6月份新增信贷1.81万亿元略超预期

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今年上半年，金融数据和社会融资规模全面发布。

7月10日，央行发布的数据显示，6月末，广义货币(m2)余额为213.49万亿元，同比增长11.1%，增速与5月末持平，同比增长2.6个百分点；狭义货币(m1)余额60.43万亿元，同比增长6.5%，增速比5月末低0.3个百分点，比去年同期高2.1个百分点；流通货币余额(m0)为7.95万亿元，同比增长9.5%。上半年净现金投入为2270亿元。

东方金城首席宏观分析师王庆在接受《证券日报》采访时表示，6月份m2增速保持在三年多来的高点，这主要是受财政反周期调整和财政存款下降的推动。此外，居民存款的大幅增加也促进了m2的增长。

信贷方面，6月份人民币贷款增加1.81万亿元，同比增长1474亿元。上半年，人民币贷款增加12.09万亿元，同比增长2.42万亿元。

从社会融资规模来看，6月份社会融资规模增加3.43万亿元，比去年同期增加8099亿元。上半年，社会融资规模增加20.83万亿元，比去年同期增加6.22万亿元。

“总体而言，6月份信贷和社会福利继续保持相对较高的增长规模。上半年，信贷和社会福利水平明显高于去年，对实体经济的金融支持明显增强。”民生银行(港股01988)首席研究员文彬在接受《证券日报》采访时表示，6月份的信贷增长略超预期，而去年同期的增长主要来自中长期贷款，中长期贷款增加了1.37万亿元，同比增长5086亿元，表明信贷结构逐步改善，对实体经济的支持不断增强。

文彬进一步分析，6月份企业中长期贷款增加7348亿元，分别比5月份和去年同期增加2043亿元和3595亿元，表明制造业中长期贷款支持力度加大的效果开始显现。

“6月份，新增社会融资数量环比和同比均有所增加，存量社会融资增速达到两年多来的新高。”王庆表示，6月份新增人民币贷款、表外票据融资和企业债券融资是新增贷款的主要来源。其中，表外票据融资增加主要是因为较高的票据贴现率抑制了企业的贴现需求；6月份债券发行利率回升，导致部分发行人调整发行安排，但目前利率仍处于较低水平，企业债券融资仍同比大幅增加。

“在流动性相对充裕的情况下，在下一阶段保持货币信贷合理增长的同时，我们将更加注重对实体经济重点领域和薄弱环节的精准支持，防止资金空套汇，真正把资金用在需要的领域。”文彬表示，货币政策的核心是善用结构性货币政策工具，充分发挥货币政策工具对实体经济的直接作用，加大对制造业和小微企业的支持力度。

王庆认为，央行将在近期加强实施结构性货币政策，实体经济的广泛信贷效应将逐步体现出来。最近，债券收益率迅速上升，7月份企业债券融资将受到一定影响，但人民币信贷和政府债券融资的大幅增加将抵消这种影响。预计7月份新增人民币信贷和社会融资规模将出现季节性调整，但同比增长仍将继续，社会融资存量和m2增速可能略有加快。