金融租赁2018年复盘：仅一家获批筹 全年增资440亿

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租赁业正在发生变化，2018年的金融租赁业并不景气。

一方面，实体经济的风险频发，黄金租赁公司也面临着风险暴露的压力。加上资本成本的变化，许多公司的经营业绩面临压力；另一方面，持续强劲的监管形势使得黄金租赁公司将合规管理置于更加重要的位置。

黄金租赁公司也在寻求转型，希望摆脱对利差和本地平台项目的依赖，将注意力转向经营租赁和专业化中小企业。2018年，许多黄金租赁公司积极增加资本，因此他们考虑为转型和发展储备资本。

许多受访者表示，2019年将是金融租赁业展示转型成果、迎来稳步发展的关键一年。“尽管发展速度面临一定的压力，但不同的资源禀赋和转型方向也将推动行业进一步分化。”一家中型黄金租赁公司的高管认为。

批准的数量逐年减少

与前几年融资租赁许可证的开放相比，2018年行业的一个重大变化是只有一家融资租赁公司获得了监管部门的批准筹建。

幸运的赢家是CRRC金融租赁有限公司..2018年4月，中国银行业监督管理委员会批准CRRC(港股01766)设立金融租赁公司的申请。这是中国保监会成立后首次批准成立黄金租赁公司，也是自2017年3月以来唯一批准成立的黄金租赁公司。

过去几年，监管机构批准黄金租赁公司的步伐一直在加快。原银监会非银行部主任毛万源在2016年底的例行银行业新闻发布会上也表示，银监会鼓励各类社会资本进入该行业，增加融资租赁的有效供给。

数据显示，2014年和2015年分别有12家和11家国内金融租赁公司获得银监会批准，2016年增至16家。这一数字在2017年急剧下降到三个，在2018年进一步下降到一个。

当地一家银行(黄金租赁公司)的一名高管表示，在过去两年里，黄金租赁公司确实承受了一定的运营和风险压力，但监管审批的节奏与此无关。“租赁监管权限的变更主要是出于加强监管和防范金融风险的考虑，这共同促使黄金租赁许可证的审批从前两年的大开放开始收紧。当然，监管机构负责人的个人事件也有一定的影响。”。

2018年5月，融资租赁行业迎来了历史性的变革。商务部将制定金融租赁公司业务经营和监管的职责委托给银监会，境内外金融租赁和融资租赁统一纳入银监会监管范围。在此之前，这个消息已经酝酿了将近一年。

「租赁业由多头监管转为统一监管，对我们的业务不会有任何影响。毕竟，这些规定更接近金融租赁，但监管机构在批准新的黄金租赁许可证时将会更加严格。现在有69个黄金租赁点。公司，严格的审批也是必要的。”上述当地银行是一家黄金租赁公司的高级主管。

值得注意的是，根据银监会去年4月的批复，CRRC金融租赁有限公司应“自批复之日起6个月内完成准备工作”。但是，到目前为止，公司还没有完成工商信息的登记，也没有公布相关的准备信息。

资本增加的热潮是前所未有的

除了许可审批速度缓慢之外，融资租赁行业的关键词是“资本增加”。2018年，租赁行业也迎来了前所未有的增资热潮。

数据显示，2018年，共有17家金融租赁公司完成增资，注册资本总额增加约440亿元，增幅超过85%。完成增资的公司数量和增资规模都远远超过往年。

“事实上，增资的基本逻辑并没有改变，或者说是资本补充要求产生于业务发展和资本充足率的要求。金租公司刚刚成立四五年多，就进入了一个新的发展阶段，资本补充需求的领域比较大。当然，2018年租赁业的业绩和资产质量会受到一定的压力。相对丰富的资本储备也便于后续的业务布局，如飞机租赁、船舶租赁等。”华南金租公司财务部的一位负责人说。

总体而言，2018年，我行是一家由母行支持的黄金租赁公司，有明显的增资扩股意向，尤其是国有大银行和股份制银行下属的黄金租赁公司。工行租赁、农行租赁、招银航空船舶融资租赁、交通银行空船舶融资租赁均启动了大规模增资。

这些银行在向其黄金租赁公司注资时，也明确表示主要是基于“推动金融租赁公司抓住转型发展机遇”、“满足发展和经营需要”、“提高公司专业化和国际化水平”、“满足资本充足率监管要求”。

此外，在前银监会于2016年允许金融租赁公司通过发行二级资本债券补充资本后，许多黄金租赁公司相继发行了二级资本债券。业内人士普遍预期，除了股东增资之外，金融租赁公司未来还将通过发行二级资本债券逐步规范资本压力。

除了满足资本补充的需求，运营所需的资金也特别重要。“我们的主要融资渠道是银行。资金可以从银行的跨行部门、资产管理部门和公共部门流出，但形式不同。去年，金融债券也相继推出，整个融资板块仍相对可控。”上述当地银行是一家黄金租赁公司的高级主管。

