外资“先头部队”已开始布局A股，QFII增持6只鲁股

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◆经济先驱报记者史超

随着a股“进入摩洛哥”的临近，外资“领兵”布局越来越受到关注。

《经济导报》记者从已发布2017年年报的上市公司中发现，qfii已经出现在150家上市公司的十大股东中。在鲁股票中，嘉嘉悦(603708，诊断)、海信电气(600060，诊断)和恒盛(600426，诊断)的qfii股票均大幅上涨。

此外，通过沪港通和深交所进入市场的“北行资本”从本月开始更加积极地购买a股，其在潍柴动力(000338) (601288)和青岛王瑾(002094)的持股量大幅增加。

对此，接受采访的分析师指出，摩根士丹利资本国际新兴市场指数被用作约1.6万亿美元海外基金的投资基准。a股正式纳入指数后，自然会吸引更多海外资本配置。目前，金融和消费等市场估值较低的行业，以及盈利能力较高的个股，更受外国投资者青睐。

“北行资本”是预先规划好的

自4月份以来的短短5个交易日内，北行资本的净购买量就超过了110亿元人民币，这是沪港通和深港通开通以来的罕见情况。在日均净流入超过20亿元的推动下，北行资本累计净购买量也创下近2200亿元的历史新高。

活跃的北行资本背后是a股正式纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数的临近时间。

“第一次是在6月，第二次是在9月。整体市值因子为5%，约占摩根士丹利资本国际新兴市场指数权重的0.73%。”国创展博宏观研究部首席分析师李瑞华12日对《经济先驱报》记者表示，虽然比重较小，但由于摩根士丹利资本国际(msci)对应的万亿美元巨额配置资本，中国经济在保持稳定的同时仍在发展，a股有可能在近期成为外商投资的热点市场。

据民生证券报道，摩根士丹利资本国际指数被用作约1.6万亿美元的投资基准，估计短期内外资流入a股的规模将达到170-180亿美元。此外，在印尼和韩国被纳入摩根士丹利资本国际(msci)后，超过60%的国家一个月后在市场上获得了正回报。考虑到这一点，提前安排外资显然更为有利。

那么，外国投资者喜欢哪种目标公司呢？

据《经济导报》记者选择金融终端的统计，本月以来，代表北行资本参与者的香港证券结算公司大幅增持中小企业股份。例如，创业软件(300451)，在3月底，CCSD只持有10万股，但到本月11日，股票数量已经上升到50多万股，市值超过1700万元，增长了五倍以上。就持股数量而言，光大银行(601818)等金融股和中石化(600028)等低价值蓝筹股更受欢迎。其中，中国石化通过中央结算公司持有的股份在一个月内超过3000万股。

就陆股份而言，本月最大股东为潍柴动力，达2300多万股，导致中央结算公司股票市值增加2亿元；青岛海尔(600690，诊断股)也受到北行资本的关注，中央结算公司持有的股份数量增加了1000多万股；此外，在中小企业方面，青岛王瑾和合力泰(002217)当月持有中央结算公司的股份数量明显增加，其中合力泰几乎翻了一番。

华泰股份(600308，诊断股份)按比例增加

当然，作为一只高流动性基金，沪港通的走势只能显示海外资本的短期兴趣。如果与qfii结合考虑，往往是长期布局，更容易把握资本趋势。

据《经济导报》记者统计，在发布2017年a股年报的公司中，qfii已经出现在150家前十大股东中。其中，qfii在天业通联(002459)、良信电气(002706)等公司的持股比例较去年第三季度末大幅提高。例如，其在良新电气的持股比例从去年第三季度末的0%上升至3.15%。而这种情况也出现在业绩增长较好的中小创意行业。

然而，这种情况对山东股市来说并不明显，因为大多数获得qfii的公司都是上海的蓝筹股。其中，华泰股份有限公司持股比例最高。去年第三季度，瑞银集团十大股东中只有一家合格投资者，但截至去年第四季度末，瑞银集团、科威特政府投资局和高盛集团已有三家合格投资者，持股比例从0.90%大幅上升至2.70%。

此外，在qfii增持的5只陆股票中，除了万润股份(002643，诊断股)外，其余均为上海证券交易所上市公司。例如，中国国际资本香港资产管理有限公司已成为海信电气的第九大股东；澳门金融管理局已成为鲁花恒盛的第八大股东；科威特政府投资局赢得了佳佳悦的青睐，成为该公司新的第十大股东。

对此，受访者表示，根据摩根士丹利资本国际的选股规则，他们主要青睐市值高、盈利能力强的股票。在这方面，消费类和科技类等中小股更具有投资特征。但与此同时，金融、消费等市值较低、增长稳定的蓝筹股，也是a股投资的低迷之地，可以达到“稳定产出”的效果。相关行业的龙头企业应该吸引投资者的注意力。