养老目标基金 全部实现正收益

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今年，股票市场获得了良好的势头，许多养老基金抓住机会打开头寸，交出了令人满意的成绩单。

数据显示，所有投入运营的养老基金均实现了正回报，部分持有期为3年、股票型基金持仓限额为60%的产品业绩增长超过10%。

所有养老金目标基金都实现了正回报

a股市场大幅上涨，股票型基金配置头寸限额较高的养老基金表现良好。根据数据显示，截至4月12日，去年设立的九个目标日期的三年期养老基金的平均净值今年增长了4.62%。其中，2035年中国和欧洲的混合fof最高，今年增长了10.19%。

从四家养老基金的年报来看，去年年底许多养老基金的资产配置集中在债券基金上，而股票基金的比例较低。TEDA宏利泰和拥有最高配置的股权基金，持有郭芙量化300等9只股权基金，占26.57%；华夏养老金2040年，fof仅持有华夏上交所50etf的一只股票型基金，占基金净资产值的0.56%；中欧国际工商学院预计养老金将在2035年发放。fof持有华夏上交所50etf等四只股票型基金，合计占3.45%；2035年，中国工商银行养老金持有的fof在股权基金配置中所占比例不到1%。

从今年基金净值走势可以看出，许多养老目标基金都不同程度地提升了股票型基金的头寸。

中欧2035养老基金经理桑磊表示，该基金自成立以来取得了令人满意的业绩。得益于养老金投资团队成员在资产配置方面的丰富经验，该公司在去年第四季度成立之初就稳步起步，分享了债券投资的丰厚回报，规避了股票市场的短期风险。今年一季度，我们抓住了股权基金的配置机会，实现了净值的提升。

需要注意的是，养老基金有不同的持有期，股权资产配置比例的上限也不同，因此不同持有期的养老基金的业绩不能简单的比较。

广发银行成立于去年12月，持有期为一年，截至4月12日的收益率为2.98%。在谈到如何在养老基金的长期回报和短期波动之间进行权衡时，广发基金资产配置总监金亚表示，目前运营的养老基金仍处于开盘期，从控制净值波动和下行风险的角度来控制股权头寸。养老金产品是为了实现长期养老金目标而设计的，但它们仍然非常重视短期波动的管理，希望通过投资组合管理来实现对短期波动的平稳效果。如果短期波动过大，投资者可能不会接受，或者这种管理理念是不可接受的，这将在产品锁定期结束后退出，不利于养老金产品长期目标的实现。

此外，今年新设立的分支养老基金的业绩也非常出色。兴泉安泰的平衡养老金目标是在成立后不到三个月的时间里，以超过13%的增幅，持有一个混合基金三年。

对a股和中高等级债券的组合持乐观态度

鉴于当前的市场环境，如何在各种资产类别中分配养老基金，许多已经运营或正在准备设立养老目标基金的公司都给出了自己的计划。

万佳基金表示，对于中长期投资者而言，a股仍具有配置价值，但短期内，有必要防范经济疲软、政策宽松程度低于预期、中美摩擦等负面因素。第二季度，股市仍有机会，但股价的上涨将影响回报的盈利基本面。关注估值和利润相匹配的公司，避免概念上的炒作，青睐代表新技术生产力和消费升级的领域。

就固定收益而言，国债利率处于历史低位，市场将出现区间波动。目前，我们主要关注高质量的中低等级信用债券，享有较高的票面收入。海外投资方面，海外利率预计将下调0/123650/123840/124240，关注美国债务和黄金的相对回报。

方富元稳健养老基金的基金经理黄军表示，养老基金应该从10年左右的长期角度来看资产的性价比，并对a股和中高档债券的组合(尤其是相对于国内房地产的价值而言)持乐观态度。对原油的投资是谨慎的，但是已经下降了10%，谨慎的程度已经下降。它对美国股市仍不乐观；中美两国长期国债的增长符合预期，其节奏和幅度都超出预期。他们两人最近都返回了。如果未来回撤幅度足够大，我们可以再次关注。