数量持续增加 破净股的危与机

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自今年年初以来，a股破网股票总数一直在不断增加。目前，最新的破网股接近90只，是2017年底38只破网股的两倍多。

根据Flush ifind的统计，从今年2月开始，断网股票的数量开始逐月增加，2月底达到50只左右，3月底和4月份分别增加到65只和85只左右。从破网股所属的深湾级行业来看，银行、房地产、公用事业等行业最为集中，这些主要行业的破网股总数占三分之一以上，仅银行业就超过10只。

值得注意的是，目前不仅有近90只股票跌破其净资产，而且有40多只股票跌破了固定价格涨幅，固定金额也有所下降。方正证券首席市场分析师赵伟认为，这些现象与a股市场走势不佳、股票博弈难以改变以及增量资金缺乏密切相关。

“破网破盘的股票团队不断扩大，意味着市场情绪处于相对较低的状态，也是市场处于底部的一个关键市场指标。在某种程度上，这是一个积极的信号。从中长期来看，a股并不悲观。”然而，赵薇同时表示，这些数据与a股见底并开始看涨的历史数据仍有一定差距。特别是，在a股大幅扩张之后，就突破净值、突破固定价格的股票数量而言，仍有很长的路要走。因此，a股还不具备立即看涨的条件，它仍然需要一个过程来转换空处于困难底部的时间。

银行业是破碎净库存最集中的领域。天丰证券高级分析师孙彬彬表示，除基本面因素外，银行股的估值还受到资本和风险偏好的影响。从银行整体估值情况来看，自2014年以来，盘亏估值可视为正常状态，银行股一直被视为“低估值”目标。随着资本风险偏好的上升，银行是寻找低估值目标的首选。去年底以来的银行股走势更受资本偏好的影响。一方面，基本面得到支撑；另一方面，早期的白马股已经进入调整趋势，而更高的利率抑制了成长股的估值。因此，基金开始寻找低估值目标，而银行股则被基金看好，成为可能被攻击和撤退的目标。

总的来说，a股中的断网股数量明显增加，这意味着资本市场在一定程度上相对低迷，整体估值下降，趋于合理甚至被低估。“然而，除了突破净存量因素外，a股市场还受到许多因素的影响，如国内外政策环境和宏观经济走势等。仅仅依靠一个股票净值指标是不可能得出a股已经见底的结论的。”证券研究部副总经理杜说。(经济日报记者文继聪)