A股新春开门“别样红”

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记者张毅曲红艳编辑弘文

令人惊讶的是，a股市场在农历新年后的第一个交易日上涨如此强劲。更令人惊讶的是，在蓝筹股与主题共舞的两市普遍上涨的市场中，以有色金属为首的周期性股票光芒四射。海外基金通过北行通道的互联也显示出大量净买入。在各种因素的推动下，a股市场表现出不同的“良好开端”。

a股“景观”是独一无二的

春节假期过后，a股市场有了一个良好的开端。22日，上证综指和深证综指双双上涨逾2%，创业板指数上涨近1.9%。蓝筹股与主题共舞，这是那天市场的主要特色。此外，a股指数与外部市场的“脱钩”也是一个重要观点。

从a股市场的节前市场看，日内走势受到外部市场的深刻影响。无论是1月底的大幅下跌，还是此后的企稳回升，都受到了美国股市隔夜波动和当天亚洲股市走势“震荡”的影响。

但是在农历新年之后，情况发生了很大的变化。

22日，沪深股指开盘大幅走高，在早盘略有震荡的情况下，开始一轮又一轮上涨。与此同时，香港股市大幅下跌。恒生指数全天调整至低于前一天的收盘价，收盘下跌1.48%。一夜之间，美国股市在尾盘暴跌，收盘下跌超过0.6%。

外部市场明显下滑，而a股市场“风光独特”，表明a股市场开始更多地受到内生因素的影响，这是a股新年的一个主要特征。

周期板的上升

在市场热点方面，中国新年a股也有不同的“颜色”。

根据以往的实践，春节期间的信息在春节后的第一天往往会对市场热点的走势起到重要的作用。旅游、电影、农业、林业、畜牧业、渔业和餐饮业是常见的热点，而主流的白马股和周期性股票通常表现不佳。

然而，今年不同了。在各行业普遍上涨的前提下，a股市场一些周期性股票的表现相当抢眼。受价格上涨因素影响，有色金属全天表现强劲。华友钴业(603799，诊断股)、韩瑞钴业(300618，诊断股)、洛阳钼业(603993，诊断股)、创业板(002340，诊断股)等牢牢封住了每日的涨停；空航空股价领涨两市，国航(601111，诊断股)收盘涨停，而南航空(600029(诊断股)一度跌停；水泥、建筑材料和煤炭等周期性库存也非常活跃。

分析师认为，在周期性股票的强势背后，中国经济的弹性以及全球经济基本上向好的趋势不会改变。国泰君安(601211)认为，根据下游房地产数据、中游起重机等机械行业数据和上游煤炭消费数据，中国经济动能可能在第一季度加速。与此同时，全球经济再次回到黄金时期，增长加快，通胀温和反弹，这有利于大宗商品和股票市场的投资。

除了本轮周期，a股市场的其他板块也表现出色。以酿酒和家用电器为首的大型消费行业依然强劲。受春节电影票房的火爆和春节期间出境游的高度创新的刺激，旅游、影视媒体等行业相对活跃。软件服务、银行、环保、房地产等行业，以及草甘膦、区块链、上海自由贸易、苹果概念等话题，也表现良好。

海外基金再次“占去”白马

基金的数量也值得一提。在节日前的最后一个交易日，有少量净流入的互联互通北行基金恢复，净流入在22日明显扩大。盘后数据显示，通过沪港通和深交所进行的北行基金净买入总额为23.71亿元，是节前最后一个交易日的两倍多。从具体的流动性来看，基金仍然更喜欢大消费和周期领军者之类的白马股票。

据《上海证券报》记者统计，22日，五粮液(000858，诊断股票)从深交所净买入2.27亿元，在深交所十大活跃股票净买入量中排名第一。平安银行(000001)、洋河(002304)、Hikvision (002415)、宝钢(600019)、平安(601318)单日净买入均超过1亿元。此外，贵州茅台(600519)的净购买额接近1亿元，泸州老窖(000568)和分众传媒(002027)均获得超过7000万元的净购买额。

分析师认为，增量资本进入市场的速度不会改变。今年6月，摩根士丹利资本国际(msci)将正式将中国a股纳入msci新兴市场指数，来自保险、社保和银行业务外包的机构基金将继续进入该市场。这些长期基金更喜欢市值较大的白马股。

回弹窗口或开口

春节后第一个交易日a股开盘和收盘的原因是什么？

分析师沈万红元(000166)指出，市场是内外因素结合的结果。在内部，a股在节前大幅波动，需要强劲的技术反弹。从外部来看，春节期间海外市场普遍上涨。尽管一些冲击反复出现，但总体趋势仍在上升。这种内外联动刺激了a股在假期后的反弹。

展望市场前景，包括工业证券(601377)战略团队在内的许多卖家认为，a股的反弹窗口将在节后打开。

CICC分析师表示，投资者普遍担心春节期间外部市场的稳定表现、2016年上半年以来的复苏周期的延续、春节期间消费市场的整体积极表现以及此前调整后a股的诱人估值。基于上述原因，预计a股市场将在节后逐渐企稳，中线市场将呈现积极态势。

安信证券战略团队表示，短期内整体市场将稳步改善，主要是基于假期后风险偏好的修复和资金的边际改善。万宏源分析师沈表示，从热点来看，业绩突出的传统蓝筹股、成长性明显的新兴技术产业以及股息收益率高、回报稳定的板块股仍是机构基金关注和参与的重点领域。