打击欺诈发行再敲警钟

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■谈论正义

■我们的记者张伟

中国证监会6月26日宣布，将依法向公安机关移交涉嫌欺诈发行的金亚科技案件。深圳证券交易所6月27日宣布，已正式启动金亚科技强制退市机制，该公司股票存在停牌和停牌的风险。27日，金亚科技的股票简称改为*金亚，复牌降至2.83元。

金亚科技于2009年10月上市，是首批在创业板上市的28家公司之一。日前，中国证监会对金亚科技2014年度报告中的虚假陈述进行了行政处罚。在案件调查过程中，根据相关线索，中国证监会还全面查处了涉嫌欺诈发行金亚科技等违法犯罪问题。经调查，金亚科技为满足发行上市要求，通过虚拟客户、虚拟业务、虚拟合同、虚拟支付等方式，欺诈性增加收入和利润，骗取首次公开发行的批准。其中，2008年1月至2009年6月的虚增利润分别达到3736万元和2287万元，分别占当期公开披露利润的85%和109%。

中国证监会认定金亚科技的上述行为涉嫌构成欺诈发行股票罪。调查还发现，金亚科技及相关人员涉嫌伪造金融票证、挪用资金、违规和不披露重要信息。

深圳证券交易所启动金亚科技强制退市机制，意味着该公司有可能成为继新泰电气之后的第二起欺诈性发行强制退市案件。根据相关规定，创业板不接受公司股票的重新上市申请，金亚科技将像新泰电气一样退休。*金亚于6月27日恢复交易，在公司股票暂停上市和终止上市期间，股东仍有两次交易机会，均为30个交易日。

回顾过去，金亚科技的股价暴跌给投资者带来了沉重的损失。从2014年11月到2015年5月，该股数次飙升，在同一时期的表现远远超过市场。然而，2015年6月5日，金亚科技宣布公司及实际控制人已收到中国证监会的调查通知，股价下跌三个字。该股自2015年6月9日起停牌，在2016年3月30日复牌后，遭遇了5次一字跌停板。截至今年6月27日，*自中国证监会宣布对金亚进行调查两年多以来，金亚股价已下跌约94%。由于担心金亚科技可能被迫退出市场，仅今年以来，该股已下跌近45%。

市场预计，自6月27日复牌以来，即将暂停上市的金亚将连续跌停一个字，这是一个很有可能发生的事件。进入退市盘整期后，烯烃和碳连续17次下跌，6月27日成为不死股，表明退市股赌博的不良游戏氛围明显降温。如果金亚跌入“1元股”，甚至是一便士股，也不会出乎意料。*金亚在2016年和2017年亏损，2018年第一季度仍亏损。退市、行政处罚和民事赔偿会给企业的经营带来很大的风险，给企业抹黑。理性的投资者不能盲目购买。

欺诈发行是证券市场三大最严重的证券欺诈之一，严重违反了信息披露制度，严重损害了投资者的合法权益，严重损害了市场诚信的基础。严厉打击虚假发行是中国证监会监管和执法的重中之重。金亚科技涉嫌欺诈发行犯罪案件移送公安机关，表明中国证监会全面运用行政刑事惩戒制度遏制新股发行违法犯罪，净化市场环境。

金亚科技的欺诈发行被迫退出市场，这再次敲响了警钟，市场各方都应该从中吸取教训。保证所披露信息的真实性、准确性和完整性是发行人的绝对法律义务，是发行人诚信的基础。否则，强制退市、行政处罚、刑事处罚和民事赔偿所带来的非法成本将使欺诈发行公司和欺诈发起人“搬起石头砸自己的脚”，并为此付出惨痛的代价。

a股市场ipo欺诈的非法成本不同于万福盛科和格林兰，因此市场各方都不能再冒险。保荐人和审计师等中介机构必须勤勉尽责，不应成为公司ipo欺诈的帮凶。在金亚科技一案中，如果联合证券等中介机构涉嫌出具含有虚假内容的文件，证监会将依法严肃处理。在这方面，其他发起人和会计师事务所必须采取预防措施。