证券类私募头部效应加大 22家机构管理规模近9000亿元

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回顾a股历史，10年前上证综指为3000点，现在仍在3000点左右。然而，在此期间，私募行业经历了爆炸性的增长。

然而，《全国商报》记者注意到，目前，私募行业的"头效应"进一步增强。截至2019年6月底，规模100亿元的私募基金管理总额占全行业基金总额的比重从2018年底的31.81%上升至37%，增幅为5.19个百分点。

私募股权行业的整体增长已经放缓

随着市场的发展，在经历了爆炸式增长之后，私募行业的整体增长正在放缓。

根据格商理财的数据，就私募行业的管理规模而言，在过去的12个月里，除了4月份出现明显的正增长外，其他月份都在逐渐萎缩，今年这种情况并没有明显改善。另一方面，自今年1月达到高点以来，整个市场的证券私募基金总数一直在下降。与去年下半年偶尔出现的正增长相比，今年上半年逐月下降，目前没有反弹的预期。

值得注意的是，在当前环境下，小型私募股权基金融资困难，运营成本过高，这进一步增加了私募股权行业的“头效应”。截至2019年6月底，注册私募股权投资基金共有私募基金管理人8875人，管理运营基金38538只，基金管理规模2.33万亿元。然而，2019年上半年，整个行业的大型机构吸纳黄金的能力越来越强。截至2019年6月底，22家100亿元规模的机构共管理资金8621亿元，占行业总规模的比重从2018年底的31.81%上升到37%，增幅为5.19个百分点。

证券私募的头部效应有所增强

自今年年初以来，股票市场一直在逐步上涨。得益于二级市场的反弹，私募股权基金的发行市场也开始出现明显复苏。但是，从实际发行来看，在目前的市场条件下，能够成功发行新产品的私募机构大多是大中型私募。

根据财务管理的数据，自今年1月以来，私募基金经理的增量一直徘徊在零值和负值之间。尽管4月份略有反弹，但整个行业呈现负增长趋势，这与部分中小民营基金退出有关。整个行业管理规模的增长仍然是由大型基金推动的，而在当前环境下小型基金仍然难以筹集资金，过高的运营成本是导致其退出的主要因素。

据记者调查，目前，所有通过经纪渠道发行的私募产品都必须是私募机构的白名单。除了管理规模的要求外，还要求连续两年有业绩展示。毫无疑问，这切断了这些小型私募基金发展壮大的道路。一些私人投资者告诉记者，他们在早期已经联系了不少于五个经纪渠道。从反馈情况来看，对经纪渠道的要求更为严格，其中大部分要求私募在白名单中，其次是规模超过10亿元人民币，参照以往的表现。经过联系，目前只有两家券商有反馈。

此外，在今年发行更多产品的私募中，大部分是大中型私募。例如，知名的私募基金，如高仪资产、少奇派投资和清河泉资本今年都发行了新产品。林园投资于5月31日提交了林园健康中国第三私募股权投资基金；崇阳投资于6月6日提交了崇阳洪雪私募股权投资基金；明大资产于6月10日提交了《南方资本明大精选n1集合资产管理计划》；上海潘静投资公司也于5月27日提交了潘静天岛的第三只私募股权投资基金。其中，高益资产最为活跃:从5月24日到6月12日，短短20天内，共推出24种新的私募产品。