大族激光“业绩雷”有先兆：一季度净利下滑超五成

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“白马股份”大足激光(002008，诊断股份)(002008，sz)近日进入“雷区”:半年度业绩预计下降60%~65%，欧洲R&D运营中心项目投资受到质疑。大股东挪用资金投资酒店和应付员工。工资太高了..一个接一个，让其股价在5个交易日内(7月15日至19日，7月21日晚，大足激光也回复了查询。

罗马不是一天建成的。《全国商报》记者发现，大足激光的业绩风头已经有了预兆，其第一季度报告显示，公司净利润同比下降55.92%，营业收入同比增长25.65%。

事实上，如果2017年的业绩没有大幅增长，大足激光的年收入仍将是60亿元，净利润约为7亿元，“业绩直线下降”的好戏可能不会上演。然而，碰巧大足激光在2017年遭遇了“消费电子”。那一年，消费电子行业向大足激光贡献了约62亿元，其中苹果贡献了35亿至40亿元。如今，苹果的销售额急剧下降，手机市场疲软。有了“苹果+消费电子”的概念，现在很难独立。

性能下降并没有谈到消费电子产品的影响

7月13日，大足激光2019年半年度业绩预测令市场恐慌。该公司的股票在7月15日(星期一)开盘时被卖出，经过几次挣扎，股价最终锁定。

引起恐慌性抛售的是，大足激光预计今年上半年利润为3.57亿元至4.07亿元，同比下降60%至65%。在业绩预测中，大足激光透露，在预测期内，由于消费电子行业周期性下滑，部分行业客户资本支出谨慎，预计公司营业收入较去年同期下降约7%。受产品结构和市场竞争的影响，公司综合毛利率预计比去年同期下降5-6个百分点。

今年3月初，民族激光也受到外国投资者的追捧，深港通买入渠道因海外持股比例超过28%而暂时关闭。市场称之为“被购买并爆炸的民族激光”。

即使3月30日发布2019年第一季度业绩预测，预计公司前三个月的净利润将同比下降55%~65%，这仍然难以阻挡投资者对大足激光的热爱。4月2日，大足激光的股价达到46.69元/股(复牌前)，创下今年新高。

其中一个原因是，大足激光没有在披露第一季度业绩预测时披露前三个月的业务运营情况。当时，大足激光对净利润预期大幅下降的解释是:2018年同期，公司部分处置了深圳明信检测设备有限公司和普瑞玛的股权，对去年同期上市公司股东应占净利润产生了总体影响。1.7亿元；同时，今年上半年，公司征收的软件增值税比2018年同期减少约5000万元。

4月23日，大足激光公布了第一季度业绩。今年1-3月，公司营业收入21.26亿元，同比增长25.65%；净利润1.61亿元，扣除非净利润1.42亿元，分别下降55.92%和19.54%。

成败取决于“消费电子产品”

事实上，大足激光也是众多a股“苹果概念股”之一。该公司此前宣布，该公司目前是亚洲最大、世界知名的激光加工设备制造商。

自2012年以来，大足激光已经登上了“苹果供应商”的列车。在当年的投资者关系活动记录中，大足激光表示:“近年来，苹果一直是我们公司的最大客户。”“除了不断提升传统产品的性能外，公司还非常重视新产品的研发。例如，当苹果公司提议定制新设备时，该公司将安排在早期阶段投资研发工作。”。

2013年的一项活动记录甚至披露，“去年(2012年)，超过10亿台设备卖给了苹果及其相关客户。”2012年，大足激光的年收入为43.33亿元，净利润为6.19亿元，这表明苹果客户支持其业绩。

在接下来的几年里，大足激光一直保持着相对稳定的业绩。2013年至2016年，大足激光的收入分别为43.34亿元、55.7亿元、55.9亿元和69.6亿元，净利润分别为5.46亿元、7.08亿元、7.47亿元和7.54亿元。收入稳步增长，净利润相对稳定。

少数民族激光在2017年发生了蜕变，少数民族激光收入飙升至115.6亿元，净利润也增长至16.65亿元，分别增长66.12%和120.75%。

当时，大足激光表示，消费电子应用的需求强劲，这导致该公司对低功耗设备的需求快速增长。该业务2017年实现营业收入61.88亿元。据《商业日报》记者查询，2014年至2016年，小功率激光器和少数民族激光器自动化设备业务收入分别为30.78亿元、31.8亿元和36.9亿元，变化不大。

然而，大足激光享受消费电子产业红利的时间并不长。自2018年以来，消费电子产品的高增长趋势已经停止。分析指出，全球智能手机市场趋于饱和并进入股市，整个手机行业处于下行阶段。此外，备受期待的iphone xr销量不如预期，苹果也削减了订单，因此“消费电子”和“苹果概念股”的日子也不如以前了。

大足激光在2018年年报中指出，消费电子行业需求下降，应用场景扩大。低功率激光器等相关业务实现营业收入47.51亿元，同比下降23.22%。

2019年，消费电子产品的疲软并没有减少。7月22日，大足激光在回复深圳证券交易所的询证函中提到，今年上半年，盈利能力较强的消费电子业务和pcb业务较去年同期大幅下滑。

与前几年(2017年除外)相比，与其说它的表现一落千丈，不如说它已经“恢复原状”。