央行行长回应“货币政策会不会中美贸易摩擦武器之一”

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博鳌亚洲论坛2018年年会于4月8日至11日在海南博鳌举行，主题是开放、创新、繁荣的亚洲。论坛分为四个部分，有60多个正式讨论。凤凰网财务报告。

4月11日，中国央行行长易纲在博鳌论坛上回答了货币政策是否会成为中美贸易摩擦的武器之一的问题，他表示，即使关税上升，中国也不会让人民币贬值。我们的货币政策和汇率制度运作良好。我们的汇率制度是以一篮子货币为基础的，而有管理的浮动汇率也是以供求关系为基础的。到目前为止，它运行良好。

以下是一份发言记录:

主持人:我想问这个问题。美国的银行系统在未来将与中国更加紧密地联系在一起。其次，我还想问你，你对中美之间存在贸易紧张的消息有何反应？如果真的有贸易战，这种货币政策会成为你的武器之一吗？

易纲:首先，我想谈谈我对中美贸易摩擦的看法。在我看来，中国和美国这两个世界上最大的经济体之间的贸易逆差或不平衡是一个非常复杂的问题。

首先，这种不平衡是一个结构性问题。中国处于产品增值链的末端。因此，中国的贸易顺差实际上代表了东亚对美国的顺差。因为中国会进口日本、韩国和台湾制造的产品，然后卖给美国，统计数据显示这是中国对美国的贸易顺差。然而，事实上，中国与日本、韩国和台湾省存在贸易逆差。我们需要从多边角度看待贸易不平衡，而不是从与美国的双边角度。

其次，贸易失衡是一个宏观经济问题。如果你把它看做一个国民账户，一方面，经常账户有向下的赤字。另一方面，有三点:第一，政府赤字，第二，投资，第三，私人储蓄。目前，美国对中国有贸易逆差，但另一方面，如果我们看看预算，美国政府的预算赤字也在增长。赤字越高，贸易赤字就越高，预算赤字越高，贸易赤字就越高。

第三，刚才提到的私人储蓄。目前，美国的私人储蓄率已经下降，这也将使经常账户赤字难以减少。我们需要认识到经常账户赤字是一个非常困难的问题。当我们看中美贸易时，我们不仅要看货物贸易，还要看服务贸易。

美国在服务贸易方面有很大的优势。如果我们看看中美之间的服务贸易逆差，在过去十年里，每年都增长20%。去年，中美服务贸易逆差超过380亿美元。因此，随着金融服务和服务业的开放，美国在未来的服务贸易中将拥有越来越大的优势。因此，如果我们把货物贸易和服务贸易放在一起看，它们将是平衡的。因此，如果美国政府减少支出，提高储蓄率，就能减少赤字，这没问题。我们需要考虑美国跨国公司在中国的业务。他们将在中国市场销售许多产品，销售额和利润都很高。

但是如果我们看一下中国和美国之间的贸易差额，我们不算在内。如果我们把这个因素考虑在内，整个不平衡将大大减轻。光看中国企业对美国产品的销售是不够的。事实上，美国跨国企业在中国的销售额和利润都非常大。如果把这两点考虑在内，情况会有很大变化。

我认为我们的货币政策侧重于国内宏观经济形势，并且服务于实体经济。即使关税提高，中国也不会让人民币贬值。我们的货币政策和汇率制度运作良好。我们的汇率制度是以一篮子货币为基础的，而有管理的浮动汇率也是以供求关系为基础的。到目前为止，它运行良好。