成长股的投资时机已经到来

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成长型股票的投资机会已经到来

中国农业银行傅娟汇力基金

对细分市场领导者和技术增长行业中的优秀公司持乐观态度。未来投资的关键不在于工业机会，而在于各行业中有竞争力的公司。由于供应方改革，我们加快了各行业领导者的形成，这使我们能够在未来投资更多的公司。

对光伏及光伏设备的发展前景持乐观态度。自去年底以来，光伏行业呈现出复苏趋势，今年光伏出口将迅速改善。从需求方面来看，今年国内光伏需求可能相对稳定，但国外需求将明显增加。目前，许多海外地区已经实现了平价上网，并且从国家补贴到平价上网，这是光伏产业的一个质的变化。这意味着光伏产业的内生需求真正形成，整个产业的生态将发生重大转折，光伏产业投资的逻辑基础也将发生变化。

对教育行业持乐观态度。由于整个教育行业的政策约束，教育类股普遍被“杀价”了，一些高等教育类股和职业教育类股也被误杀价了。现在，这项政策放松了私立教育，这显然提振了市场情绪。高等教育和职业培训教育是我最喜欢的领域，这符合未来国家的政策方向。

军事工业也是一个日益受到关注的领域。从总体军费开支来看，预计未来两年军费需求将会增加，订单可能会有明显的加速过程。现在，订单量和性能都超出预期，军品投资相对分散，飞机、导弹等相关领域更有前景。

另一个有希望的领域是创新药物。在未来的科技创新委员会中，创新药物将是一个重要的发展方向，这也符合国家整体科技创新精神。近年来，创新药物的研发经历了爆炸式增长，我们对那些为制药公司服务的相关行业公司感到乐观。

经济繁荣有所改善

短期价值风格或相对优势

卜式基金委

上周，全球股市普遍上涨。a股大幅波动，中小企业指数在本周下半年大幅下跌。由于即将到来的纳税期，国内货币市场略有收紧，债券市场大致持平。

展望本周，就海外经济而言，经济势头正在放缓，流动性紧张的预期修正是今年以来海外宏观的主线。本周的利率会议可以注意:1 .美联储的经济预测；2.加息预期；3.表缩减停止时的时间点语句。预计美联储的温和转向将得到进一步证实。国内经济方面，1月和2月经济平稳，工业增加值增速较12月略有上升。根据我们观察到的数据，经济增长的下行压力显示出明显的放缓迹象。

根据之前对a股的观察，a股上涨的驱动因素是多种多样的，并不限于经济稳定的预期。然而，过去一些推动价格上涨的因素很难维持。不可否认，自去年底以来，由于外部干预减少，二级市场一直交易活跃。但是，到目前为止，继续保持之前的快速成交量和上涨状态可能不利于中期市场的发展，热钱的活跃程度和标的物的活跃程度可能会下降。海外市场的稳定也是a股改善的支撑之一，但我们对海外股市尤其是美国股市的乐观程度也随着上升而大幅下降。

展望市场前景，主题投机和场外融资受到监管抑制，短期内抑制了投资者的风险偏好，同时外资流入速度也有所调整。短期内，市场基金可能会略有恶化。考虑到资本市场地位改善的大方向和信贷改善的偏向，市场急剧下跌的可能性很低；从结构上看，增长趋势的强度减弱，短期价值风格相对占主导地位。

关注年报带来的超出预期的投资机会

荣通基金刘安坤

尽管上周市场波动较大，但调整的速度略高于预期，这也反映出市场对趋势的高度热情。总的来说，将有经济和财务数据，上市公司的年度报告，季度数据等。因此，完全依赖于预期的急剧上升趋势的动荡市场即将结束。美联储很有可能不会在3月份的利率会议上加息。与此同时，市场将关注它是否会给出一个停止收缩的计划表。如果它出现，将进一步推动全球央行的货币政策转向。从目前的观点来看，市场可能从大幅波动过渡到窄幅波动。下一步是关注美联储关于利率和中国央行措施的会议，其中信贷和社会福利在3月份非常重要。结构上，关注房地产产业链，包括超出预期的房地产投资；流动性宽松环境下的房地产股票；需求稳定但成本下降的家电行业。短期而言，建议投资者也应关注年报和第一季度报告带来的超出预期的投资机会，并推动支持制造业、消费和养老服务等各项相关政策的落实。