美联储新年首秀引关注：是否提前结束“缩表”

本篇文章1362字，读完约3分钟

美联储将于本周举行2019年首次政策会议。人们普遍预计美联储将保持不动，但它是否会提前释放结束收缩的信号，已经引起了广泛关注。

据海外媒体报道，缩小桌子可能是本周美联储政策会议的核心议题。据报道，美联储正在讨论是否提前结束收缩。消息传出后，投资者对美联储鸽派的前景感到乐观。上周五，美国股市出现了“反应”。美国股市三大股指集体收盘，美元指数下跌超过0.7%。

所谓收缩是指美联储自身资产负债表规模的缩小，这将推高长期利率，提高企业融资成本，从而收紧美国的金融环境。就美国国债而言，美联储采取了一种被动的收缩策略，停止对到期美国国债的再投资，也就是说，在它持有的债券到期后，本金不会再购买债券。可以说，像加息一样，缩紧桌子是收紧货币政策的政策工具。根据市场数据，自2017年10月开始资产负债表缩减以来，美联储已将其资产削减4020亿美元，其资产负债表规模已达到2014年1月的回报率水平。

如今，美联储一年多来一直在缩减开支，始于2015年12月的加息周期也已经完成了9次加息。最近几个月，随着美国股市和全球市场的动荡，从白宫到华尔街，反对美联储加息和紧缩银根的呼声此起彼伏，市场也更加关注美联储的紧缩货币政策。

早些时候，美联储主席鲍威尔也解释了“收缩表”和“下跌市场”之间的关系。鲍威尔强调政策的灵活性，不仅重申政策路径不是预先确定的，还强调美联储正在倾听市场的担忧。如果收缩确实是扰乱市场的主要原因，美联储将调整收缩计划，同时，它会耐心提高利率。

最近，许多美联储高级官员频繁发出“鸽派”的信号。迄今为止，美联储第二和第三号人物以及其他四名拥有投票权的美联储高级官员在他们的讲话中提到，他们可以“耐心”加息。至于美联储今年加息的频率，市场普遍认为美联储今年上半年加息的可能性相对较小。瑞银(UBS)经济学家罗伯特马丁(Robert Martin)预测，美联储的加息将推迟到9月份。

当高盛展望2019年时，它承诺美联储今年将四次加息。然而，频繁的市场动荡和疲弱的经济数据最终改变了高盛的看法。去年12月底，高盛(Goldman Sachs)首席经济学家简哈兹尤斯(jan hatzius)将美联储今年的加息预期下调了一至两次。高盛(Goldman Sachs)策略师伊恩赖特(ian wright)在最新研究报告中指出，美联储目前的注意力仍集中在经济增长、贸易摩擦、政府部分关门和英国退出欧盟的进步上。上述情况的任何变化都可能影响美联储加息的决定。

然而，最近美联储高层出现了重大人事变动。上周五，美联储发布了一份官方声明，称斯泰西·特福林将于2月4日上任，成为美联储研究和统计部门的新负责人，接替已经在这个职位上工作了30年的大卫·威尔科克斯。

据报道，斯泰西·特沃林自1995年以来一直在美联储货币事务部担任经济学家，师从诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·索洛。Stacey tevlin将负责监督与国内经济和金融市场相关的经济分析、预测和研究，跟踪几个主要的经济计量项目，如工业生产和消费者金融调查，并为美联储的金融稳定以及监管活动的研究和分析提供支持。值得注意的是，美联储的研究主管是美联储最资深的工作人员之一。他将带领一大群经济学家分析和预测国内经济和金融市场，并向联邦公开市场委员会报告对美国经济前景的预测。