美元走强冲击新兴市场货币 阿根廷陷入危机向IMF求援

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在过去的10天里，阿根廷比索经历了悬崖般的下跌。为了拯救市场，阿根廷央行不得不出售其美元储备，并在短时间内三次上调基准利率。到目前为止，今年阿根廷比索的汇率已经下跌了18%以上。据外国媒体报道，阿根廷政府12日向国际货币基金组织(imf)提交了财政援助申请，试图在IMF的帮助下遏制阿根廷比索汇率的下跌趋势。

阿根廷经济学家伊万·卡里诺(Ivan carino)认为，本轮货币贬值既有内部动机，也有外部动机。一方面，美联储加息的加速使美元继续走强，包括阿根廷比索在内的许多新兴经济体都受到不同程度的影响；另一方面，阿根廷的通货膨胀状况提高了阿根廷人民和企业对比索贬值的期望。

美联储加息影响新兴市场汇率

自美联储上周宣布加息以来，阿根廷比索兑美元汇率已大幅下跌。美国国债收益率上升和美元走强给新兴市场货币带来压力。为了防止大量资本外逃，阿富汗中央银行向市场出售了50亿美元的外汇储备，并宣布提高基准利率。在不到半个月的时间里，阿富汗央行三次加息，基准利率从27.25%升至40%。最近，美元持续走强给发展中国家带来越来越严重的债务问题，阿根廷无疑是最新的受害者。

美联储进入加息周期后，对新兴市场的负面影响逐渐显现。对以阿根廷为代表的拉美国家来说，从长远来看，它们在国际金融市场上的融资成本将继续增加，这无疑将导致一些拉美国家的外资加速撤离。为了避免外资突然大量流失，一些拉美国家选择跟随美联储的加息节奏，但持续加息导致融资和生产成本增加，但对地区经济的负面影响不可低估。阿根廷亚洲问题专家塞西莉亚佩拉尔塔(Cecilia peralta)认为，美联储加息对主要依靠出口原材料和农产品(000061)赚取外汇的拉美国家来说是一个严峻的挑战，它们陷入债务危机的风险大大增加。

从历史上看，美联储加息多次影响新兴市场国家。近几十年来，它引发了南美经济危机、20世纪末东南亚经济危机和21世纪初南美债务危机。值得注意的是，尽管阿根廷比索一直是受影响最大的发展中国家货币，但它不是唯一的受害者。俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、土耳其里拉和南非兰特等新兴市场货币都受到了影响。

通货膨胀和高额外债压垮了阿根廷比索

除了美元走强带来的压力外，国内经济疲软和高通胀也被认为是阿根廷比索承压的另一个主要原因。从债务危机到金融危机，昔日的潘帕斯雄鹰不再美丽。自2002年以来，阿根廷经济急剧恶化，贫困和饥饿遍布全国，资本严重外流。到2014年，阿根廷的外债余额迅速增长，而国内生产总值增长率一直保持在零左右。本月5日，惠誉确认阿根廷被评为“最佳”，其前景从积极下调至稳定。经济地位直线下降，阿根廷成为世界上唯一一个“从发达国家倒退到发展中国家”的国家，但现在仍在经济泥潭和社会矛盾中挣扎。

随着经济衰退，阿根廷的通货膨胀率再次上升。根据阿根廷国家统计局的数据，自2016年以来，阿根廷的通货膨胀率一直在加速，并在20%以上的高水平上下波动。2017年，阿根廷的通货膨胀率为24.8%，其中“住房、水电、天然气和其他燃料”的价格指数上升了55.6%，在所有项目中排名第一。截至今年3月，阿根廷的通胀率已升至25.4%。

一些分析人士认为，尽管马克里政府上台实施了经济改革，取消了外汇管制，允许汇率自由浮动，自由买卖外汇，并废除了高储备制度，但阿根廷本币被严重高估的问题仍未得到解决。与此同时，对阿根廷国内经济预期和偿付能力的担忧导致阿根廷国内资本大量外流，高通胀压力进一步增强了市场对比索贬值的预期。

不断下跌的汇率很难阻止阿根廷向国际货币基金组织寻求帮助以拯救市场

据英国广播公司周三报道，在阿根廷比索汇率连续五个月下跌后，阿根廷政府正式向国际货币基金组织提交了财政援助请求。阿根廷总统毛里西奥·马克里(mauricio macri)周二在一次电视讲话中表示:“就在几分钟前，我与国际货币基金组织主席拉加德进行了交谈，她证实我们将开始达成协议。”这将加强我们的增长和发展计划，并给予我们更大的支持，以应对这一新的全球形势，避免历史上类似的危机。”与此同时，国际货币基金组织发表声明称，双方的谈判将有助于“迅速”解决阿根廷经济问题。

据彭博社报道，据一位熟悉阿根廷与国际货币基金组织谈判的人士透露，阿根廷政府正寻求从国际货币基金组织获得价值300亿美元的灵活信贷安排。“我们正寻求为阿根廷提供预防性融资，以维持市场稳定。”阿根廷财政部长尼古拉·杜耶夫尼在布宜诺斯艾利斯接受记者采访时说。“我们已经开始与国际货币基金组织进行对话，以获得预防性信贷额度。”阿根廷财政部表示，杜耶夫尼周二晚上率领一个代表团前往华盛顿，开始与国际货币基金组织谈判。