稳步实现高质量增长 蓝光发展何以做到逆市快成长

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“投资者网络”向金晶

任何时代都有危机和商机，房地产行业也是如此。在黄金时代和新形势下，机遇和挑战并存。然而，在这种情况下，这也是对企业与时俱进的考验。如何把握市场需求方向，积极拓展发展渠道，从而促进业绩增长？

经过近30年的磨砺，蓝光的发展也经受住了市场的考验，因此在2018年获得了“高性能、高销量”的成绩单。如今，蓝光已经在十七大期间从一个区域性的房地产企业发展到60个城市，并形成了自己的品牌优势。蓝光发展如何找到自己独特的发展道路？

高性能和光明的销售

在过去的一年里，它继续实现高质量的增长。在“了解生活，了解自己”这一全新理念的指引下，蓝光发展以其出色的表现为2018画上了完美的句号。

根据蓝光发展最近发布的2018年年报数据，从数据来看，公司经营业绩持续稳步增长，盈利能力显著提升。营业收入308.21亿元，同比增长25.53%；利润总额33.77亿元，同比增长90.49%；上市公司股东应占非净利润24.69亿元，同比增长84.8%。

此外，蓝光发展的房地产业务去年销售额为855.39亿元，同比增长47%；销售面积801.65万平方米，同比增长32%；平均售价为10670元/平方米，同比增长12%。然而，这还不包括蓝光已经逐渐发展成规模的OEM建设项目。数据显示，从2016年开始，成都公园月亭项目顺利试运营，到2018年底，蓝光的建设规模翻了一番，总建筑面积372万平方米，总价值约319亿元，引起了业界的关注。

特别是蓝光发展2018年的加权平均净资产回报率为19.32%，创历史新高，比2017年的12.49%提高了6.83个百分点。同时，公司2018年的净利率为8.10%，较2017年的5.09%提高了3.01个百分点。

随着蓝光的发展利润快速释放，手头现金充裕，公司在2018年也推出了利润分配计划，并积极回馈股东:每10股派发现金股利2.60元(含税)，现金股利金额7.76亿元，占母公司净利润的35%，股利金额和股利比例均创历史新高。

稳定而真实的业绩增长是企业高质量增长的结果。基于公司的良好业绩，积极回馈股东，也体现了公司未来高质量增长的发展信心。

多元化投资的有效性已经显现

蓝光发展在2018年实现了高增长。报告期内，除了公司业务规模逐年扩大外，公司房地产项目的结转收入也意外增加。为了提升房地产行业的核心竞争力，公司实现了国家战略布局、多元化投资模式和产品改进升级，规模效应逐渐显现。

国泰君安证券指出，蓝光以成都为大本营，其房地产业务正走向全国，逐渐形成自己的品牌优势。同时，3d生物打印技术有着无限的前景，其性能增长相对较大。具体来说，蓝光发展公司总部设在成都，并正在积极向全国进军。到目前为止，它已经在全国部署了60个城市；蓝光发展的品牌优势也逐渐巩固。2018年前三季度，毛利率达到31.64%，品牌优势将逐步帮助公司实现利润复苏；在生活蓝光方面，蓝光以“3d生物打印+生物医学”为创新支柱产业，利用上市公司平台加速3d打印技术的商业化，成为蓝光发展业绩的增长点。

据了解，“3d生物打印血管”项目的fda临床试验应用正在根据评价意见补充药学、药理学、毒理学等相关研究资料。同时，蓝光Innolux知识产权成功实现了技术、技能和公式(ttf)的全面布局。截至2018年，共申请了172项专利，授予了56项专利，其中23项是2018年授予的。

中泰证券表示，在财务方面，由于蓝光在2018年相对积极的土地收购，杠杆率稳步上升。截至2018年第三季度末，公司的净负债比率为121.6%，比2017年底增加了30个百分点。随着第四季度土地市场的下滑，公司对土地收购变得谨慎。在融资方面，继上半年成功发行10亿元人民币的永久票据、11.4亿元人民币的购房尾款ABN和8.2亿元人民币的购房尾款ABS后，公司继续积极拓展融资渠道，优化债务结构，2018年下半年(第四期)成功发行公司债券，共募集资金18.9亿元，票面利率7.50%；9月，它成功发行了2.5亿美元的无担保固定利率债券。多元化的融资渠道有助于公司未来扩大布局和规模。

高管持股的第二次增加显示了信心

据了解，蓝光发展去年6月底宣布增加高管持股计划后，去年12月27日再次宣布，公司部分董事(不含独立董事)、监事和高管从11月1日至12月26日增持了953.68万股，占公司总股本的0.32%，持股总额为5，001.54万元，充分显示了管理层对公司未来发展的信心。

结合之前的股权激励(给予核心高管和业务骨干1.8%的股票期权，占总股本的6%)和项目对投资机制(员工持股比例上限为15%，高于一般同行的10%)，将进一步加强管理团队与公司利益的结合，有利于公司的长远发展。

同时，面对现代社会的发展趋势，蓝光发展“品牌起主导作用”也上升到了前所未有的高度。今年年初，蓝光发展在韩毅智库万诺品牌发布的2018年中国典型住宅企业品牌指数百强中排名第12位。该榜单从六个维度进行排名:企业新标签、产品新趋势、新沟通渠道、新融资渠道、新扩张方向和新公益形式。2018年，通过多维品牌运作，蓝光发展的品牌影响力得到了极大提升，得到了行业内外专业机构的高度认可。

自2019年以来，蓝光在房地产核业务方面有了一个良好的开端。数据显示，1月份，蓝光发展增加了7个新的房地产项目，总金额约为12.76亿元。

对此，国泰君安证券认为，2018年，蓝光将积极开拓新的业务领域，实现业绩稳步增长。2019年，蓝光将继续保持高品质的发展趋势，提升其核心竞争力，同时保持各个领域的携手发展，创造出一条独有的蓝光发展之路。(思考金融产生了)■