隔夜利率下行 央行流动性传导见效

本篇文章1204字，读完约3分钟

新京报讯(记者孟马荻)6月24日，央行自当月以来首次停止反向回购。当天，shibor利率全面下调，其中隔夜shibor利率创下历史新低，dr001加权平均利率也跌破1%大关。分析师指出，近期货币利率大幅下降，表明当前银行间流动性水平处于较高水平，监管部门针对流动性结构性问题采取的措施已显示出一定效果。事实上，央行最近通过反向回购等常规方式启动了投资，目前还通过提高主券商短期融资余额上限进一步进行了流动性管理。

根据央行官方网站6月24日发布的公告，银行系统流动性总量处于合理充裕的水平，当日不会进行反向回购操作。由于当天没有到期的反向回购，中国人民银行实现了零释放和零回报。值得一提的是，6月24日是央行当月首次暂停反向回购操作，央行的流动性工具本周没有在公开市场到期。

数据显示，自6月17日以来，shibor利率持续下降。根据6月24日的上海银行间同业拆放利率，利率也全线下跌。隔夜shibor利率创下1%的历史新低，下降了11.20个基点；；据报道，7天期shibor利率为2.3260%，下跌9个基点；6月份shibor利率为2.9060%，下降了3.2个基点；；据报道，一年期shibor利率为3.17%，下降了2个基点。

同时，6月24日，银行间市场存款机构债券质押式回购隔夜品种dr001加权平均利率继续下降。收盘时，加权平均价格下跌10.76个基点，至0.9931%，跌破1%的关口。

一些分析师指出，银行间市场流动性充足，这得益于中国央行最近出台的强流动性和稳定性措施。从本周的政策和市场前景来看，兴业银行分析师赵艳超表示，本周公开市场没有到期资金，地方债务计划的发行规模仍然很大，银行间存款证的到期日处于正常水平。半年后，资金需求仍然相对强劲。本周，财政支出将增加，这将补充流动性。预计央行将继续根据地方债券发行和财政支出的节奏，通过公开市场操作释放流动性，资本水平很有可能顺利跨越半年。

海通证券(香港股票06837)首席经济学家蒋超表示，从央行上周公开市场操作的力度来看，央行上周操作了3400亿元人民币的反向回购，其中反向回购到期550亿元人民币，多边基金投放2400亿元人民币，多边基金到期2000亿元人民币，央行公开市场净投资3250亿元人民币。最近，货币利率大幅下降，证实资金仍然充裕。赵艳超还表示，6月份货币市场利率运行发生了一些变化。与过去不同，6月份，2007年的存款准备金率在本月中旬触及较低水平。这表明当前银行间流动性水平处于较高水平。

事实上，除了通过反向回购等传统公开市场操作释放流动性之外，央行最近还通过主经纪商进一步进行了流动性管理。6月24日晚，银河证券、招商证券(06099港元)、中国证券(06066港元)和深湾宏源(06806港元)相继发布公告，表示已收到央行通知，同意短期融资券余额上限分别为368亿元、316亿元、209亿元和298亿元。