对于拥有高质量股东背景、高利润和高风险控制水平的黄金租赁公司来说，融资渠道相对丰富，他们仍然可以比较冷静地选择成本较低的融资渠道。

“2018年，租赁公司可以说已经进入了金融债券发行的全面井喷期。发行人的数量和发行规模远远高于往年。其次，利率债券、二级资本债券和美元债券的发行量仍然不小。空房间。”前述大型黄金租赁公司金融市场部负责人表示。

表现普遍下降

虽然许可审批速度大幅放缓，但融资租赁行业明显感受到了管理层的压力。在过去的几年里，黄金租赁行业保持了规模和业绩的快速增长。

很多黄金租赁公司的人告诉记者，2018年的生意不好，业绩也不如以前。多家上市银行的半年度报告也显示，除了少数黄金租赁公司实现净利润同比正增长外，其他公司的业绩普遍下滑，去年上半年哈尔滨银行黄金租赁公司的净亏损甚至达到3800万元。

据记者采访，金租公司2018年的业绩普遍不尽如人意，主要是由于经济形势、融资成本以及公司规模增长带来的业务和劳动力成本的增加。

其中，经济形势的原因通常被放在最重要的位置。“风险暴露，市场的‘雷潮’和‘违约潮’不断增加，行业竞争也在加剧。我们的经营必然会受到牵连，不良率也在上升。我们只能增加准备金以防范风险，这将导致净利润明显下降。”一家大型黄金租赁公司的业务人员认为。

他还提到，监管部门不断收紧地方政府平台的融资政策，这对黄金租赁公司造成了很大影响。“本来，平台项目是金租公司的一个重要资产配置类别，适合‘做大快做’。但是，随着地方政府的债务风险日益增大，是否做以及如何做都是需要考虑的问题”。

“在过去的两年里，监管部门也对黄金租赁公司开出了大量的罚款，暴露出一些在业务快速发展过程中以前被忽视的问题。因此，许多略微扩大规模的黄金租赁公司将合规性放在首位，以确保不存在重大风险。”一家小型黄金租赁公司的风险管理部门负责人表示，仍有一些初创公司保持着50%甚至100%的规模增长率，因此有必要把重点放在风险防范上。

除了经济环境的变化，由于货币政策的收紧，黄金租赁公司的融资成本在去年上半年有所增加，这也影响了盈利能力。“融资规模随着资产规模的增长而增长，成本也在上升。因此，上半年是相当可悲的，下半年是缓解了很多，取决于如何做资本布局。”一家大型黄金租赁公司的金融市场部负责人认为，“如果融资集中在上半年，年度业绩不会更好。”

探索变革之路

面对强大的监管和风险压力，融资租赁公司应该如何选择自己的发展道路？一位中型黄金租赁公司的高管认为，应该强调利润模式和收入结构的转变。

“在中国保监会去年组织的一次行业闭门会议上，监管部门提出‘租赁应当以租代租’，即租赁业务必须围绕租赁物业进行。我自己的理解是，回报应该是来源，应该转化为直接租赁和经营租赁。直接租赁的比例应力争达到50%以上，售后租回的比例应降低。”上述高管表示。

事实上，中国银行协会金融租赁专业委员会最近发布了行业第一份自律公约，其中提到要“逐步降低售后回租业务比例”，“租赁物业必须真正归承租人所有，并有权在开展售后回租业务时进行处置。”

以前，以出售和租回为名的贷款合同并不短缺，也没有真正的租赁。甚至存在租赁后管理失职、租赁前调查不及时、未能有效识别相关客户的信用风险进行统一授信等问题。，这已经由监理发出了罚款。

就收入结构而言，上述高管认为，有必要摆脱对利差的依赖，通过投资和经营租赁资产获取利润。“虽然仍存在专业水平不足、设备处置困难等问题，但提高经营租赁业务的比重是必然的发展方向”。

“我们的方向是绿色租赁，这也是一个行业的口号。此外，我们亦正考虑将项目缩小，以满足中小型企业的实际需要。”一家初创黄金租赁公司的高管表示:“中小企业很难筹集到资金。没有抵押品是很难的。租赁能很好地满足他们的需求。黄金租赁公司可以专注于几个行业，培养一些精确的客户，并做这些行业。设备租赁。”

值得注意的是，本地平台项目一直是黄金租赁公司传统的资产配置方向，包括区域内外的项目。但是，考虑到监管部门不断收紧平台融资政策，平台项目将何去何从？

上述初创黄金租赁公司的高管认为，仍有必要扩大平台项目，但必须严格筛选项目资质。“说实话，现在很多项目的风险敞口都比较大，平台级别也比较可控，特别是地方政府财政比较健康，现金流比较充裕的平台，比如污水处理、自来水供应等，还是很值得干预的。”