套现34亿港元，龙湖集团创始人蔡奎再度减持

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1月初，龙湖集团首席执行官兼执行董事邵在两天内减持了龙湖集团200万股股份。不到半个月后，龙湖集团再次被大股东减持，这次减持是龙湖集团董事长吴亚军的前夫蔡奎所为。

1月17日，龙湖集团宣布其大股东陈佳发展国际将以每股22.7港元的价格出售总计1.5亿股的股份。与此同时，另一大股东魅力人才以2270万港元的价格收购了880万股配售股份。

陈佳发展国际由蔡奎的“蔡氏家族信托”间接持有。早在2008年龙湖上市前，吴亚军和她的丈夫蔡奎就分别成立了吴氏家族信托和蔡氏家族信托，并将其交给汇丰国际信托作为受托人持有龙湖股份。两个信托基金的受益人是吴亚军和蔡奎的家人。

2012年，吴亚军和蔡奎分道扬镳。当时，他们的家庭信托份额分别为43.172%和28.725%。经过这次“变故”，龙湖从吴雅军夫妇的生意变成了吴雅军一个人的生意。此时，蔡与吴在处理龙湖股权时也表现出截然相反的态度。

长期以来，吴亚军家族陆续增持龙湖股份。仅在2018年，吴亚军就数次增持龙湖股份。在将股份分配给女儿蔡心怡之前，吴亚军家族信托已经持有龙湖26.09亿股股份，约占龙湖股权的43.98%。

然而，蔡奎已经兑现了两次。其首次配售龙湖股份发生在2016年。他以每股12元的价格出售了1.5亿股龙湖股份，并兑现了18亿港元。

蔡奎的现金在很大程度上与其个人业务有关。据悉，蔡奎于2013年12月在香港注册成立陈佳资本。早期，陈佳资本的投资主要集中在房地产行业，尤其是海外。陈佳资本收购了许多资产，因此许多媒体将蔡奎描述为“租船人”。

2016年恰好是蔡奎投资密集的一年。2016年2月，陈佳资本首次与韩国未来资产(Korea Future Assets)联手，斥资4.4亿欧元收购德国科隆市政厅和朗盛竞技场，随后又斥资8000万英镑收购伦敦希尔顿酒店(Hilton Hotel)旗下的双树酒店(Doubletree)。

与之前的路径类似，陈佳资本在配股之前刚刚完成了一项投资。1月9日，一家利用肿瘤联合疗法开发的创新生物制药公司“apollomics”宣布完成1亿美元的B系列融资。陈佳资本在此次融资的后续投资名单中名列前茅。

配股后，陈佳发展国际所持龙湖股份由约15.45亿股减少至13.95亿股，持股由约25.99%减少至约23.47%，现金金额为34.05亿港元。

有趣的是，当蔡奎抛出这些商品时，她的女儿蔡心怡抓住机会增持了她的股份。根据公告，魅力人才的接收方，是由蔡心怡通过两层bvi结构间接持有。此次增资后，蔡心怡持有龙湖股权的比例上升至44.05%左右。如果按照1月17日每股22.85港元的开盘价计算，蔡心怡的股票市值接近600亿港元，相当于约515亿元人民币。

此前，2018年11月，吴亚军将龙湖26.09亿股股份分配给蔡心怡，约占龙湖已发行股本总额的43.98%。当时，26.09亿股的相应市值约为559.6亿港元，相当于约人民币495.2亿元。

从外界来看，蔡心怡的“接班人”属性通过增持得到了进一步强化。但是，吴亚军在将股权转让给蔡心怡时，强调股权转让只是家庭财产和继承计划的一部分，蔡心怡没有加入龙湖。到目前为止，龙湖仍由吴亚军领导。

然而，买卖蔡奎的父亲和女儿仍然引起许多猜测。龙湖告诉时代财经，此次配股是蔡奎家族基金的资产配置安排，没有其他原因，也不是龙湖上市公司层面的操作，不会对辛迪加和债券条款产生影响。龙湖还强调，蔡奎一直认可该公司。

根据汇丰的研究报告，虽然它一直认为龙湖应该被纳入核心投资组合，但这次它的投资评级已经从“买入”下调至“持有”，主要是因为它的估值以及该公司董事长的前夫蔡奎最近的股票出售，这是自2016年以来的第二次，相信这将对该公司最近的股价带来负面反应。

1月17日，龙湖在股市的表现证明了上述观点。当天，龙湖的股价从开盘就走出了下行曲线，收盘时，龙湖的股价从每股22.85港元跌至每股22.45元人民币，跌幅为9.11%。