受高尔夫球场项目拖累 大连友谊去年预亏最多3.6亿

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1月29日晚，大连友谊(000679，sz)发布业绩预测，预测2018年上市公司股东应占净利润为3.2亿~ 3.6亿元，同比下降2550.94% ~ 2857.31%。

《全国商报》记者注意到，房地产业务的一系列困难导致了大连友谊的业绩持续下滑，其重要的旅游房地产项目“金狮谷项目”长期搁浅，影响了大连友谊多年的业绩，导致财务费用大幅增加。“金石谷项目”是高尔夫球场+独栋别墅项目。由于国家高尔夫球场改造和标准化政策的影响，高尔夫球场的建设多年来未能成型。

零售和房地产业务已经低迷多年，大连友谊可能会连续四年将非净利润扣除为负数。此前，该公司通过出售与主营业务相关的资产，避免了“退市风险警告”。

项目延迟建设增加了财务费用

关于业绩下滑的原因，大连友谊表示，大连友谊房地产项目的可销售部分已经完成并交付，但由于业务定位调整，部分项目的自营业务暂停。同时，大连金狮谷项目(其旅游房地产核心项目)因市场情况暂停建设，并根据相关规定停止利息资本化，导致当期财务费用增加，利润减少。

此外，大连友谊房地产业出售的项目是商业房地产产品。由于该地区商业地产持续低迷，项目变化缓慢，销售收入下降；如果存货的市场价值下降，计划计提存货跌价准备。

大连友谊业绩下滑的原因之一是一些房地产项目建设缓慢，导致利息资本化停止，财务费用增加；第二个原因是房地产项目销售困难，库存价格下降。

记者就财务费用上涨问题查阅了《大连友谊财务报告》，发现在2018年半年度报告中，大连友谊财务费用同比增长23.53%，达8627万元。在第三季度报告中，大连友谊表示，报告期内其财务费用同比增长60%。目前，年度财务费用尚未公布，但大连友谊2017年的年度财务费用约为1.7亿元，较2016年的1.06亿元增长59.94%。这表明大连友谊的财务成本近年来一直在上升。

根据我国的会计处理原则，对于在建工程，相关贷款利息可以资本化，计入固定资产成本。一旦项目停止，持续产生的利息就不能再资本化，而应计入财务费用，这将影响企业的业绩。

《国家商报》此前报道称，由于大连友谊业绩下滑，非净利润连续三年出现负增长，深交所查询了该公司2017年度报告。大连友谊在回复中表示，金狮谷项目从2016年开始搁浅，利息资本化停止，这是上市公司业绩持续低迷的重要原因之一。

通过实地考察，记者发现，作为大连友谊近年来投资数亿元、建设多年的旅游房地产项目，“进士谷项目”实际上是一个高尔夫球场+独栋别墅项目。由于受到国家高尔夫球场监管和标准化政策的影响，高尔夫球场建设多年未能成型，国内大多数高尔夫球场处于亏损运营状态。大连进士高尔夫球场位于金石滩旅游度假区，距金石谷项目仅数公里，拥有世界级的声誉，但经过多年运营，截至2017年8月仍无偿债能力。

金狮谷项目多年来一直处于两难境地，其财务费用、折旧、维护费用以及体育场日后正式运营后面临的挑战都将是值得关注的因素。

这两个主要业务并不强大

对于房地产行业来说，2018年是充满挑战的一年。在半年报中，大连友谊指出，随着房地产投资属性的降低和“双控”政策的实施，新建住宅的供需热情有所缓解。

大连友谊房地产目前主要涉及住宅和商业房地产开发。大连友谊正在建设和出售的房地产项目主要是商业房地产项目，分布在大连、沈阳、邯郸等二、三线城市。由于销售的产品是办公楼、公寓和商店，库存压力很大。

当期收入反映的结果是，2018年上半年，大连友谊实现营业收入1.21亿元，同比下降81.85%，亏损7239.07万元，同比下降617.78%。

扣除多年的非净利润后，大连友谊继续出售其经营资产，收入规模持续下降。除了房地产，大连友谊的另一个主要业务是零售业。在房地产业务严重受挫的情况下，零售业成为2018年的主要收入来源。上半年收入超过4亿元，同比下降7.61%，似乎相对稳定。然而，由于2017年出售了几个相关子公司的股份，零售部门的收入同比下降了40%。

大连友谊在半年报中称，百货业转型仍进展缓慢，面临诸多困难，全渠道建设成效不彰，劳动力成本上升继续降低by/きだよ.利润

1月30日，国家商报记者致电大连友谊秘书办公室，试图了解金狮谷项目的后期规划，但截至发稿时，无人接听电话。

编辑文铎