套利高频基金业绩逆市上扬揭秘：“模型＋有效风控” 成胜出关键

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我们的记者张伟

自去年年底以来，全球市场一直高度动荡，投资者的风险厌恶情绪有所上升。尽管2018年第一季度全球主要资本市场的表现不尽如人意，但一些高频量化策略的表现却逆势而上，成为资本市场的最佳表现。

据了解，信易财富科学套利高频量化基金经过一年多的蛰伏，终于迎来了光明的未来。受2016年英国退出欧盟、美国大选和2017年历史低位波动的影响，高频基金的净值一直稳定在1。2018年第一季度，市场波动反弹至历史正常范围，基金连续四个月实现正回报，截至4月底，年化回报率约为20%。

面对动荡的市场趋势，这种产品是如何获得如此超额的回报的？

据sciencast创始人兼首席投资官李庆博士说，该产品成功的关键是模型+有效的风险控制。

李青博士表示，科学基金是一种统计套利的高频定量基金，其目标基金采用市场中性策略，同时建立多头和空多头头寸以对冲市场风险，并使用数学模型建立投资组合。高频基金所使用的数学模型已经在各种市场环境中进行了测试和修正，交易速度快，系统化程度高，能够有效地抓住市场瞬间消失的机会。此外，在风险控制方面，经过10多年在政治、低波动环境等各种不良市场环境下的实战，科学投的基金经理具有很强的风险控制能力。

构建科学的运营模式抓住市场机遇

科学套利高频量化基金的理念是基于金融原理和资本市场经验，通过量化和数据分析，对投资组合进行仔细评估。

其战略成功的关键是通过合理的财务建模和复杂的统计检验，从复杂的数据指标中系统地提取稳定的运行模型。这些模型可以帮助预测金融投资工具的未来收益和风险，帮助管理者做出科学的投资决策。

该模型与波动性成正比，但与股市趋势不成正比。市场波动越大，每笔交易的利润越高，交易量越大，机会越多。波动和冲击无疑是套利高频策略的理想投资环境。

除了运作模式的有效性和科学性之外，基金投资组合的分散程度也有一套标准，通常是同时持有数百到数千只股票。通过严格的选股和投资程序，实现投资组合的多元化和流动性，只投资市值高、流动性好的上市公司股票。

成功的关键=模型+有效的风险控制

与市场上过去几年一直表现出色的套利策略的其他基金相比，sciencast套利高频定量基金的优势是什么

李庆指出，战略是成功的关键，我们的模型是反复试验和修正的结果。

就速度而言，交易速度快且系统化，交易周期一般在几分钟内。当市场大幅波动时，交易可以达到几秒钟或一秒钟，这可以有效地抓住市场瞬间消失的机会。

此外，在风险控制方面，经过十多年严峻的市场环境，我们的基金经理具备了较强的风险应对能力。李庆总结说，战略x速度+有效风险控制的三管齐下的投资理念使该产品在市场上脱颖而出。

优化和提高风险控制能力

虽然动荡城市的市场环境有利于高频定量产品获得更多的套利机会，但前提是产品应具有优秀的投资组合管理和风险控制能力。

Sciencast的风险控制概念和具体操作非常明确:所有风险控制指标都通过历史数据进行量化，留下足够的安全裕度，并通过计算机系统进行实时监控；不要依靠任何风险敞口来获取利润，始终在市场上寻求合理的价格来降低风险敞口。

除风险控制指标外，交易算法将根据市场变化不断修订和发展，以应对各种市场风险。

据李庆博士回忆，2017年，在低波动时期，模型的改进主要来自两个方面。首先，调整了战略权重，降低了受低波动性影响较大的权重，增加了受低波动性影响较小的权重。其次，在研发方面，我们主要关注受低波动性影响较小的新策略。因此，如果下一次低波动到来，对基金的影响将相对较小。

此外，science cast特别关注自动交易程序的安全性，所有系统都由science cast独立编写，并内置严格的异常处理机制。通过将回撤控制在相对较小的范围内，利用高周转率和持有高流动性头寸的策略，可以积累大量小的、稳定的和低相关性的利润。

综上所述，风险控制指标的历史数据量化优化、有效的算法模型和自动交易程序的安全控制相结合，决定了科学套利高频定量基金在动荡市场中的优异表现。

另据了解，6月29日至7月1日，李庆博士将出席在成都举行的首届宜欣财富投资峰会，现场揭开高频量化策略的投资之谜。峰会将以新时代之路、新经济之路、新金融为主题，邀请国内外政治家和专家探讨新时代下世界经济的新格局；同时，资本市场投资子论坛将聚焦资本市场的宏观环境和战略选择，深入解读2018年资本市场投资的新机遇和新方式，探索风险可控、预期收益的资本市场投资之路。