交子从广受欢迎 到被放弃的命运

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□徐进

随着大宋朝财政体制的剧变，角子逐渐走向历史舞台的中心。当饺子被迫走上疯狂膨胀的道路时，他无法逃脱崩溃的命运。与历史相比，我们不得不感叹这就是金融的力量和局限。伟大历史的趋势仍然取决于国家整合资源的能力。

现有的史料证明饺子最初来自民间，其出发点是四川16个富裕家庭共同发行的私人票据。《宋史·食货志》上说:“制造孩子的方法是用从唐志飞拿的钱。”这一世界领先的金融创新发生在四川，一方面是因为茶马贸易的发达，另一方面也与地铁的巨额资金有关。

随着民间朋友的发展，这种创新开始步入官方的视野。在地方官员的推动下，宋代的官方交往终于形成。从宋仁宗天圣二年(1024年)开始，宋代正式发行纸币188万张，其式样有统一的规定:“人从多处来，有宽有窄。”除了纸张的特殊布局，法院规定伪造和私下制造纸币是重罪，此后每两年发行的数量为1，256，340张。

在随后的循环中，饺子的流通期被划分为"边界"，一般为三年，期满后，新旧交替更换。事实上，这是一个相对原始的水准测量系统。饺子最初有一个稳定的发行准备，总发行限额为150万元，储备为36万元。自然，交朋友的便利也导致了铁钱流通的减少，从北宋初期的50万逐渐减少。另一方面，从铁钱数量的下降可以看出饺子很受欢迎。

当事情发展到这一阶段，我们可以看到，在国家的干预下，饺子取得了较大的成功，不仅解决了民间饺子的信用问题，也受到了从事跨地区和跨国贸易的四川茶商的欢迎，导致饺子在交易中溢价交易，并经常以高于市场价的价格出售。苏辙曾经记载:“蜀人很容易为他们的孩子付钱，而且他们总是卖一百个人。”

商业上的成功使饺子成为国家财政的重要组成部分，宋代日益增加的军费开支也在寻找解决办法，各种金融创新不断发酵。为了给军需提供保障，鼓励商贾将货物运往边疆，宋代当局还发明了一种本票，即“见钱而付铅”，以节省商贾的运输货币费用。当时，“茶和盐被引进”，然后军火被引进。这些钞票被进一步兑换成铁钱或上交，效果很好，发行权后来集中在首都开封。

随着大宋朝财政体制的剧变，角子逐渐走向历史舞台的中心。随着王安石的激进新政和边塞战争的巨大军事力量，货币流通量开始扩大。王安石的改革受到褒贬不一的评价，但毫无疑问，它大大提高了北宋经济的货币化程度，从而大大增加了对货币的需求。与此同时，西北边疆与西夏之间的战争是无止境的，军费总是以千万计。就铜钱铸造而言，仅从1073年到1084年，宋代铜钱产量就翻了两番，每年超过500万元。据统计，北宋铸造了2.6亿枚铜币，比其他朝代铸造的铜币总和还多。这也反映了宋代商品经济的发展，纸币的发明和流通曾经有效地弥补了铜币的不足。

从信用的角度看金融史，我们可以清楚地看到，现代中央银行起源于民营银行的发展轨迹，而现代纸币的前身也起源于民间。可以看出，金融信贷首先来自市场，而不是来自权力。

然而，自胶子诞生后，平静并没有持续多久，战争打乱了宋代的经济发展节奏，胶子进入了超发展状态。饺子的官方发行量和流通中的饺子数量在不断增加。宋哲宗绍圣年间(1094-1097)，陕西战事导致饺子的“边界”和分布混乱。“边界饷被捐以购买和招募陕西边境的士兵，从几十万到几百万不等，而成都，除此之外，金钱需要商业上的支持，而且为了应付财政压力，宋代的茶叶逐渐由私人垄断变为国家垄断，这也导致了交游需求的减少。在供需失衡的情况下，人们对贬值的预期导致饺子进一步贬值。新旧饺子的贬值是"四分之一"，甚至是"五分之一"，其价值只有面值的五分之一。最后，饺子必须被政府和市场抛弃。

在宋徽宗(1100-1126)，在西夏战争期间，“支付子女事务”被改为“支付金钱事务”，支付子女的无奈。所谓的尹倩，就是以前在陕西等地流行已久的票据。而且相对于饺子来说，钱更乱，“比天生的高出20多倍，而且价钱更损”。因为没有资本，贬值速度更加惊人。“没有资本被保存，但没有艺术被创造。引用一枚硬币的话来说，当货币为十时，硬币的意思是一串铜币，通常每串1000便士，已经贬值了十分之九以上。

同样值得一提的是，当钱被引入南宋时，它仍然存在。宋高宗南下杭州之后，还准备发行3000多万元人民币和7亿元铜币。“绍兴七年，历三界，发行三千七百八十余万贯。去年，它增加到超过4147万元，所有的铁钱只有70万元。”

自从焦子被迫走上疯狂通货膨胀的道路，他无法逃脱崩溃的命运。与历史相比，我们不得不感叹这就是金融的力量和局限。伟大历史的趋势仍然取决于国家整合资源的能力。

(作者是一位年轻学者，最近发表了《白银帝国》、《别迷路，别东京》，微信公众账号《许巍经济人》)