连续两年净利过亿 行动教育二度冲刺IPO

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“投资者网络”魏武

作为教育和再教育的一个分支，职业教育市场近年来蓬勃发展。近年来，它侧重于企业高管的管理培训和提高企业管理水平的行动教育。经过多年对职业教育的深入培养，它再次突破ipo。据了解，行动教育早在2017年就提交了招股说明书，并于2018年因各种因素退出了ipo队列。

享受市场红利，行动教育，然后进入ipo

行动教育成立于2006年，主要用于企业高管的管理培训，并于2015年被列入新的第三届董事会。在非公开发行和出售资产之后，行动教育在2017年接受了上市咨询，并在同年提交了招股说明书。2018年，在更新招股说明书后，行动教育因各种因素退出了ipo队列。行动教育在职业教育领域经过十多年的深度培养，已经开发出利润路径、增殖路径和财务控制等十一门管理课程，形成了稳定的盈利模式。

新三板上市以来，移动教育的经营收入波动较大，但净利润除2015年下降外，一直保持增长。特别是2016年至2018年三个报告期，行动教育净利润分别为6700万元、1.01亿元和1.15亿元，增长明显。根据公开信息，行动教育具有稳定的盈利能力。

此外，行动教育的资产相对较轻，从2016年到2018年，行动教育一直保持着70%以上的高毛利率。2016-2018年，行动教育的预收款分别为2.27亿元、3.51亿元和4.68亿元，预收款的快速增长也充分反映了行动教育不断增长的销售能力。

强大的销售能力，讲师团队需要扩大

行动教育的预付款大幅增加，这充分反映了其销售团队的实力，但行动教育讲师团队需要扩大。根据招股说明书，行动教育有721名员工，但有518名销售人员，占员工总数的71.84%，而只有62名讲师和R&D技术人员，核心讲师的人数更少。

为了解决讲师短缺的问题，行动教育采取与三方机构合作的方式，并以劳务外包的形式扩大讲师队伍。从2016年到2018年，行动教育的前五大供应商是各种咨询机构，为行动教育提供讲师服务。前五名供应商的采购总量也在逐年增加。从2016年到2108年，行动教育对前五名供应商的采购总额分别为2400万元、3100万元和3900万元，对前五名供应商的采购比例也在逐年增加，2018年达到40.34%。

同时，在行动教育的研发项目中，除了自身五门课程的升级外，其他五个研发项目都是与主要供应商合作开发的。从这个角度来看，除了拥有高质量的销售团队，行动教育还依赖于供应商的业务发展和R&D..行动教育不仅要发展销售团队和开发新的课程，还要扩大讲师团队，以增强企业的运营和R&D能力。根据行动教育讲师团队的情况，投资者网络咨询了行动教育秘书长办公室，但对方没有直接回复。

“投资者网络”也注意到，虽然行动教育已经在新三板上市很长时间，有很多股东，但从公司控制的角度来看，行动教育的本质是家族企业。真正的控制人家族直接或间接控制着公司70%以上的股份。行动教育，一个拥有轻资产的家族企业，将极大地改善其管理团队。如何在大股东和中小股东之间取得平衡，使企业做大做强，让所有股东都能享受到企业发展的红利，也是一个值得行动教育管理团队考虑的问题。(思考金融产生了)■