莱美药业新药上市尚需时日 股价三年跌去八成

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重庆来美药业股份有限公司(300006.sz，以下简称“来美药业”)作为创业板首批上市公司之一，过去三年的日子并不轻松。

1月9日，来美药业发布了2018年年度业绩预测。根据公告，绩效预测期为2018年1月1日至2018年12月31日。上市公司股东应占净利润同比增长97.98% -124.98%，利润1.1亿-1.25亿元，同比增长5500多万元。

值得注意的是，公司估计报告期内非经常性损益对公司净利润的影响约为5377万元。也就是说，该公司近一半的净利润来自非经常性损益。

新药上市需要时间

据了解，来美药业有限公司是一家专业生产抗感染药物和特效药(抗肿瘤药、消化系统药和肠外营养药)的制药企业。据官方网站介绍，来美药业经过10多年的发展，已经形成了以淋巴示踪剂、淋巴靶向化疗和肿瘤靶向化疗等纳米药物技术为代表的自主创新研发平台，以微米和纳米分散技术、无菌原料药制备技术为代表的科研转化技术平台，以及以抗感染药和特殊特效药为代表的新药仿制平台，成功申请专利200多项，新药申报居重庆乃至全国前列。

事实上，在该公司17年的年报中，有7种产品已经过公司注册和批准。但是，在获得注册和批准后，并不意味着药品可以生产，需要生产批准。在中国，获得生产批准文件并将其投放市场仍需要两年时间，例如，最快的仿制药。因此，对于来美药业来说，两年内上市新药的前景并不乐观。

此外，在医疗大健康战略的发展方向上，莱美药业于2016年参与成立爱尔健康保险有限公司，希望抓住国家大力支持健康保险发展的机遇，积极介入保险业务，拓宽大健康子行业的业务布局。并与香港恒发人参签署合作协议，推出来美人参饮片。来美药业董事长虞丘曾承认，效果不太理想，国内大部分保健食品都被钱扔了。综合分析，来美药业并不占主导地位。

市值蒸发了100多亿英镑

上市三年来，来美药业的股价从高点下跌到了让人无法接受的低点，就像坐过山车一样。

据投资者网报道，截至1月15日上午，来美药业的股价收于3.94元/股，总市值为32亿元。与2015年每股21.53元的股价相比，公司股价在不到三年的时间里下跌了80%，市值蒸发了140多亿元。

华西证券分析师智春阳告诉投资者。网站称，从2015年到2016年，一些经纪机构发布了关于购买或增持莱美制药的评级报告，但2017年后很少有经纪公司对此感兴趣。

值得注意的是，2018年6月，深交所向来美药业的股东、前副董事长秋微发出了监管函。原因是2016年12月22日至2018年5月29日，秋微通过深交所交易系统集中竞价和大宗交易方式减持了48，521，638股来美药业股份，占来美药业总股本的5.97%。未及时向中国证监会和深圳证券交易所提交书面报告并披露股权变更报告的。也就是说，在秋微每次减持股份后，公司的股价都在下跌，这很有可能被套现。

此外，根据1月9日的公告，公司的利润构成包括5377万元的非经常性损益，其中4445.8万元来自出售部分雅典娜股份，其余来自政府补贴。投资者网络发现，2016年，来美药业的全资子公司来美香港以1000万美元的自有资本认购了雅典交易所发行的可转换债券。至于雅典交易所这次卖出了多少可转换债券，该公司的公告没有提及。

关于上述相关问题，投资者已致函来美药业，但截至发稿时，该公司尚未回复。

1月14日，来美药业宣布，来美药业股份有限公司全资子公司四川合正药业有限公司拟向上海银行成都分行申请不超过6000万元人民币(含敞口3000万元人民币)的综合授信额度，授信期限不超过一年。本公司拟对此融资授信提供连带责任担保，担保总额不超过人民币3000万元。

截至2019年1月11日，莱美药业累计对外担保余额为3.19亿元，其中重庆莱美药业有限公司担保余额为3000万元；湖南康源制药有限公司担保余额近6000万元；成都金星健康制药有限公司担保余额超过3400万元；重庆来美玉龙制药有限公司担保余额为1.79亿元；公司对四川省和政药业有限公司的担保余额超过1500万元。本公司累计对外担保余额为人民币319，201，100元，占母公司2017年末经审计净资产的18.87%。公司没有逾期担保。

收购莱梅吉

2018年12月18日，来美药业宣布分别与西丽投资和叶辉商业签署了《西藏乐美吉药业股份有限公司股权转让协议》，来美药业计划分别以2100万元的交易价格收购西丽投资和叶辉商业。他们每个人都持有莱梅吉8%的股权。本次收购完成后，莱梅药业共持有莱梅吉51%的股份，莱梅吉将成为莱梅药业的控股公司。

根据公共信息，莱梅吉成立于2005年8月。主要经营中西医药原料、药品和医疗器械，为医药产品提供物流配送、营销推广等创新增值服务，并涉足医药零售领域。它在拉萨及周边地区有九家零售药店。

根据公告，2017年，明治的净资产总计8.98万元，去年的净利润达到5.32万元；截至2018年10月31日，乐美吉的净资产达到1.05亿元，净利润达到1600万元。

来美制药这次收购了来美治16%的股权。据投资者网络分析，一方面，它在拉萨经济开发区注册，主要从事药品批发，下游客户稳定。另一方面，莱美药业股份有限公司将利用莱美紫金的地理优势及其营销网络，与莱美药业产品形成协同效应，这将有助于促进莱美药业股份有限公司核心产品的销售，抓住市场机遇，加大各级医院的市场开发力度，争取重点产品快速增长，进一步推动公司大品种战略的实现。

近年来，为提升我国医药行业的核心竞争力，促进医药行业持续健康发展，政府加强了对医药行业的监管，医药行业“一体化”改革稳步推进。制药业受到行业政策的很大影响。总体观察显示，莱美药业仍处于摸索阶段。来美药业能否采取有效措施，在抓住机遇、防止竞争对手挤压其市场份额、提高公司股价等方面提高新产品的开发和保健品的销售，还有待检验。(思考金融产生了)■