华茂股份连续7年靠投资收益扭亏 深交所问询为何将投资当主业

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“主营业务不赚钱，但投资回报聚在一起”，华茂(000850，sz)引起了监管当局的关注。5月23日，深交所向华懋证券交易所发出年度报告询证函，主要涉及公司主营业务投资管理等8个问题。

2018年，财务支出超过净利润

根据2018年年报，华茂股份实现营业收入27.82亿元，同比增长18.72%；净利润(以下简称应占净利润)1.19亿元，同比增长14.07%。

然而，华懋股份的主要利润来源是投资收益。2018年，广发证券卖出1161万股，实现收益2.24亿元，投资收益1.35亿元。此外，公司还收到了国泰君安等公司的股息。

在这种情况下，2018年华懋股份的投资收益接近2亿元，非经常性损益高达1.87亿元。若扣除非经常性损益，华懋股份2018年净利润损失为6840万元。

这种经营状况也引起了监管当局的注意。根据华茂2018年年报，本公司主要业务为棉、毛、麻、丝及人造纤维的纯纱及混纺纱线及其面料、针织品、服装、印染加工；纺织设备及配件、家用纺织品销售；和投资管理。因此，深圳证券交易所要求公司说明投资管理业务的具体内容，将投资管理作为公司主营业务的原因，以及该业务与公司纺织业务之间是否存在协同作用。

询函显示，截至报告期末，华懋股份可供出售金融资产余额为21.82亿元，长期股权投资余额为11.03亿元，短期贷款余额为17.79亿元，长期贷款余额为1.71亿元。因此，深交所要求其在计息负债特别是短期贷款余额较大的情况下，说明维持大规模可供出售金融资产和长期股权投资的必要性。

《国家商报》记者注意到，华茂股份有限公司2018年的财务支出达到1.22亿元，其中99%以上为净利息支出。这样，公司当年的财务费用甚至超过了同期的净利润。

连续7年扣除非净利润为负

对于华懋股份来说，依靠投资收益将亏损转化为亏损并不新鲜。询函显示，自2012年以来，华懋股份的非净利润一直为负，但利润最终是通过每年的投资收益实现的。例如，华茂股份2017年和2018年的投资收益分别为2.27亿元和1.95亿元。因此，深交所要求公司说明自2012年以来非净利润连续出现负扣减的原因，以及如何提高公司的可持续经营能力。

5月23日下午，国家商报记者致电华懋证券营业部，该营业部工作人员表示，正在整理对询证函的回复，并将在后续发布相应公告。

华茂股份在2018年年报中对公司发展战略的描述是:实施“126”工程战略，即发挥产业链的协同效应，打造具有核心竞争优势的纺织新产业体系；做大做强“工业资本”和“金融资本”；实施智能工厂示范项目、精品面料品牌项目、国际业务拓展项目、资本平台整合项目、技术管理创新升级项目和人才队伍建设强化项目等六大重点项目。

对于华懋股份的投资业务，深圳证券交易所也非常重视。根据年报，华茂股份有限公司可供出售金融资产以公允价值计量的期初余额为24.51亿元，本期公允价值变动损益为负4.06亿元，本期出售金额为2.24亿元，期末余额为18.52亿元。因此，深圳证券交易所要求其解释本期公允价值大幅下降的原因。

此外，华茂的子公司安庆袁弘矿业投资有限公司主要从事投资管理，2018年亏损3077.73万元。对此，深交所要求说明公司亏损的原因以及是否存在较大的操作风险。

编辑徐飞