基建补短板步入快车道 新基建成亮点

本篇文章1930字，读完约5分钟

今年以来，基础设施项目集中审批启动，各地重大项目投资计划相继启动。专家认为，2019年宏观政策将转向反周期调整，基础设施投资步伐加快将对投资增速起到支撑作用，5g、物联网等“新基础设施”将成为亮点。与此同时，特殊债务的扩大和公私伙伴关系项目的加速将为基础设施投资注入增量资金。

基础设施投资马力十足

国家统计局投资司司长彭此前指出，去年下半年以来，国家加大了对短板政策的支持力度，加快了地方专项债券的发行，加快了重大基础设施项目的审批。各部门、各地区积极出台政策，狠抓落实，着力加快一批在建项目的顺利实施、建设和前期工作，有效提高项目开工率、资金到位率和投资完成率，大力推进一批重大建设项目的实施。基础设施、农业和农村、民生等短板领域的投资增长呈现稳定趋势。

“要稳定投资，我们必须首先稳定基础设施。2019年，基础设施投资必须围绕一些短板领域进行，而不是简单地为项目铺路。”中国宏观经济研究院投资研究所研究员刘立峰认为，基础设施是政府投资的主要领域，政府基础设施投资的增长有利于稳定各市场主体的情绪，引导预期增强信心。

清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，在机场、铁路、公路和油气管道等基础设施建设方面仍有潜力。

交通银行首席经济学家连平认为，加快基础设施投资步伐将对投资增速起到根本性作用，基础设施项目实施进度将明显加快。综合判断，预计2019年基础设施投资将增长10%，成为拉动投资的关键力量，固定资产投资预计增长5.8%左右。

新基础设施加速着陆

“目前，互联网、人工智能和物联网正在高速发展。从国家的角度来看，需要一些相对系统的基础设施。因此，在2019年，基础设施建设在新的基础设施建设，包括信息基础设施建设和互联网，有更多的投资。”连平表示，自去年以来，5g、UHV、物联网、工业互联网等多个基础设施项目已经获批。，将于今年迅速推出。

海通证券(Haitong Securities)首席经济学家蒋超认为，考虑到稳定增长和促进创新的双重任务，新基础设施是传统基础设施的扩展。人工智能、工业互联网和物联网等新基础设施的建设将推动通信、计算机和电子等相关行业对产品的需求。这些新的基础设施是制造业转型升级的关键，同时可以刺激更多新的需求。虽然这些短期内可能不会立即实现，但建议加强新的基础设施建设，以反映中国的提前布局。中国拥有相对完整的制造业产业链和巨大的国内需求市场，投资这些设施可以帮助中国成为未来智能制造领域的领导者。

浙商证券表示，在新基础设施的政策引导下，从投资规模来看，预计全国5g投资规模将达到1.2万亿元，投资周期可能超过8年；到2020年，人工智能市场预计将超过700亿元，物联网产业预计将达到1.5万亿元，工业互联网市场将接近7000亿元。预计到2020年，太阳能发电装机容量将达到1.1亿千瓦，发电量将达到1500亿千瓦时，新能源汽车年产量将达到200万辆。

增量资本援助

"决定2019年基础设施投资的关键因素是融资."刘立峰表示，2019年将推进地方债券发行，扩大规模，这符合“打开合法合规借贷大门”的原则。此外，ppp还将提供重要的融资担保。

提前发行的地方债为基础设施建设提供了必要的弹药。全国人民代表大会常务委员会决定授权国务院在2019年发布总额为1.39万亿元的新债务限额，在3月份全国人民代表大会批准地方政府债务限额之前。1月下旬，各地陆续开始发行债券。

关于公私伙伴关系，经过一段时间的整顿，公私伙伴关系项目的清理工作已基本结束，预计将颁布《政府与社会资本在基础设施和公共服务方面的合作条例》。据大岳大数据统计，截至2018年底，全国已有4680个ppp项目落地，总投资7.16万亿元，管理数据库落地率达到55%。

蒋超指出，我国对地方借款的监管力度日益加大，受此制约，城市投资债券和融资平台商业贷款的增速有限；在大规模减税和减费的情况下，财政支出增长率难以大幅提高。2019年，政府对基础设施投资的支持主要体现在专项政府债券的扩大和公私伙伴关系项目的加快。据估计，2019年地方政府专项债券总发行规模将超过2.2万亿元，比2018年增加约0.9万亿元。2019年，随着ppp政策体系的完善，ppp项目的落地速度有望加快，项目总投资规模将达到4万亿元左右，其中民间资本投资规模约为0.8万亿元。

“仅仅依靠财政和政府专项债务仍然是有限的，还需要其他融资渠道来补充。”连平认为，目前信贷增速并不低，预计2019年1月信贷将快速增长，但目前银行非信贷尤其是表外业务的增长并不令人满意。其次，关键在于突破非信贷融资瓶颈，在信托贷款和委托贷款方面具有一定的政策弹性，从而在基础设施建设方面取得明显成效。