OPEC+缩小减产加重需求担忧，但两巨头强调不增加出口！多空消息对撞，警惕油

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汇通。7月17日，油价连续第二个交易日下跌，欧佩克+欧盟决定减产，美国数据显示劳动力市场复苏放缓，均突显出石油需求前景疲弱。然而，沙特阿拉伯和俄罗斯都提到原油出口量不会增加，这相当于让市场放心。此外，7月下半月和8月初的石油消费前景看起来“令人鼓舞”。在多重空新闻的碰撞下，油价的后续走势存在明显的不确定性，重复的大地震可能会再次被记录下来。周五(7月17日)，油价连续第二个交易日下跌，欧佩克+欧盟决定减产，美国数据显示劳动力市场复苏放缓，突显出石油需求前景疲弱。在经历了近三个月的历史性减产以缓解疫情影响后，该联盟计划在8月份增加每天至少100万桶石油的供应。

出于对供应的担忧，交易员们正在权衡全球最大石油生产国之间关系紧张的可能性。沙特阿拉伯能源部长阿卜杜勒-阿齐兹·本萨尔马沙特说，欧佩克+联盟在3月份达成了一项协议，因为沙特阿拉伯厌倦了自愿减产和承担其他国家的责任。

普华永道(pricefuturesgroupinc .)高级市场分析师菲尔弗林(philflynn)表示，这些言论让市场“有点紧张”，投资者希望“充分理解俄罗斯和沙特阿拉伯之间的关系。我们知道，俄罗斯和沙特阿拉伯之间的上一次分歧导致了生产竞争，世界将永远不会忘记这一点。”

欧佩克+产油国8月份将减产770万桶/天，低于目前的960万桶/天。由于伊拉克和尼日利亚的补偿性减产，下个月的实际减产将为每天810万至830万桶。

荷兰壳牌石油公司表示，全球经济很难出现乐观者预期的“V”型复苏，因此石油需求前景仍不完全乐观。这一全球流行病目前仍处于高峰期，今后可能会继续出现。即使确认疫情开始全面消退，人们的出行需求仍将长期受到抑制，这意味着能源需求的恢复将是一个长期的重复过程，未来几年石油需求的表现将继续低于趋势水平。

有限生产联盟计划增加生产，但不增加出口，减产协议将持续到2022年

本周欧佩克+会议的结果与之前的预测相似。欧佩克放松了减产规模，但由于一些作弊国家弥补了减产，抵消后的减产约为每天800万至850万桶。俄罗斯和其他国家计划从8月份开始增加产量。

然而，沙特阿拉伯和俄罗斯都提到，原油出口量不会增加，这相当于让市场放心，这意味着产油国可能有自己的需求增长，或者补充油藏的需求也抵消了部分产出增长。就市场而言，有限生产联盟的整体供应仍然紧张，这表明沙特和俄罗斯政策的主要目标是限制生产、确保价格和储备，而不是急于扩大市场份额。

沙特能源部长在接受采访时表示，欧佩克+石油减产协议将持续到2022年4月，如有必要可能会延长。准备在必要时采取更多措施来应对新型冠状病毒对石油市场的影响。

原油需求预计将在7月和8月初改善

Marexspectron分析师gsslavov等人在报告中表示，在最近几周需求疲软后，我们看到炼油厂恢复生产能力，以满足下游需求。7月下半月和8月初的石油消费前景看起来“令人鼓舞”，而需求的增长是否“足以抵消供应的新增长”，仍有待观察。

然而，亚洲、欧洲和美国在6月和7月的经济活动反弹弱于最初的预期，这主要是由于美国采取了不可靠的措施来控制这一流行病并重新启动经济。

在多重空新闻的碰撞下，国际石油价格市场可能会发生剧烈的地震

摩根士丹利分析师表示，此后布伦特原油将升至45美元/桶的均衡价格，但之后的走势存在明显的不确定性，这可能会再次记录下多次大地震。

一方面，下半年全球经济进一步复苏的前景和美元指数进一步下跌的压力将为油价走势带来额外的好处。然而，疫情的前景仍然不确定，股票可能再次飙升，这方面的风险不可低估。

因此，无法保证油价能否回到年初的水平。在此过程中，欧佩克+的未来产能政策尤其值得关注。

道明证券认为，尽管库存下降，原油价格不会大幅上涨。预计美国原油期货价格将在38-42美元之间波动，但任何令人失望的数据都将把油价拉低至40美元以下。

在截至7月10日的一周内，美国eia原油库存的变化实际上宣布减少749.3万桶，预计减少8.8万桶。随着新型冠状病毒疫情在德克萨斯州、佛罗里达州和加利福尼亚州的爆发，美国的石油产量并没有进一步下降，需求增长的速度在不久的将来也不太可能加快，因此油价很难在目前的水平上大幅上涨。

市场需要看到需求的稳步复苏，并避免第二波新型冠状病毒感染扰乱需求的风险。同时，交易员需要看到欧佩克完全遵守协议，也需要确信美国不会增加产量；任何令人失望的数据都将降低风险偏好，并可能将马来西亚国家石油公司的价格降至每桶40美元以下。

然而，即使需求一切顺利，随着需求复苏，欧佩克将逐步增加产量，这可能将美国石油保持在预期范围内。因此，预计第三季度美国原油期货平均价格将为40美元/桶。

截至北京时间15时36分，美国原油报40.70美元/桶，当日下跌0.61%；布油报43.08美元/桶，盘中下跌0.67%。