欧洲经济复苏面临“内忧外患” 短期复苏前景看好 中期发展势头或将渐弱

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2017年对欧洲经济体来说是充满好消息的一年。欧元区经济的复苏势头是显而易见的，甚至一度超过了美国经济的复苏水平。然而，随着最近美国通货膨胀率的上升，许多经济指标表现出色，欧元区的经济复苏已经黯然失色。更重要的是，从第一季度的数据来看，欧元区经济疲软是一个不争的事实。欧元区第一季度国内生产总值环比增长0.4%，低于前一季度的0.7%，而欧元区第一季度国内生产总值同比增长2.5%，低于前一季度的2.8%。一些分析师认为，第一季度经济表现不佳，主要是受到异常寒冷的天气、大雪、供应限制和罢工的影响，这些都只是暂时的。与此同时，在4月底结束的货币政策会议上，欧洲央行行长马里奥德拉吉(Mario Draghi)也淡化了他对经济下行风险的担忧。然而，市场的不安总是难以平息。

国际货币基金组织(imf)在今年4月的最新预测中预测，欧元区2018年和2019年的经济增长率分别为2.4%和2.0%，2018年的增长率比今年1月的预测高出0.2个百分点。与此同时，imf也在4月份不同程度地提高了德国、法国、意大利和西班牙2018年的经济增长率。可以看出，国际货币基金组织对欧元区的经济复苏相当有信心。

在日前发布的《欧洲区域经济展望》报告中，国际货币基金组织指出，欧洲经济继续保持强劲增长，许多经济体的经济活动已经稳定，经济扩张主要由内需驱动。“信贷增长终于有所回升，这有助于欧洲银行业重建盈利能力。与此同时，尽管领先指标近期有所放缓，但它们仍处于较高水平。”国际货币基金组织说。此外，imf指出，对于大多数新兴欧洲国家来说，几年前强劲的周期性上升趋势仍在继续。该地区的年实际国内生产总值增长率从2016年的1.6%升至2017年的3.7%，为六年来的最高水平。

然而，国际货币基金组织对欧洲经济的态度并不盲目乐观。欧洲目前的经济复苏在没有外部冲击的情况下能持续多久，这是一个需要关注的重要问题。目前，大多数发达欧洲经济体的通货膨胀率和工资增长仍然疲软，预计只会以非常缓慢的速度回升。以欧元区为例，欧盟统计局(Eurostat)发布的数据显示，欧元区统一消费价格指数(hicp)的初始值在4月份意外放缓，同比增长1.2%，低于3月份1.3%的增长水平。一些分析师认为，通胀率下降可能表明欧元区经济已经见顶，低于年初的乐观预期。然而，疲弱的经济数据可能会让欧洲央行更加犹豫是否退出量化宽松货币政策。此外，从广义上讲，特别是在重要的发达经济体，失业率仍然处于相对较高的水平。

在短期经济前景继续改善但中期前景不明朗的情况下，国际货币基金组织建议欧洲国家的政策制定者应抓住机遇，重建财政政策，推动改革以刺激经济增长潜力。“对于通货膨胀率仍然较低的国家，货币政策应该继续给予支持，以确保通货膨胀率能够继续上升到目标水平。对于已经达到通胀目标的国家，货币政策应该逐渐开始正常化。”国际货币基金组织说。

值得注意的是，欧洲经济复苏不可能完全不受外部环境的影响。突发的外部冲击和风险不断增加欧洲经济复苏的不确定性。欧盟委员会(European Commission)表示，欧盟目前面临的风险包括金融市场波动、美国财政刺激和贸易保护主义升级。其中，美国实施的财政刺激政策可能导致其经济过热的风险，从而加快加息的步伐。此外，当前美国政府挑起的贸易争端和威胁也是欧盟面临的重要不利因素。

事实上，欧盟对美国只给予钢铁和铝临时关税豁免的决定非常不满。从欧盟的角度来看，美国政府应该给予欧盟永久豁免，而暂时豁免只会给市场带来更多的不确定性。据路透社报道，欧盟贸易专员曼斯特罗姆表示，欧盟领导人愿意就放宽工业产品准入等四个领域进行谈判，但前提是必须永久获得关税豁免。然而，美国政府似乎并没有放弃对欧盟的关税威胁，因为欧盟打算为美国产品开放自己的市场。

综上所述，目前，欧洲不仅面临自身经济增长的不确定性，而且还不断受到外部因素的压力。此外，欧洲央行正处于是否收紧量化宽松货币政策的岔口，美联储(Federal Reserve)实施的货币政策逐渐正常化也对欧洲央行产生了影响。在复杂的内外形势下，欧洲经济复苏的道路可能并不平坦。