小米预计将于7月9日在香港上市，估值下调至550亿美元！

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作者:张赟金融/石静

据彭博社报道，小米预计将于7月9日在香港上市。包括中国移动、高通、国开行私人股本、保利集团和招商局集团在内的7家基石投资者将投资总计5.48亿美元认购小米香港ipo股票。中国移动和高通将各投资1亿美元。

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香港证券交易所听证会后的消息是今天上午宣布的

小米在今天早上HKEx的听证会后宣布了这一消息。根据数据，小米公司的法定股本总面值为67.5万美元，包括700亿股a股(价值17.5万美元)和2000亿股b股(价值50万美元)。2017年12月31日，小米金融的估值为人民币3.8325亿元，每股估值为人民币3.8325元(共1亿股)。

与5月3日发布的597页招股说明书相比，听证会后更新的信息集达到695页。数据显示，小米提议采用不同的投票权结构。根据这种结构，甲类股东每股可以投10票，乙类股东每股可以投1票。

蔡联报道称，小米香港ipo的基石投资者名单即将确定，多家机构已签署合约。其中，高通公司认购1亿美元，招商局、SF快递等。也报名参加了比赛，SF快递首次参与了基石投资。

据了解，上述机构对价格不敏感，给出的估值上限为700亿至850亿美元。业内人士表示，经过激烈竞争后入围的基石投资者对小米h股发行前景表示了信心。根据香港券商分析师的分析，下调估值应该是为了吸引更多投资者。然而，小米可能是第一家在HKEx拥有不同权利的公司，投资者对小米感兴趣。

延迟发行cdr，或因发行300亿元难以消化

6月19日上午，中国证监会官方网站宣布，小米集团经过认真研究，决定逐步实施香港股票和中国存托凭证上市计划，先发行香港股票，然后适时在中国发行中国存托凭证，并向中国证监会申请推迟发行会议。小米还首次在微博上向中国证监会公布了申请文件。

对此，证监会表示:“我将尊重小米集团的选择，在2018年第17届审计委员会第88次会议上决定取消对公司发行申报文件的审查。”

然而，小米推迟发行cdr并非“突然”。一位与小米ipo项目关系密切的中介透露，推迟cdr发行是中国证监会和小米经过几轮沟通后达成的共识。

“cdr是一项创新措施。政策细节的考虑和市场对cdr创新的理解具有内在的挑战性。考虑到最近的市场环境，为了推出一个质量更好的cdr试点，审查将暂停，后续机会将再次推出。”一些接近小米的人士表示。

小米的“暂停”和中国证监会的“取消”都是为了更好的信用违约互换

对于cdr停牌，小米和证监会的态度略有不同。小米表示，他决定逐步在香港和中国内地实施上市计划，并给自己留了言。中国证监会的态度是尊重小米集团的选择，在2018年第17届国际电工委员会第88次会议上决定取消对公司发行申报文件的审查(会议时间原定于今天)。

一些分析师认为，暂停小米的发行对中国证监会随后推广cdr的影响有限。今年两会以来，支持创新型企业在国内上市成为热门话题，推动cdr政策和配套措施进入快车道。3月30日，国务院办公厅转发了《中国证监会关于创新型企业境内发行股票或存托凭证试点的意见》，进一步明确了存托凭证试点的合规性。小米审计的取消可能会对cdr的整体发布节奏产生轻微影响，但cdr作为既定改革和创新措施的定位不会改变。

就小米而言，据媒体报道，一位与小米关系密切的中介表示，小米集团考虑到国内资本市场环境的不确定性，作为一项创新措施，cdr决定暂停对cdr的审查，以提高cdr的发行质量，然后在有机会时重启。至于小米何时重启cdr，该人士表示，目前还没有时间表。

从第一个吃螃蟹的企业到回归，小米的回归也给了中国资本市场一个思考的机会。

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