接盘“烫手山芋”董家渡地王 绿地控股高负债上再加码

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一则公告在外滩引发了一场风暴。

近日，绿地控股集团有限公司(以下简称“绿地控股”，600606.sh)宣布，公司以121亿元的交易价格收购了中国民生投资有限公司(以下简称“钟敏投资”)及其子公司上海杜佳房地产有限公司持有的钟敏外滩房地产开发有限公司50%的股权以及转让方对目标公司的全部债权。

收购完成后，绿地控股持有50%的股权，为最大股东，安信信托持有45%，国有背景的上海外滩投资发展有限公司持有5%的股权。

这也意味着绿地控股通过收购股权接管了该公司在上海拥有的董家渡项目。该项目一直被视为当年的王迪项目，其一举一动都吸引了房地产市场的关注。然而，这一次格陵兰控股公司接管了董家渡项目，仍然不得不承担项目公司353亿元的债务。那么，格陵兰控股公司应该高兴还是担心呢？

上海“土地之王”背后

上海董家渡项目位于外滩金融集聚区的核心，东临中山南路，东临江阴街，西接外仓桥街、南仓街，北接王家码头路。

项目用地为商住用地，占地面积12.67万平方米，容积率5.54，总建筑面积119.9万平方米，其中地上76.2万平方米，地下43.75万平方米。

由于地段稀缺，2014年11月，由上海外滩投资有限公司和中国民生叶嘉控股的中国民生投资有限公司和上海杜佳房地产有限公司以248.5亿元的高价中标，一举创造了上海的总价。

当时，中国民生投资有限公司的创始人董文标夸口说“三年后还”。现在三年已经过去了，中国民生投资有限公司的负债像高楼一样在上升。数据显示，2015 -2018年上半年，中国民生投资负债总额分别达到988.46亿元、2004.46亿元、2292.47亿元和2320.94亿元；资产负债率分别高达67.23%、73.57%、74.89%和74.95%，积累了较高的金融风险。

由此可见，董家渡王项目因其规模较大，需要大量的长期投资，使得开发难度加大。为此，在高负债的压力下，中国民生投资有限公司正考虑出售优质资产董家渡王迪项目，以解决迫切需要。

绿地控股公司的内外部问题

绿地控股在上海黄金地段赢得王迪项目的“风光”背后，有一个引人注目的数据——截至2018年12月31日(未经审计)，目标公司总资产为453亿元，总负债高达353亿元。

格陵兰控股公司能消化如此高的债务吗？绿地本身的责任是什么？

根据2018年第三季度报告，截至9月底，绿地控股的负债总额为8497亿元，比2017年底增加947亿元。此外，2018年第三季度报告显示，期末净资产负债率为197.8%，低于2017年底的206%和2017年同期的248%，但比2018年年中的数据上升了10%。

毫无疑问，在赢得董家渡王迪项目后，它为格林兰控股公司的负债增加了一块砖。接下来，格陵兰控股公司应该如何吸收如此高的债务？公司没有对投资者网络提出的相关问题做出任何回应。

根据中国人民向有关部门报批的文件，董家渡总建筑面积为113.9万平方米，总投资估算为604亿元。据业内人士分析，该地块的平均地上单价约为86000元/平方米，包括车库在内的地下面积将达到53000元/平方米。

据了解，董家渡街区最初只建了两栋“半成品”办公楼。这意味着绿地控股需要继续投入大量资金才能顺利完成该项目的开发，同时面临董的极高投资成本。根据样本，格林兰控股公司能从空房项目中获得多少利润？这个问题在业内人士中引起了争议。

此外，值得注意的是，今年年初融创还从泛海国际手中收购了董家渡12号和14号地块后，除了绿地控股、融创、绿城、华润和泛海之外，还有五家开发商聚集在董家渡地区。

因此，如此多的竞争者聚集在董家渡，格陵兰控股公司将如何应对未来的竞争？董家渡王迪项目的优势和劣势是什么？对此，“投资者网络”将继续关注。(思考金融产生了)■