前3月房企密集融资 融资成本明显降低

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房企仍在融资和投资的道路上狂奔。据《上海证券报》记者了解，截至3月26日，今年已发行住房企业信用债券248只，融资金额超过1823亿元，远远超过去年同期的1300亿元和1246亿元。

房企融资成本大幅降低，国内发债融资成本在5%以内，海外在6%至8%之间。其中，万科2月底发行的20亿元债券的利率仅为3.65%，比去年10月份低0.53个百分点。

“最近，债券发行市场很活跃，发行规模最大的是CCCC 19号房产，20亿元。就融资成本而言，本周发行的产品利率大多低于2017年和2018年同期发行的产品，但仍高于2016年的发行成本。”东北证券分析师高建说。

据中原地产研究中心统计，春节后，房地产企业纷纷进行集约型融资。2月下旬融资计划突破100亿美元后，3月份房企继续集中发布融资计划，融资成本大幅降低。

“从趋势来看，预计后续房企融资难度预计将继续下降，资本价格将继续下降。”中原地产首席分析师张大伟告诉记者。

他认为，2019年，房地产企业将更加关注业务风险，资金链的安全是重中之重。房地产企业的融资难度有所降低，特别是近几个月来，房地产企业的融资额有所增加，融资成本有所降低，缓解了近几个月来房地产企业的资金短缺。

华创证券(hua创Securities)分析师周冠南认为，房企债券发行量持续增加，是因为自2018年初以来，央行已五次下调RRR利率，且银行间流动性相对充裕。房企抓住融资环境相对宽松的窗口发行债券。另一方面，住房企业在2019年迎来了债券到期的高峰期。为了缓解债务到期的压力，住房企业有较强的融资意愿。

尽管房地产企业继续大量发行债券，但与前两个月的低迷相比，一些城市的土地市场在3月份有所复苏。其中，合肥、天津、杭州、温州等城市增加了土地销售，全国11个城市的土地销售额超过50亿元。然而，截至3月25日，中国前50名城市的土地总成交量为6620.6亿元，同比下降18.8%。

高建认为，一些二线城市的土地市场最近有所回升，甚至出现了溢价超过100%的交易。原因有二:第一，目前的土地出让价格是合理的回报，一些土地在重新进入市场之前经历了宽松的条件；第二，房企手头现金充裕，融资较2018年宽松，这使得房企回补一二线城市的商品。