繁荣的底部。“我们已经达到了经济危机下的衰退，而空的进一步衰退相对有限。”

“汽车工业不会一直萎靡不振，明年可能是汽车工业逆转的一年。”他表示，他对电池上游原材料行业尤为乐观。他认为，随着未来汽车行业的复苏，上游原材料行业可能会成为明显受益的子行业之一。