证券业再获两大利好！券商股还要涨？注意，首份风险提示公告来了

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经纪人又多了两个催化剂！

7月3日股市收盘后，经纪人传来了好消息。为进一步提高市场服务水平，中国证券金融股份有限公司(以下简称“公司”)修订了《中国证券金融股份有限公司再融资业务保证金管理实施细则(试行)》(以下简称“保证金规则”)第十九条和《再融资业务合同》(以下简称“合同”)第六十九条，取消了对证券公司再融资业务保证金提取比例的限制。

其次，中国人民银行与中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和国家外汇管理局共同发布了《标准化债权人资产认定规则》。业内人士认为，这可能会推动银行资金增加股权品种的配置。

那么，经纪类股还会上涨吗？从目前的市场氛围来看，这的确是一个热门状态。然而，从资本流动的角度来看，北行资本和机构已经卖出了一些高仓位的券商股票。因此，一些分化可能会在以后发生。从总体趋势来看，资本市场改革仍有利于经纪业务的延伸。

它一周飙升5800亿英镑，经纪人又赢得了两个催化剂

在过去的一周里，经纪类股突然成为市场的“明星”，整个板块在一周内增长超过20%，市值增长超过5800亿元。

然而，这还没有结束。周五收盘后，两个催化剂再次来自政策层面。首先，证券公司表示，为进一步提高市场服务水平，中国证券金融股份有限公司(以下简称“公司”)修订了《中国证券金融股份有限公司再融资业务融资融券管理实施细则(试行)》(以下简称“融资融券规则”)第十九条和《再融资业务合同》(以下简称“合同”)第六十九条，取消了对证券公司的再融资。

一、将《融资融券规则》第十九条第一款修改为:“证券公司融资融券比例超过融资融券比例时，可以向本公司申请提取超额融资融券。如果您申请提取保证金，还必须符合公司关于现金与应付保证金比例的规定。”

二.本合同第六十九条第一款相应修改为:“乙方保证金比例超过其保证金比例时，可向甲方申请提取超额保证金。”

这是一个相当不显眼的消息。经纪行业的许多人告诉中国经纪记者，他们起初并没有看到这条新闻。然而，另一个不太引人注目但可能影响较大的消息是，中国人民银行与中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和国家外汇管理局共同发布了《债权资产识别规范规则》。

这两条新闻的催化作用有多强？

关于取消证券公司再融资业务保证金提取比例限制的问题，一位经纪业务人士向《中国证券报》记者表示，此前的规定是，证券公司为每个家族设定的保证金比例是根据每个风险控制标准确定的，但证券公司没有向社会公布，有的可能是15%，有的可能是20%，有的可能是30%。过去可能设立了保证金提取线，但这不利于保证金现金部分的管理，现在大大提高了券商现金管理的便利性。

在她看来，这应该鼓励每个人扩大融资融券的规模。确切地说，它应该鼓励主经纪商扩大证券借贷市场的规模。此外，这也符合当前资本市场改革的趋势。科技股上市后，证券借贷规模有所提高，创业板未来也将进行改革，因此证券借贷规模有待进一步提高。另外，t+0政策可能会出台，所以可以说未来的市场空机制可能会更加完善。此外，目前的融资规模正逐步向相对饱和和稳定的方向发展，证券借贷应该是证券公司的一个业务突破。与国外相比，空.证券公司的证券借贷业务仍有很大发展

另一家经纪公司财务部门的负责人表示，感情因素对经纪公司的影响可能大于本质。因为，这个基金对大多数经纪人来说都不算太多。然而，可以看出，这项政策正在朝着放松的方向发展，确实给一些经纪人带来了空行动的空间。例如，当评级相对较低时，一些经纪人支付较高的保证金。后来，评级上升，利润率下降。此时，超额部分应该退还。

中国人民银行会同中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和国家外汇管理局发布了《债权资产识别规范规则》。根据该文件，《认定规则》将标准债务资产界定为“依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券”，并列出了部分标准债务资产。市场机构关注的部分债权资产，如政府债券、铁路债券、中央汇金债券、熊猫债券等在银行间和交易所债券市场交易的品种，属于《认证规则》所列固定收益证券的细分品种，属于标准债务资产；对于永久债券和可转换债券，根据《企业会计准则》和发行人的会计属性，其资产属性显然是债权，是标准的债务资产。如果资产属性不是债权，现行监管要求不变，不按照《指导意见》中非标准资产的监管要求处理。

一家股份制银行的从业者告诉经纪公司中国记者，这份文件在短期内意义不大，但在长期内仍然充满了想象。现在处于新的资产管理法规的过渡期，向非标准招标过渡将变得更加困难，非标准融资的压力也将大大增加。在过去两年里，许多银行已经开始转型。在过去的一年里，银行分配了最多的利率债务。今年，对股票资产的兴趣也大幅增加。然而，他们仍在寻找参与最安全的方式，比如增加资本配置和其他14-15年内相对稳定的常规。

机构和外资纷纷涌入股市，光大银行发布了首个风险预警公告

在经纪类股飙升的背后，一些股票是由机构和北行资本联合出售的。根据沈万红元7月3日的数据，深交所买入1.19亿元，卖出1.02亿元，四家机构的席位总计卖出2.5亿元。

根据中国光大证券7月2日的数据，沪港通席位在过去的三个交易日里同时买入了1.6亿元，卖出了3.9亿元，而机构席位卖出了7.6亿元。前五名卖家比前五名买家多近10亿元。

根据其他交易数据，浙商证券在7月3日购买了5121万元的龙虎榜。7月3日，深交所买入山西证券3663万元，卖出3531万元，机构席位1970万元，卖出1865万元；深交所在第一资本买入8325万元，同时卖出1.2亿元；机构席位买入2820万元，卖出4920万元。

最值得注意的是，光大证券在3日晚发布了风险预警公告，这是近年来券商行业的首次风险预警公告。此前，这是“异常交易波动公告”。公告不仅谈到了公司的自身事务，还披露和比较了整个经纪行业的估值数据。

公告显示，根据风信息，截至2020年7月3日，深湾证券二期(含45家证券业a股上市公司)的市盈率为33.80倍，市净率为1.79倍；公司市盈率(ttm)为273.54倍，公司市盈率(ttm，不包括非经常性损益)为56.04倍，公司市净率(lf)为2.00倍。该公司的市盈率明显高于行业平均水平。公司特别提醒投资者注意二级市场的交易风险，理性决策，谨慎投资。