投服中心四问 嘉化能源重大资产重组

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■我们的记者朱宝珍

3月6日，中证中小投资者服务中心(以下简称“投资服务中心”)出席嘉华能源重大资产重组媒体吹风会。据《证券日报》记者了解，在吹风会上，投资服务中心提出了关联交易是否涉嫌利益转移、标的资产估值是否公允、标的资产运行是否稳定等四个问题。

"此次重组是否涉嫌通过关联交易将利益转移给实际控制人？"投资中心提出，首先，上市公司的实际控制人和交易对象关建中，无论是否涉嫌利益转移，都将通过本次交易获得高额收益；其次，用现金支付这笔交易的所有对价是否合理。

与此同时，投资服务中心就基础资产估值的公平性提出了问题。据投资服务中心统计，以2017年12月31日为基准日，美富石化100%股权的估值为26.9亿元，增值率为363.34%。然而，基于行业繁荣的估值可能导致高估值。

对于资产管理的稳定性，投资服务中心提出了三个问题:一是客户集中度高，存在潜在风险；二是资产负债结构不合理；第三，资产抵押风险。

此外，投资服务中心对交易完成后的关联交易是否符合重组要求提出质疑。该方案表明，本次交易完成后，美富石化将被纳入嘉华能源的合并范围，美富石化与嘉华能源之间的交易将作为内部交易进行抵销。同时，嘉华能源还将因美富石化而增加与中国三江化工公司的关联交易，但计划中未披露新增关联交易和抵销关联交易的金额。