美股明星股启示录：科创板新股炒作极限在哪？

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7月22日，首批25家科技类上市公司将接受市场检查。

虽然所有能够参与科技股的投资者都在a股市场经历过多次战斗，但所有的投资者都可以说是科技股全新交易体系的“新手”。我们怎么能意识到这种匆忙呢？财富投资研究所(Institute of Wealth Investment)的一名研究员每次前往美国股市，研究今年ipo后这两只美国明星股票的市场表现，都会给投资者带来新的投机思路。

优步:“独角兽”是极端投机的新规则

今年5月，优步登陆纽约证券交易所，尽管其发行价设定为45美元，这是其发行价区间的下限。值得注意的是，投资者在优步路演期间的认购规模已经超过发行数量三倍，这实际上是一个不错的数据。

优步定价相对较低的主要原因是，其在北美的最大竞争对手lyft最终因发行价高而破产，这导致优步采取了“保守”策略。

即便如此，作为自2014年阿里巴巴以来纽交所规模最大的首次公开募股，优步拥有巨大的市值，这使得美国股市“令人望而生畏”，难以对新基金进行投机。

5月10日，优步正式上市，开盘时股价突破42美元，首日下跌7.62%。

国际金融数据服务提供商dealogic的统计数据显示，自1991年以来，在估值超过100亿美元的美国上市公司中，只有8家公司在上市首日股价下跌。

或许是受上市当天低迷的影响，优步第二天再次暴跌10.75%。然而，在连续两天大幅下跌后，优步开始反弹，从第三个交易日到第五个交易日连续三天上涨，累计涨幅超过10%。目前，该股跟随美国股指并向上振荡，股价已接近发行价。

从优步上市后先抑后升的趋势来看，财富投资研究所的每一位研究员都发现，科技股在进行投机时有几点可以借鉴。

首先，作为一家“独角兽”企业，优步的发行规模很大，10年来基本面一直处于亏损状态，可能很难得到基金的认可。此外，竞争对手lyft的突破性表现令基金对优步持谨慎态度。

因此，面对科技板块的大规模发行企业，建议在上市初期观望，尤其是前一两个交易日。

其次，优步的上市很快破裂，破裂率一度超过15%。然而，在急剧下跌的情况下，该股一度强劲反弹。

未来，一旦科技板块公司也出现极端的下跌和突破，具有高风险偏好的投资者可能会考虑短期反弹。

在a股市场上，“独角兽”工业富联(601138)去年10月份就已经破产。经过一轮大幅下跌后，突破率超过20%，然后随着大盘反弹。因此，在a股市场交易时，需要考虑市场的整体表现。优步目前的稳定趋势也与强劲的美国股指有关。

最后，从优步上市以来的表现来看，单日表现很难出现大规模波动，基本在10%左右。因此，对于发行规模较大的科技股新股来说，其走势可能相对稳定，单日大幅波动的可能性很小。

“非洲阿里”:上限为200%

看完优步的表现后，让我们看看由朱米亚带来的新灵感，“阿里巴巴在非洲”。

数据显示，非洲最大的电子商务运营商jumia成立于2012年，是第一家在美国上市的非洲独角兽公司。该公司总部位于德国柏林，业务覆盖14个非洲国家。其主要产品包括电子设备、服装、快速消费品、美容产品、家用和日用品等。

根据其招股说明书，2018年，由于智能手机在非洲的使用激增，jumia的客户数量飙升了48%，达到约400万。此外，该公司2018年的收入增长了近40%，达到1.49亿美元。

然而，该公司尚未盈利，2018年净亏损1.95亿美元，最终发行价为14.5美元。

在“阿里巴巴在非洲”和“亚马逊在非洲”的标签下，朱米亚的低价发行吸引了美国股票基金的强烈关注，该股在上市首日上涨75.59%，收于25.25美元。

令人惊讶的是，在接下来的两个交易日里，jumia分别上涨了25.33%和34.88%。在第四个交易日，其股价一度飙升至49.77美元，比发行价高出243%。可以说，投机新基金每天都有“肉”吃！

在经历了早期的飙升后，由于行业的疑虑，朱米亚的股价已经下跌，最低价格跌至18.13美元。目前，其股价仍在24美元左右，与发行价相比仍有一定涨幅。

从jumia上市后的表现来看，财富投资研究所的每一位研究员也总结出了科技炒作的新思路，具体如下:第一，如果热门明星股的绝对发行价不高，在市场公众关注度高的背景下，开盘第一天市场就积极买入，可能会有不错的新炒作；其次，从jumia上市后的第二个和第三个交易日来看，有必要特别关注成交量能否有效扩大，资本投机是否保持一定热度。

在美国股市的“t+0”交易机制下，如果市场持续上涨，就没有必要担心获利回吐。由于科技股是一种“t+1”交易机制，在投机过程中及时获利尤为重要。

最后，朱米亚的股价在短期累计上涨超过200%后大幅下跌。当它发起第二次攻势时，股价仍比发行价高出约200%，其短期投机上限是股价的两倍。

在2009年的创业板市场上，许多创业板公司在首日股价上涨超过200%后经历了下跌。因此，面对科技股的创新，我们应该注意追逐短期涨幅超过200%的股票的高风险。此时，追涨的风险更高。