对A股市场不必悲观

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6月25日，招商银行、上海浦东发展银行和交通银行的大幅下滑趋势引起了市场的关注，导致银行业大幅下滑，市场指数拖累不低。

银行股，尤其是a股加权银行股，在市场上一直扮演着股市稳定器的角色，其抗跌能力多年来一直相对较强。然而，外部报道传言导致银行股大幅下跌，这或多或少反映出当前a股市场的抗风险能力并不是特别强。截至目前，招商银行、交通银行和上海浦东发展银行已对相关报道做出回应。然而，通过这一事件，实际上为国内银行敲响了警钟，银行的风险防范能力和国内独立国际结算系统的重要性越来越突出。

在接近3000点的a股市场上，银行股的大幅下跌无疑加剧了市场上的许多空差异。与此同时，在银行股大幅下跌后，市场上又出现了另一个利润空因素，这表明中信建设投资被股东中信证券减持。截至今年第一季度，中信证券以4.27亿股(相当于5.58%)位列中国证券十大股东之一。然而，根据中国证券6月25日发布的股东减持计划，中国证券拟通过大宗交易减持中国证券的总股份，占公司总股本的5.58%。这意味着中信建设投资已被股东减持。

事实上，早在今年3月，中信建设投资就被华泰证券下调了评级，调整为“卖出”评级。然而，根据华泰证券当时给出的合理价格，约为13.86元至17.33元，但与空.目前26.48元的股价仍有较大差距或许，中信证券采取清仓减持策略，一方面在于需要抽回资金，锁定利润；另一方面，这可能源于对中信建设投资高投资风险的担忧，而目前的股价仍处于近年来的高位。

然而，市场预期在于中信证券的清仓减持策略，而非有序减持，这也反映了中信证券减持中信建设投资的决心。或许在中信证券清仓减持的影响下，会在一定程度上影响中信建设投资的股价。但是，从某种角度来看，中信证券选择在此时进行清仓减持，这或多或少会打击市场投资信心和盈利效果。

银行股大幅下跌，中信建设投资遭遇清仓减持，这或多或少影响了投资者对当前市场的信心。或许，当a股接近3000点时，市场降温将开始加强，而对于敏感基金来说，这也可能削弱他们继续做更多事情的热情。对于a股市场的3000点，它仍然成为与空许多市场激烈分歧的位置。

截至目前，沪市和深市的平均市盈率分别为13.81倍和23.37倍，而深市主板的平均市盈率仅为16.64倍。从估值水平分析，目前a股市场整体估值仍处于较低水平，3000点附近的a股市场仍不是风险区域。

但在这个时间点附近，市场的利润空因素增加了很多，这可能会为市场释放一些信号。其中，权重股和中小股之间的拉锯战效应可能会在权重股休整后再次上演，市场的投资风格可能会发生变化。或许，在科技股板块正式到来之际，加上创业板有望借壳解禁，也给一些中小股带来了积极的机遇。

此外，3000点可能会成为心理障碍。当市场遭遇利润空时，有快速调整的趋势。事实上，在一定程度上，这反映出当前市场继续做多的热情仍然缺乏一些信心，这与今年第一季度市场单边上涨的热情有很大不同。然而，在现阶段，市场仍在“放大利润”,也许就市场而言，它似乎仍未做好在3000点站稳脚跟甚至扩张空.的充分准备

目前，虽然内外部环境的不确定性依然存在，抵御风险的能力有待提高，但考虑到a股市场整体估值较低，股市在突破净利率方面仍有优势，市场缺乏大幅下行的动力，不利因素更有可能以空.时间变化的形式被消化在这方面，市场消化不利因素后，有利于后期市场的上行趋势，不必对a股市场悲观。