重组标的资产揭开“面纱” 江泉实业又要换“东家”了

本篇文章1929字，读完约5分钟

◆记者韩祖亦在济南报道

江泉实业有限公司(600212)可能不得不再次“变更所有权”。从华盛江泉集团有限公司，到杉杉百货的子公司宁波陈顺投资有限公司，再到深圳盛达农业集团有限公司(以下简称盛达集团)，江泉实业在短短三年时间里经历了众多控股股东。

如今，去年10月底才进入江泉实业的盛达集团，仅在半年后就开始了重大资产重组。18日晚，据披露，此次资产重组交易的交易对手为中国物流股份有限公司(以下简称“中国物流”)的股东，标的资产为中国物流股份有限公司，其所在行业为运输、仓储和邮政服务。

然而，在过去的四年里，江泉实业多次未能重组。这一次是否会顺利还有待观察。

资产目标是混合改革的“先锋”

在此次重大资产重组中，江泉实业打算从交易对手手中收购中国物流，交易方式将涉及发行股票购买资产。具体的交易计划正在沟通和论证过程中。

“由于与此次重大资产重组相关的尽职调查、审计和评估仍在有序进行，各方将进一步讨论此次交易计划的具体细节。本公司未能在2018年5月20日前披露重大资产重组计划或方案并恢复交易。”因此，江泉实业向上海证券交易所提出申请，该公司的股票将继续停牌。"预计暂停将持续不超过一个月。"

据悉，中国物流是国务院国有资产监督管理委员会下属的中国诚通集团的成员企业。据《经济导报》记者报道，中国物流在全国有68家分公司，并在50多个中心城市建立了大型物流园区。公司拥有员工3000多人，土地资源10000多亩，仓储面积约200万平方米，10多个海关监管仓库和堆场，34条铁路专用线，两个内河码头。

与此同时，根据《经济导报》记者的询问，在有意与资本市场“牵手”之前，中国物流已经与非公有资本进行了几轮“化学反应”。2012年，中国诚通集团率先在中国启动物流试点项目。在第一次混合改革中，中国物流引进了6家公司股东，外部资本为3.4亿元，并开始管理层持股。混合改革完成后，中国诚通集团的持股比例降至53.12%。

在第二次混合改革中，中国物流向与公司有业务合作的大客户、战略合作伙伴等投资者敞开大门，引进了红云集团、四川角头物流、泸州老窖(000568)等战略投资者和数只投资基金，股东人数从8人增加到19人。

2017年，中国物流开始了第三次混合改革。这种混合改革是以在上海联合产权交易所公开上市的方式进行的。经过优先竞价程序，溢价超额认购得以实现，并选出了三名新投资者。经过三次混合改革后，中国物流共引入33.6亿元人民币，而诚通集团仍以40%的持股比例保持第一大股东的地位。

从财务数据来看，中国的物流近年来发展迅速。总资产从2011年的13.4亿元增加到2017年的86.95亿元，年均增长36.57%；主营业务收入从2011年的7.42亿元增加到2017年的30亿元，年均增长26.22%；总利润也从2011年的4500万元人民币增长到2017年的1.8亿元人民币，年均增长率为25.99%。

20日，《经济导报》记者多次致电江泉实业的秘书室，但无人接听。

增加计划无法实施的风险。

近年来，在江泉实业的公告中，“重组”一词已成为当之无愧的关键词，并多次被终止，在不久的将来又多次重启，“外壳”属性越来越明显。

2017年年中，在宣布原控股股东宁波陈顺与上海超巨金融信息服务有限公司终止股权转让计划后，江泉实业再次宣布收购宁波陈顺盛达集团旗下的下一个控股股东“交班人”。

然而，刚刚获得江泉实业控股权的盛达集团立即将其股份质押，并转让了股票收益权。

2017年10月31日，江泉实业宣布收到《中国证券登记结算有限责任公司转让登记确认书》，盛达集团持有公司6840.32万股，占公司总股本的13.37%，成为公司的控股股东。然而，两天后，即2017年11月2日，盛达集团将其持有的6566.71万股2年收益权以4.21亿元人民币转让给国家信托，并同意在合同期满后回购。盛达集团向国民信托质押了6566.71万股江泉实业无限制股份，并办理了质押登记手续。

2018年1月，江泉实业暂停交易，开始计划非公开发行股票。但一个月后，该公司终止交易，理由是“拟收购的资产涉及海外收购及境内外上市相关法律法规，交易复杂，国内证券市场环境和政策发生重大变化。”

值得注意的是，2017年12月7日，江泉实业宣布，公司控股股东盛达集团及其一致行动计划在本公告披露之日起6个月内增持公司股份，累计增持金额不低于2亿元，投资者对此感到非常高兴。

然而，截至今年5月10日，盛达集团及其一致行动尚未实施增加公司股份的计划。同时，有媒体报道称，盛达集团的三笔信托贷款相继违约。“该增资计划的实施可能会因资本市场的变化而存在延期实施或无法实施的风险。”江泉实业坦言。