下半年基本面趋势向上有望得到确认

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我们的记者吴珊

转眼间，时间的指针移到了7月，下半年a股走势已经开始。1.38%，2.13%，2.01%，所以随着上涨的上涨，上证综指很快就超过了3100点，熊市结束和牛市开始的味道变得越来越浓郁。

业内人士普遍认为，a股基本面的上行趋势有望在下半年得到证实，开启新一轮周期的乐观预期可能会分阶段酝酿。全球经济将从创伤中复苏已成为共识。

自第二季度以来，复苏已成为中国经济的关键词。据国家统计局统计，5月份规模以上工业企业利润增速自2019年11月以来首次由负转正，这释放出市场需求正在回升、经济社会运行正步入正轨的积极信号。工业企业生产和销售的逐步恢复，为工业企业效率的不断提高奠定了坚实的基础。此外，6月份，中国制造业采购经理人指数(pmi)为50.9%，较上月上升0.3个百分点；非制造业商业活动指数为54.4%，较上月上升0.8个百分点，并连续四个月上升。经济复苏势头进一步巩固。6月，波罗的海干散货运价指数(bdi)攀升至1794点的6个月高点，表明各国正在逐步推动恢复工作、商业和市场。

以上种种迹象表明，中国经济已进入恢复工作和生产的快车道，主要指标继续改善，复苏趋势继续。央行最近发布了2020年第二季度企业家问卷调查报告。结果显示，企业家的宏观经济热度指数为19.3%，比上季度上升6.9个百分点。

“预计全年经济增长率将恢复到疫情爆发前的水平，全年预计实现正增长3.1%。”中信证券首席经济学家朱对中国经济的快速复苏做出了乐观预测。在朱看来，今年经济好坏的关键不是年增长率是高还是低，而是经济运行能否在短时间内迅速回到疫情爆发前的合理增长区间。

除了乐观的声音，一些机构也表达了谨慎。SDIC信达首席经济学家何小雨在接受《证券日报》采访时表示，中国经济复苏既有有利因素，也有挑战。中国仍是全球增长的重要推动力，但下半年宏观经济发展将受到疫情的影响和制约。目前，积极因素正在积累，预计相对稳定和良好。

目前，全球经济重启正在进行，a股已成功突破3000点的重要关口，达到3100点的新起点。

何小雨告诉记者，扩大内需已成为一项重大战略，重点是刺激有效投资和消费。在投资方面，“两新一重”建设是未来政策支持的重点领域。在消费方面，我们将促进创新链、产业链和市场需求的有机联系，继续实施和增加科技民生投入。

在下半年的宏观经济政策方面，华兴证券预计稳健的货币政策将更加灵活和适度，采取传统货币政策和非常规货币政策相结合的方式，保持合理的流动性，引导市场融资成本下降，确保货币政策的传导机制。在资金顺畅流动的基础上，引导资金流向实体经济，支持企业投资和中小企业健康发展；积极的财政政策应该更积极、更有希望，从收入和支出两方面发挥力量，保证刚性支出对民生和经济增长的资金需求，通过政府信用借款筹集资金增加财政收入。同时，继续实施更加有力的减税和减费政策，准确有效地支持、受益、减负、支持、保障和覆盖受疫情影响较大的所有地区、行业、行业、企业和困难群体。充分发挥政府有效投资项目在扩大需求、稳定就业、保障民生方面的积极作用，充分发挥财政支出引导民间消费和投资的示范效应，在扩大投资、拉动经济的同时，促进产业转型升级、引导消费。

更重要的是，资本市场已经进入新一轮改革。受到市场高度关注的创业板注册制度改革的总体框架体系已经建立，并将带来许多机遇；新的第三董事会在公开发行和转让方面也有所改进。未来，新三板将在承上启下、与多层次资本市场有机衔接方面发挥更大的作用。主板、创业板、科技板块的再融资、重组和减持政策预计全年将陆续实施，a股优质资产注入将加快。

西南证券首席策略师朱斌在接受《证券日报》采访时表示，市场看涨有三个主要条件:第一，流动性保持宽松，市场资金充裕。第二，公司的业绩有一个上升的转折点，将来还会继续改善。第三，里程碑事件的催化剂。目前，前两个条件已经满足并被市场认可一段时间，第三个条件将逐步形成。