专家：金融业亟需解决两大结构性问题

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日前，中共中央政治局召开了第十三次关于改善金融服务、防范金融风险的集体学习会。习近平总书记在主持研究时指出，要着力调整和优化金融体系结构，优化融资结构、金融制度体系、市场体系和产品体系，为实体经济发展提供更优质、更高效的金融服务。

"归根结底，金融应该为实体经济服务."金融研究院首席研究员朱振新昨日在接受《证券日报》采访时表示，中国金融业存在两大结构性问题，即企业融资渠道与商业银行信贷结构严重失衡。

深化金融供给体制改革，把金融与实体经济的关系提高到新的高度，资本市场在金融体系中的作用将进一步增强蔡襄证券研究所宏观研究员齐宗超昨日在接受《证券日报》采访时表示，目前，中国的金融体系仍依赖基于银行信贷的间接融资。当债务杠杆率高、经济增长面临压力时，融资困难和昂贵的问题将严重拖累企业发展。

“坚持金融服务实体经济的本质属性，构建高质量的金融供给体系。”民生银行(h股01988)研究员郭晓蓓昨日在接受《证券日报》采访时也表示，近年来，监管部门敦促商业银行调整信贷结构，降低实体经济的融资成本，让更多银行资金流向以制造业为代表的实体经济薄弱环节。

据朱振鑫分析，目前中国企业的融资渠道主要是银行信贷，2018年已超过80%，而资本市场发展并不完善。特别是在股票市场，2018年非金融企业的股票融资仅占1.9%。此外，商业银行贷款结构的失衡表明，大企业的银行信贷是取之不尽，用之不竭的，但小企业很难得到。

戚宗超表示，要推进金融供给方面的结构性改革，必须拓宽企业融资渠道，发展多层次资本市场，提高直接融资比重。同时，要不断提高金融机构的服务质量和服务能力，改善金融市场的投融资环境。

从银行体系的角度来看，朱振鑫认为，要减少大量同质化竞争，大力推动中小银行向中小企业贷款的发展，让信贷资源通过这些渠道流入真正需要资金的中小企业。

从整个资本市场来看，朱振鑫认为，要大力发展其他融资渠道，包括股权和债权市场，尤其是股权融资市场，关键在于市场化运作。因此，科技板块、注册制度、市场化发行和严格的退市制度都有望成为突破当前资本市场的关键措施。

郭晓蓓认为，要加快改革步伐，提高直接融资比重，促进多层次资本市场发展，把直接融资特别是股权融资放在突出位置。此外，要坚持金融功能开放和政策导向，加大对重点领域和薄弱环节的支持力度，与商业金融互补差异化发展。