自主CBTC技术打破国际垄断 轨道交通信号系统服务商交控科技登陆科创板

本篇文章2428字，读完约6分钟

7月22日，备受期待的科技股正式挂牌交易，首批25家企业集体上市。国内领先的轨道交通信号系统服务提供商交控科技有限公司(以下简称交控科技)就是其中之一，股票代码为688015。

该换控技术的发行价格为16.18元/股，已发行股份4000万股，占公司发行后总股本的25%。截至目前，华侨城共募集资金6.47亿元，超过了原募集规模5.5亿元。投资轨道交通列控系统高新技术产业园区建设项目、新一代轨道交通列控系统研发与应用项目、列车智能网络控制与健康管理信息系统建设与应用项目以及补充营运资金，以进一步提高技术研发能力和生产能力，扩大现有产品的市场范围，为公司发展增添新的动力。

交叉控制技术是中国12个城市轨道交通信号系统的总承包商之一，也是掌握自主cbtc核心技术的中国领先制造商。这也使中国成为世界上第四个掌握这一核心技术并成功将其应用于工程的国家。安全、可靠、高效的产品质量和自主创新能力奠定了通信控制技术在城市轨道交通信号系统领域的主导地位，公司已成为行业内市场份额领先的龙头企业。

对于上市后的发展规划，交空科技在招股说明书中表示，公司将充分利用中国轨道交通快速发展的机遇，充分发挥自主创新优势，不断为用户提供国际领先的高安全性和高可靠性信号系统，逐步从设备开发和系统集成商转变为以驾驶为核心的轨道交通综合服务提供商。

三项独立技术打破国际垄断，构筑核心竞争壁垒

CCCS成立于2009年12月，专业从事城市轨道交通信号系统的研发、关键设备的研发、系统集成和信号系统总承包。公司主要产品包括三种类型:基础cbtc系统、cbtc互联列车运行控制系统(i-cbtc系统)和全自动运行系统(fao系统)，后两种系统是基于cbtc系统的升级产品。

作为首批科技板块上市公司，华侨城在自主核心技术方面的实力毋庸置疑。以自主知识产权的cbtc技术为核心，通信控制技术不断创新和发展，一直是中国自主城市轨道交通信号系统技术的领导者。

Cbtc系统是轨道交通行车系统的“大脑和神经”。通过对列车运行移动闭塞模式的持续控制和监控，通过车载设备和轨旁通信设备实现列车与车站或控制中心之间的信息交换，完成列车运行控制。城市地铁运营效率的提高和发车间隔的不断缩短都得益于该系统。例如，北京是一个大容量城市。正是由于完全独立的cbtc先进系统的“护送”，才能够实现最短间隔90秒的安全稳定的发车频率，从而最大限度地保证了公众出行的便利性和安全性。

然而，在早期，国内城市轨道交通信号系统的关键技术长期被国外技术垄断，而第三代信号系统cbtc的核心技术在过去的100年中被以西门子、阿尔斯通和Terez为代表的国外厂商所控制。近几十年来，国内轨道交通建设速度大大超过了国际水平，具有建设速度快、客流密度高、发车间隔小的特点。然而，国外厂商仍在使用几十年前开发的cbtc系统，其产品已不能满足国内用户的需求，这导致了中国的水土不服。研究和开发国内独立的城市轨道交通信号系统势在必行。在此背景下，通信控制技术的主要产品cbtc核心技术应运而生。

2010年，交流控制技术公司在中国首次实现了自主研发的cbtc技术在北京亦庄线的工程应用，这也标志着中国成为继德国、法国、加拿大之后第四个掌握cbtc核心技术并成功投入实际工程的国家，打破了国外厂商信号系统技术的垄断，实现了信号系统的进口替代。

自主研发的cbtc技术已达到城市轨道交通第三代国际技术水平。交工科技表示:“拥有基础核心技术是公司持续创新和发展的基础。”

随着公司的发展，资金和科研实力的不断提高，CCCC一直在不断进行产品创新和系统升级。其关键设备的研究范围不断扩大，产品不断升级，应用领域不断扩大，保持了先发优势。其中，公司的i-cbtc系统突破了城市轨道交通不同线路间互联互通的世界级难题，完全自主的fao系统达到了目前轨道交通领域的最高自动化水平goa4，代表了世界先进水平，填补了国内fao自主技术的空空白。

持续的高R&D投资促进了业绩的稳定增长

招股说明书显示，从2016年至2018年，交工科技的营业收入分别为8.87亿元、8.80亿元和11.63亿元，年均复合增长率为14.51%；归属于母亲的净利润分别为5369.67万元、4487.42万元和6639.52万元，年均复合增长率为11.2%。

根据公司主营业务收入构成，公司收入主要来自三大业务:信号系统工程总承包、维修服务和零星销售，其中信号系统工程总承包是主要收入来源。2016年至2018年，信号系统工程总承包收入分别为8.59亿元、8.45亿元和10.99亿元，分别占当年收入的96.85%、96.03%和94.52%。

在信号系统工程总承包业务中，随着城市轨道交通行业的快速发展和迭代，客户对先进系统的需求不断上升，互联互通逐渐成为国内客户的主流需求。CCCC I-cbtc产品的收入金额和比例都在上升。2016年至2018年，i-cbtc产品收入分别为2.19亿元、3.95亿元和7.83亿元，分别占25.47%、46.72%和71.23%。

稳步增长离不开公司持续的高R&D投资。2016年至2018年，CCCC R&D投资分别为7817.29万元、8155.34万元和7745.14万元，分别占营业收入的8.82%、9.27%和6.66%。截至2018年底，公司拥有R&D员工179人，占员工总数的17.34%；拥有295项专利，其中发明专利207项，外观专利28项，实用新型专利60项。

值得一提的是，作为行业内唯一拥有四个国家一级R&D平台的公司，交空科技近期已经形成了与R&D中心和研究所的合作机制。其“应用一代、R&D一代、研究一代”的研发体系能够快速实现新技术的迭代和产品的转化，从而具备持续创新的核心技术捕捉和应用能力。

城市轨道交通建设发展迅速，市场发展前景广阔

城市轨道交通信号系统作为城市轨道交通建设、产业发展和城市轨道交通的重要设备

建筑业的发展是密切相关的。近年来，我国城市轨道交通建设发展迅速，为轨道交通信号系统行业提供了广阔的发展空间。

“十三五”以来，中国城市轨道交通继续保持快速增长。根据“十三五”规划，到2020年，中国城市轨道交通运营里程将增加约3000公里，届时将有10多个城市的线路长度超过400公里。

通信控制技术产品的应用范围也从新建线路扩展到了蓝海市场，如既有线改造和重载铁路。截至2018年12月31日，公司产品已在国内15个城市和1个海外城市的34条线路上应用，具有丰富的项目实施经验和高效、安全、稳定的工程竣工质量。

通过此次融资项目的实施，CCCC科技将进一步提高其技术研发能力和生产能力，扩大现有产品的市场范围，同时为用户提供领先世界的新产品解决方案，解决改善民生的问题，如现有线路不间断运行改造计划、城际与城市轨道互联、智能运营维护、列车控制智能化水平等。

展望未来，根据交空科技的招股说明书，公司将充分利用中国轨道交通快速发展的机遇，充分发挥自主创新优势，不断为用户提供高安全性、高可靠性的产品系统，从设备开发和系统集成商转变为以驾驶为核心的轨道交通综合服务提供商。同时，在继续深化国内市场的基础上，公司将积极参与“一带一路”建设，拓展国际业务，积极参与国际标准的建设和制定，不断提升综合国际竞争力。