交易所加强期权市场监管力度 多名投资者因ETF交易违规受处罚

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记者王晓宇编辑陈郁

异常交易监管范围进一步扩大。随着a股市场异常交易管理制度的全面实施，上海证券交易所最近加强了对期权市场的监管。根据上海证券交易所5月份的期权月报，许多投资者上个月因异常交易行为受到惩罚。

今年5月，上海证券交易所进一步加强了股票期权市场的风险监控和风险处置，共向6家投资者发出了监控警示函。其中，银河证券、国信证券(002736)、南华期货、平安证券、长江证券(000783)的一名投资者在上交所50etf期权交易中存在大量的自买自卖行为，而华宝证券的一名投资者在上交所50etf期权交易中存在频繁的日内交易行为。

上海证券交易所表示，上述投资者的行为违反了《上海证券交易所股票期权试点交易规则》第150条，影响了股票期权市场的正常交易秩序。根据上海证券交易所《股票期权试点交易规则》第154条，上海证券交易所对上述投资者采取了书面警告措施。

上海某券商期权业务负责人表示，频繁申报、频繁撤单和自营是交易所关注的主要异常交易行为。自今年第一季度以来，上海证券交易所加强了对期权市场的监管，并连续处罚了一些频繁违规的行为。事实上，随着期权市场的逐渐活跃，一些客户实际上买卖了一个特定的合约，以便在今年的实际交易中操纵价格或制造一个活跃的假象。

某匿名证券公司运营部相关负责人表示，对异常交易的监管是真实的，不会回避重点。加强对期权市场的监管意味着全面实施市场异常交易管理。未来，不知道合规的投资者在市场交易市场将没有什么可隐瞒的。

“一些客户没有合规意识，并一再建议不要改变。对于这样的客户，我们只能邀请他们离开。”一家小型券商的期权业务相关负责人进一步分析，在现有的异常交易管理规则下，如果券商下经常有投资者违规，交易所将追究券商管理不当的责任。如果经纪人收到警告信或其他监管措施，将在年度分类监管评估中扣除，这将影响评估结果。

今年4月，上海、深圳证券交易所发布了《关于加强重点监控账户管理的通知》。交易所将定期或不定期向券商发送“列为重点监控账户”监管措施的账户清单，主要涉及频繁异常交易、严重异常交易以及明显涉嫌操纵和破坏市场公平交易秩序的违法违规账户。此外，交易所亦会督促经纪有针对性地加强上市账户的交易合规管理。对未按交易所规定实施客户交易行为管理的经纪人，交易所将视情节轻重予以处罚。

然而，一些市场化的机构对这种处罚提出了不同的看法。一家知名私募股权机构的期权业务负责人认为，在数百份合约中操纵某一份合约的价格意义不大。事实上，如果一些机构使用程序化交易etf期权，他们可能会因为编程问题而买卖。例如，采用多种策略(如德尔塔对冲和波动曲线)的机构将同时买入和卖出同一份合约，因为它们使用程序化交易来处理多种策略，这似乎是自我买入和自我卖出。应该说，这次操作是一个系统问题，不是为了利润或价格操纵。